Tem sido uma montanha-russa para os investidores da Netflix (NFLX) este ano. As ações foram consideradas um bastião de segurança e uma ação defensiva em meio à guerra tarifária no início deste ano, superando os pares de tecnologia por uma ampla margem nos primeiros quatro meses. Depois veio o período de consolidação e as ações foram negociadas inalteradas nos meses seguintes.
À medida que as preocupações económicas e tarifárias se dissiparam, os investidores recorreram a outros nomes tecnológicos, abandonando a Netflix. O pior ainda estava por vir para a gigante do streaming, no entanto, e ela entrou em colapso após seus lucros no terceiro trimestre de 2025. A Netflix viu alguma tração após o desdobramento de ações – o antigo livro de regras de ações que surge após um anúncio de divisão quase sempre se mantém – mas logo ficou sob pressão de venda depois que a empresa anunciou que iria adquirir a Warner Bros.
O acordo, estimado em um valor empresarial de US$ 82,7 bilhões, é o maior na história da Netflix e, de acordo com a empresa, combinará “a inovação, o alcance global e o melhor serviço de streaming da Netflix com a Warner Bros. Legado de 100 anos de narrativa de classe mundial.” No entanto, o negócio não será concretizado facilmente e a Paramount (PSKY) fez uma contraproposta de 30 dólares por ação em dinheiro, o que é superior aos 27,75 dólares oferecidos pela Netflix no acordo em dinheiro e ações.
Mesmo que a Netflix consiga obter o apoio dos acionistas do WBD, o acordo deverá enfrentar o escrutínio regulatório, dada a dimensão do negócio. Bob Iger, CEO do streamer rival Disney (DIS), expressou preocupação com o acordo, observando o poder de precificação que ele daria à Netflix.
Enquanto isso, as ações da NFLX caíram em meio a todo o drama sobre a aquisição do WBD e agora subiram apenas cerca de 6% no ano. Sem mencionar o desempenho superior do S&P 500 ($SPX), a ação está agora atrasada em relação aos seus retornos por uma ampla margem e está em território de mercado em baixa, depois de cair quase 30% desde o seu pico de 2025.
A proposta de compra da WBD pela Netflix não foi bem recebida pelos analistas do sell-side e pelo menos três rebaixaram a classificação das ações. Aqui está uma breve visão geral:
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A Pivotal Research, que tem um preço-alvo de US$ 160 na Netflix, rebaixou as ações de “compra” para “forte” e chamou o acordo de compra do WBD de “caro”. A corretora – que tinha um preço-alvo de rua para a NFLX durante a maior parte deste ano – reduziu seu preço-alvo para US$ 105.
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A Huber Research rebaixou as ações da Netflix de “overweight” para “underweight”, enquanto reduziu seu preço-alvo de US$ 137,50 para US$ 92, com o analista Craig Huber chamando o negócio de “muito arriscado”.
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Rosenblatt rebaixou a Netflix de “compra” para “neutra”, enquanto reduziu seu preço-alvo de US$ 152 para US$ 105. Analista Burton Crockett Vê um “período prolongado de incerteza e risco” para a Netflix e atribui “dupla cautela” às ações da NFLX.
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Bernstein e Wolf reduziram o preço-alvo da Netflix após o acordo WBD, mantendo as respectivas classificações.
