As guias de roteamento estão em colapso. Um contrato de frete definido para o início da temporada de licitações de 2026 não está suspenso, disseram equipes de gestão de algumas das maiores transportadoras do país aos investidores em uma teleconferência na semana passada.
A atividade de mini-licitações aumentou e alguns transportadores foram forçados a devolver livros inteiros à medida que as rejeições de propostas aumentaram, disse Spencer Fraser, chefe de vendas e marketing da JB Hunt Transport Services (NASDAQ: JBHT), aos investidores na conferência Wells Fargo Industrials & Materials em Chicago.
“A única razão pela qual isso acontece é porque as guias de roteamento, uma vez implementadas, começam a falhar”, disse Fraser. “Eles estão entrando em colapso. E foi isso que aconteceu em ritmo acelerado… de março até agora.”
O aumento da aplicação regulatória desde o outono passado eliminou do mercado os condutores não conformes. O impacto no lado da oferta foi perceptível no mercado à vista por volta do Dia de Ação de Graças, quando as taxas começaram a subir. Com a recente utilização de alavancas adicionais (aplicação mais rigorosa das regras de cabotagem e decisões do Supremo Tribunal sobre responsabilidade dos corretores), muitos acreditam que os fundamentos do mercado mudaram estruturalmente.
“Desta vez é diferente”, disse Frazier. “Nossos clientes são afetados principalmente por regulamentações governamentais e regulamentações existentes e algumas novas.
Ele disse que a mudança na capacidade da indústria é estrutural e não transitória, o que implica que as taxas de TL podem permanecer inflacionárias por muito mais tempo do que nos ciclos anteriores. A resistência regulatória combinada com obstáculos de custos (aumento dos custos dos equipamentos, ventos contrários dos seguros centrados na segurança e preços elevados dos combustíveis) provavelmente manterão os novos participantes afastados durante algum tempo. Isto contrasta com os ciclos anteriores semelhantes aos da corrida do ouro, em que um afluxo de novos participantes excedeu a oferta do mercado e reduziu as taxas, uma vez que foram forçados a depender de serviços de frete para pagar o aluguer de camiões.
“A capacidade da nossa indústria de responder a isso da maneira antiga simplesmente não existirá”, disse Fraser.
SONAR: Índice de rejeição de propostas de saída (OTRI.USA) para 2026 (área sombreada em azul), 2025 (linha amarela), 2024 (linha verde) e 2023 (linha rosa). Indicador de capacidade de caminhões, o Índice de Rejeição de Propostas mostra a quantidade de remessas rejeitadas pelas transportadoras. As atuais rejeições de propostas mostram um mercado de caminhões apertado. Para mais informações sobre o SONAR, clique aqui.
SONAR: Índice Nacional de Carga de Caminhões (Line Shipping Index Only – NTIL.USA) para 2026 (área sombreada em azul), 2025 (linha amarela), 2024 (linha verde) e 2023 (linha rosa). O NTIL é baseado em uma carga média reservada de van seca em solo de 250.000 pistas. NTIL é uma média móvel linear de combustível de sete dias, excluindo combustível. As tarifas spot aumentaram durante a alta temporada, à medida que as restrições regulatórias ao grupo de motoristas se tornaram mais rigorosas. As taxas são significativamente mais altas do que na comparação anual de junho.
Jim Filter, presidente do grupo de transporte e logística da Schneider National (NYSE: SNDR), expressou um sentimento semelhante sobre a reviravolta do mercado devido ao aumento dos padrões para os motoristas.
Ele apontou para a decisão da Suprema Corte no caso Montgomery v. A decisão Caribe Transport II, que estendeu a exposição de responsabilidade aos corretores de caminhões que constataram práticas negligentes de contratação de motoristas, serviu como um impedimento adicional.
“Em nossa experiência, não existem 50 mil operadoras neste país que você possa verificar e dizer que estão seguras”, disse Filter.
Isto contrasta com alguns anos atrás, quando os corretores reportavam mais de 100.000 listagens de terceiros que coletavam.
Filter disse que provavelmente seriam necessários “alguns eventos de distribuição para trazer o preço de volta” depois de esgotar quase todas as linhas de despesas operacionais do P&L nos últimos anos.
SONAR: Índice de taxa de contrato de van por milha (VCRPM1.USA) 2026 (área sombreada em azul), 2025 (linha amarela), 2024 (linha verde) e 2023 (linha rosa). O índice mostra a média de 7 dias de relatórios iniciais de contratos de van seca, sem combustível ou encargos acessórios.
A administração da Werner Enterprises (NASDAQ: WERN) também estava otimista quanto às suas perspectivas. Ele vê a decisão de Montgomery como uma “bênção sagrada” para seu negócio de corretagem. Diz-se que os transportadores estão se juntando a corretores baseados em ativos que podem garantir que caminhoneiros e motoristas sejam compatíveis.
A maioria das operadoras elevou suas expectativas para a temporada de propostas para a temporada de lucros do primeiro trimestre, que terminou no início de maio. O grupo tinha como meta um crescimento de um dígito baixo a médio no início do ano, mas o lado da restrição da oferta exige agora um crescimento de um dígito médio a alto, com alguns transportadores a registarem aumentos nas taxas de dois dígitos.
Schneider disse que a renovação do contrato estava no nível mais alto após 2021 na teleconferência do primeiro trimestre.
Numa conferência de investidores no mês passado, JB Hunt citou a probabilidade de um aumento acumulado de 20% nas taxas nos próximos dois anos.
Provavelmente será necessário um aumento na demanda em algum momento para sustentar a tendência de alta. As transportadoras observaram padrões típicos de demanda sazonal nos últimos trimestres, mas nenhuma melhoria significativa. Um consumidor ainda resiliente, mas enfraquecido, está a impulsionar a economia após a pandemia. O boom dos centros de dados ajudou a impulsionar a actividade industrial este ano, mas os sectores imobiliário e automóvel continuam difíceis, e o próximo passo para as taxas de juro poderá ser para cima, e não para baixo. Praticamente todas as recuperações de TL ocorreram por demanda e não por oferta.
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