O BDC é uma boa ação para comprar? Encontramos uma tese otimista sobre a Belden Inc. no Substack da P14 Capital. Neste artigo, resumimos a tese dos touros sobre o BDC. As ações da Belden Inc. estavam sendo negociadas a US$ 118,66 em 29 de junho. O P/E futuro e posterior do BDC era de 19,98 e 14,88, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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Belden Inc. fornece soluções de conectividade para alinhar a infraestrutura de dados e desbloquear novas oportunidades para seus clientes. A BDC é apresentada como um fornecedor líder de infraestrutura de rede de TI/OT, deturpado como um fabricante de cabos cíclicos, apesar da sua transformação numa empresa de conectividade, redes, software e soluções de maior valor.
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A tese de investimento argumenta que o mercado continua a valorizar Belden com base no seu período pós-pandemia, ignorando ao mesmo tempo a melhoria da procura por automação industrial, banda larga e edifícios inteligentes que entram num ciclo de crescimento plurianual favorável.
Espera-se que a automação beneficie da reindustrialização, da escassez de mão-de-obra e do aumento da intensidade da automação, enquanto a banda larga é apoiada por atualizações de fibra, pelo programa BEAD e pelo aumento dos requisitos de capacidade de rede. Smart Buildings abrange desde imóveis comerciais até assistência médica, educação, hospitalidade, modernização institucional e infraestrutura de data center de IA, onde a Belden fornece soluções de rede de missão crítica.
A aquisição da RUCKUS Networks é vista como um catalisador chave, apesar das preocupações dos investidores sobre a alavancagem, pois acrescenta um negócio de redes sem fio de crescimento mais rápido e com margens mais altas, com capacidades significativas de vendas cruzadas, expande o portfólio de soluções da Belden, acelera a expansão de margens e fortalece sua posição na convergência de TI/TO e redes corporativas. Oportunidades adicionais de crescimento a longo prazo incluem IA física, computação de ponta, inferência localizada e a adoção de Wi-Fi 7, que requer uma infraestrutura de rede segura e de baixa latência que se alinhe com o portfólio de produtos da Belden.
O autor acredita que as estimativas de consenso estão a subestimar substancialmente as receitas e o potencial de ganhos da empresa combinada, enquanto as ações estão a ser negociadas com um desconto substancial em relação aos seus pares líquidos, apesar da melhoria dos fundamentos. Com base no crescimento esperado da receita, expansão da margem, sinergias de aquisição e múltiplas reclassificações, a Belden deverá atingir aproximadamente US$ 235 por ação, o que implica uma alta de 93% nos próximos dois anos e uma queda estimada de aproximadamente 20%, criando um atraente perfil de risco-recompensa de longo prazo.
