O fundo retornou 29,6% até agora em 2025, esmagando o ganho de 15,6% do S&P 500.
A forte exposição aos gigantes financeiros e energéticos europeus impulsionou os retornos, enquanto o enfraquecimento do dólar proporcionou ventos favoráveis adicionais.
A diferença de avaliação face às acções dos EUA diminuiu, tornando possível a repetição do desempenho, mas longe de ser garantido.
10 ações que gostamos mais do que o ETF Vanguard International High Dividend Yield ›
Durante mais de uma década, os investidores norte-americanos que foram para o estrangeiro foram punidos pela sua diversificação. As bolsas internacionais ficaram atrás das bolsas dos EUA em 13 dos 17 anos após a crise financeira de 2008, quando as ações de crescimento dos EUA dominaram os retornos globais, transformando as “anomalias dos EUA” em notícias de Wall Street.
Então aconteceu 2025 – e um fundo negociado em bolsa (ETF) constituiu uma exceção notável. o Ações do ETF Vanguard International High Dividend Yield Index Fund(NASDAQ: VYMI) retornou 29,6%, quase dobrando o S&P 500Um aumento de 15,6%.
Fonte da imagem: Getty Images.
Agora, os investidores enfrentam a questão inevitável: o fundo poderá fazer isso novamente em 2026?
Compreender o que impulsionou o desempenho superior de 2025 é essencial para os ganhos do próximo ano. O fundo acompanha o ex-US FTSE All-World Dividend High Yield Index, detendo mais de 1.500 ações que pagam dividendos em mercados desenvolvidos e emergentes – excluindo os EUA. Esta localização revelou-se fortuita quando várias forças macro convergiram.
As ações na Europa dispararam devido à histórica reviravolta fiscal da Alemanha. Após anos de austeridade, a maior economia da Europa anunciou planos para gastos em infra-estruturas e defesa no valor de cerca de 1,3 biliões de dólares durante a próxima década.
Os bancos europeus – que constituem uma parte significativa da alocação de serviços financeiros do fundo a uma taxa de 42% – viram o retorno do capital subir de um dígito para baixos dois dígitos à medida que as taxas de juro se normalizaram. Participações como Participações HSBC, Novartise concha provavelmente beneficiou destas tendências; Contudo, isolar a sua contribuição exata para o retorno do fundo é um desafio.
Um dólar mais fraco ampliou esses ganhos para os investidores norte-americanos. Quando as moedas estrangeiras se fortalecem face ao dólar dos EUA, os rendimentos dos investimentos internacionais não cobertos obtêm um impulso automático – e 2025 proporcionou o pior desempenho do dólar no primeiro semestre desde 1973.
Para além dos ventos macro, a criação do fundo merece crédito. O índice de despesas é de apenas 0,17%, um dos mais baratos da categoria. O rendimento de dividendos oscila perto de 4%, mais que o dobro dos cerca de 1,5% do S&P 500. E com um rácio preço/lucro de cerca de 13, o fundo é negociado com um desconto significativo em relação às ações de crescimento nos EUA – embora esta diferença possa mudar rapidamente.
A ponderação da capitalização de mercado empurra a carteira para pagadores de dividendos maiores e mais estáveis – reduzindo o risco de armadilhas de rendimento, em que dividendos elevados sinalizam dificuldades em vez de generosidade. Este viés é evidente nas principais participações: abraçar, Motor Toyota, Roche Holdinge Banco Real do Canadá São exactamente o tipo de multinacionais estabelecidas que provavelmente não reduzirão os seus pagamentos.
O fundo poderá recriar a magia de 2025? Alguns catalisadores podem prolongar a duração. Os membros da NATO comprometeram-se a aumentar os gastos com a defesa para 4% do seu produto interno bruto (PIB) até 2035, o que poderá manter elevada a procura de reservas industriais e de defesa na Europa.
As ações de dividendos internacionais são normalmente negociadas a múltiplos de preço/lucro mais baixos do que as ações de crescimento dos EUA – uma lacuna que poderá diminuir ainda mais se o sentimento continuar a mudar. E se a Reserva Federal reduzir as taxas de juro enquanto os bancos centrais europeus resistirem, a continuação da fraqueza do dólar poderá proporcionar ventos favoráveis adicionais.
Mas os riscos são grandes. A atribuição de 42% do fundo aos serviços financeiros cria um risco de concentração se os lucros do banco forem decepcionantes ou se o crescimento dos empréstimos parar. A incerteza nas tarifas poderá pesar fortemente sobre as economias fortemente exportadas na Europa e na Ásia.
As flutuações cambiais podem corroer rapidamente os retornos dos investidores norte-americanos. E a simples matemática da reversão à média sugere que o desempenho superior de 2025 pode ter emprestado alguns dos retornos dos anos subsequentes.
Talvez a resposta mais honesta seja que tentar prever se as bolsas internacionais irão superar as bolsas dos EUA num determinado ano é uma tarefa tola. O que é mais certo é que ter exposição internacional reduz a volatilidade da carteira ao longo do tempo, porque os ciclos económicos dos EUA e do estrangeiro não se movem em sincronia.
Para investidores que procuram rendimento de baixo custo e diversificação, o ETF Vanguard International High Dividend Yield continua a ser uma opção atraente, independentemente de 2026 trazer outro ano de publicação. O rendimento de 4% proporciona uma almofada, as participações diversificadas oferecem estabilidade e a avaliação modesta relativamente às acções de crescimento dos EUA significa que as expectativas já são modestas. Às vezes, os melhores investimentos são aqueles que não exigem que tudo dê certo.
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HSBC Holdings é parceira editorial da Motley Fool Money. George Budwell, PhD, tem cargos na HSBC Holdings, na Toyota Motor e no ETF Vanguard International High Dividend Yield. The Motley Fool recomenda HSBC Holdings, Nestlé e Roche Holding AG. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As ações do ETF do Vanguard International High Dividend Yield Index Fund poderão fazer isso novamente em 2026? Originalmente publicado por The Motley Fool
