Quando o CEO da maior seguradora de propriedades e acidentes de capital aberto do mundo descreve a hidrovia como um “ambiente de zona de guerra” e diz que as condições mudam “de dia para hora”, não é uma hipérbole. Este é um homem cuja empresa entra em jogo sempre que um navio passa pelo Estreito de Ormuz.
O presidente e CEO da Chubb (CB), Evan Greenberg, fez essas observações no Sunday Morning Futures da Fox News no domingo, 21 de junho, oferecendo uma das avaliações mais sinceras da situação em Ormuz que já vi de um executivo corporativo. Suas posições são excepcionalmente confiáveis.
A Chubb é uma importante seguradora global de transporte marítimo, o que significa que os subscritores da empresa avaliam esse risco todos os dias.
As minas são a maior incerteza.
Greenberg continuou. “Apenas o canal estreito é realmente usado para trânsito e, portanto, limita o número de navios que podem realmente entrar e sair.”
O CB fechou em US$ 323,40 em 18 de junho, queda de 1,39% em relação à última sessão da semana encerrada em 19 de junho, informou o Yahoo Finance.
O que Greenberg disse e o que isso significa para o comércio global
O quadro que Greenberg pinta não é o de uma crise resolvida. Esta é uma crise que tem sido gerida sob pressão e cujo resultado ainda é verdadeiramente incerto.
A Marinha dos EUA tem trabalhado para abrir corredores de trânsito mais amplos, com os navios seguindo uma rota que abraça a costa de Omã com transponders desativados por questões de segurança.
No sábado, o Irão anunciou que tinha fechado novamente o Estreito de Ormuz. Anteriormente, o Comando Central dos EUA informou que 55 navios mercantes transitaram e movimentaram mais de 17 milhões de barris de petróleo ao mesmo tempo, segundo a Bloomberg.
Mais Estreito de Ormuz:
A lacuna entre a declaração oficial do Irão e a realidade operacional da água reflecte exactamente a instabilidade que Greenberg estava a descrever.
A primeira ronda de conversações de paz entre os EUA e o Irão em Lucerna, na Suíça, terminou na segunda-feira, 22 de junho, com o Qatar e o Paquistão a considerarem o progresso “encorajador” e a estabelecerem um roteiro para um acordo final dentro de 60 dias, segundo a BBC.
Mas o actual conflito Hezbollah-Israel no Líbano e a actual actividade por procuração iraniana são variáveis vivas que tornam frágil qualquer cronograma de 60 dias. Para as empresas que dependem da Hormuz, a restrição de canais é um problema operacional real, e não apenas um risco de manchete.
Como isso afeta diretamente os negócios da Chubb?
É aqui que a história se torna concreta para os acionistas da CB. A Chubb e o Lloyd’s de Londres formaram em conjunto um consórcio de seguro contra riscos de guerra marítima de US$ 400 milhões que cobre o Estreito de Ormuz, foi anunciado na sexta-feira, 19 de junho de 2026.
A Chubb também participa num programa de resseguros de 20 mil milhões de dólares apoiado pela Corporação Financeira de Desenvolvimento Internacional dos EUA, que começou em Abril.
Estes não são investimentos passivos, mas sim compromissos de subscrição ativa que colocam o capital da Chubb em risco sempre que um navio passa pelo canal de mineração.
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Minha leitura desta posição é esta. Os prémios de seguro contra riscos de guerra num verdadeiro ambiente de zona de guerra são rentáveis – o risco elevado faz subir os preços e a disciplina de subscrição da Chubb tem historicamente transformado ambientes de alto risco em margens expandidas.
Mas também significa que a empresa enfrenta um risco real de perda catastrófica se um grande navio for atingido. Greenberg abordou diretamente essa tensão em seu comentário sobre os lucros do primeiro trimestre de 2026.
“A guerra no Médio Oriente aumenta a perspectiva de uma inflação mais elevada e de um crescimento económico mais lento a nível global, ao mesmo tempo que aumenta a pressão sobre certas condições financeiras, fiscais e económicas já existentes. A diversificação da Chubb, a presença e capacidades líderes de mercado, e a disciplina operacional dão-nos maior resiliência.”
A Chubb é uma importante seguradora global de transporte comercial. Xinhua via Getty Images
Os resultados do primeiro trimestre de 2026 da Chubb mostram um negócio construído para abraçar exatamente este tipo de ambiente
Os resultados financeiros do trimestre fiscal de 2026, divulgados em 21 de abril, são o contexto que torna a confiança de Greenberg mais credível do que o exagero.
O índice combinado de P&C atingiu 84,0% – resultado de uma subscrição particularmente forte – receita de subscrição de P&C de US$ 1,79 bilhão, um aumento de 306% ano a ano, principalmente devido a US$ 1,47 bilhão em perdas não recorrentes por incêndios florestais na Califórnia no primeiro trimestre de 2025.
O prêmio líquido atingiu US$ 14,0 bilhões, um aumento de 10,7%. O lucro operacional principal foi de US$ 2,69 bilhões, um aumento de 80,6%. O rendimento líquido do investimento antes dos impostos atingiu um recorde de 1,84 mil milhões de dólares.
De acordo com a PR Newswire, a empresa possui US$ 7,5 bilhões em autorização de recompra de ações. No trimestre encerrado em 31 de março de 2026, o lucro líquido da Chubb atingiu US$ 2,32 bilhões; O lucro por ação foi de US$ 5,88, um aumento de 78,72% ano após ano, relata a Macrotrends. De acordo com o ChartMill, os analistas estão prevendo receita de cerca de US$ 13,37 bilhões e lucro por ação de cerca de US$ 6,90 no ano fiscal de 2026.
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A US$ 323 por ação, o CB é negociado a cerca de 11,4 vezes os lucros futuros, de acordo com o Yahoo Finance. Isto é para uma empresa modesta que ganha 20% mais retorno sobre o patrimônio (ROTE)
De acordo com o Yahoo Finance, o CB subiu 4,24% no dia, em comparação com o ganho de 9,57% do S&P 500. Não superou o índice, mas mostra o tipo de estabilidade defensiva que parece mais atraente à medida que a incerteza geopolítica aumenta.
O comentário de Greenberg sobre Hormuz é um sinal futuro de um CEO cuja empresa está a avaliar o risco global para a vida. E que claramente não espera que a incerteza seja resolvida rapidamente.
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Esta história foi publicada originalmente rua em 22 de junho de 2026, onde apareceu pela primeira vez investir departamento. Adicione TheStreet como um Fonte preferida clicando aqui.
