Navio de carga em órbita terrestre baixa por Paopano via Shutterstock
As ações da empresa de comunicações por satélite AST SpaceMobile (ASTS) subiram acentuadamente no pregão de ontem, após o lançamento orbital bem-sucedido de três de seus satélites. Além disso, os Bluebirds 11, 12 e 13 também serão lançados em breve, enquanto o Bluebird 37 também estará em produção.
O momento não poderia ser melhor, já que o entusiasmo em torno das empresas espaciais está em alta na comunidade de investimentos, graças ao IPO da SpaceX na semana passada. Na verdade, o Falcon 9 da SpaceX transportava satélites para implantação na órbita baixa da Terra, dando continuidade ao relacionamento de longa data entre as duas empresas.
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Sobre AST SpaceMobile
Fundada em 2017, a AST SpaceMobile é uma empresa de comunicações via satélite com o objetivo de criar a primeira rede de banda larga celular baseada no espaço que se conecta diretamente a smartphones convencionais, eliminando a necessidade de telefones via satélite especializados ou terminais externos. A empresa afirma ter relacionamentos com 60 operadoras de redes móveis, cobrindo mais de 3 bilhões de assinantes em todo o mundo.
Com um valor de mercado de US$ 31,9 bilhões, as ações da ASTS subiram 10% no acumulado do ano (acumulado no ano). Embora as ações tenham caído cerca de 7% nas negociações desta manhã.
Então, com mais satélites instalados, o ASTS poderia finalmente ser lançado? Vamos descobrir.
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Ainda não há espaço para lucro
A AST está a tentar revolucionar o sector das telecomunicações. No entanto, isto tem um preço e a empresa está a pagá-lo sob a forma de perdas cada vez maiores. Nos últimos oito trimestres, as perdas da AST aumentaram cinco vezes ano após ano (YoY).
O primeiro trimestre de 2026 não foi diferente, já que a perda mais do que triplicou ano após ano, para US$ 0,66 por ação. Além disso, foi superior à estimativa de consenso de uma perda de 0,26 dólares por ação.
Em uma nota positiva, no entanto, a receita do trimestre saltou para US$ 14,7 milhões, de US$ 718.000 um ano antes, embora tenha ficado abaixo das expectativas de Street em mais de US$ 20 milhões. Ainda assim, a empresa disse que continua no caminho certo para atingir a sua orientação de receitas de 150 milhões a 200 milhões de dólares até 2026, com base nos fundos existentes.
O caixa líquido utilizado nas atividades operacionais continua a aumentar à medida que os investimentos da empresa em engenharia e P&D afetam a geração de caixa. A receita comparável foi de US$ 48,1 milhões, acima dos US$ 28,5 milhões do mesmo período do ano anterior. No geral, a AST SpaceMobile fechou o trimestre com um saldo de caixa de US$ 3 bilhões, bem acima de seu nível de dívida de curto prazo de US$ 37,1 milhões, refletindo menos pressão de liquidez.
Com tudo isto em mente, as suas avaliações atuais simplesmente não são sustentáveis, especialmente quando não obtém qualquer lucro, mesmo a nível operacional. Seu EV/Vendas e P/S futuros são 147,79 e 144,59 em comparação com as medianas do setor de 1,83 e 1,20, respectivamente.
O caso para investir (e não investir) em ASTS
Para alcançar o que a ASTS se propõe, a sua principal ferramenta são os satélites BlueBird, os maiores satélites comerciais em órbita. É importante notar que a ASTS tem aprovação regulatória para implantar até 243 satélites e está tentando aumentar esse limite para 543. A empresa pretende colocar cerca de 45 satélites BlueBird em órbita até o final de 2026. Além disso, expandiu sua área de fabricação para mais de 500.000 satélites e está montando mais de 6 pés quadrados de satélites. mês.
É encorajador que a empresa mantenha um forte controlo sobre a maior parte da sua cadeia de abastecimento através de capacidades de produção interna. Isto inclui a propriedade total dos processos principais e dos materiais compósitos especializados necessários para construir os seus satélites. A empresa também supervisiona suas próprias operações de design de chips. Esta força de produção pode revelar-se muito mais difícil de ser replicada pelos concorrentes.
Contra os concorrentes, o BlueBird é mais forte em capacidade direta de smartphone e escala de antena, enquanto os concorrentes normalmente vencem com base na maturidade, escala ou custo-benefício. Starlink é o maior ponto de pressão porque já possui uma constelação muito maior e uma cadência de lançamento mais ampla, mas a proposta de valor da AST é diferente porque seus satélites são projetados para smartphones comuns usados pelo público em geral, em vez de exigirem terminais especiais. A Viasat e a Iridium também competem em comunicações via satélite, mas não são páreo para a tese de banda larga direta ao telefone da AST.
No entanto, o BlueBird é caro e tecnicamente complexo devido aos seus enormes phased arrays e chip proprietário, mas o mesmo design proporciona uma cobertura de satélite mais forte e maior rendimento de dados do que as arquiteturas de satélite mais antigas. Portanto, o BlueBird não é a opção mais barata em conectividade espacial, mas é uma das mais ambiciosas em termos de facilidade de utilização, eficiência do espectro e capacidade de detectar o acesso por satélite para um telefone normal.
Em termos de oportunidades de receitas, espera-se que a defesa se torne o principal gerador de receitas da empresa. A ASTS começou recentemente a testar uma iniciativa sem fins lucrativos com a Agência Espacial focada no desenvolvimento de tecnologia de radar. Numa actualização recente, a administração indicou que está a procurar activamente dez utilizações diferentes para o governo dos Estados Unidos, que incluem aplicações de comunicações e não comunicações. A empresa estima que cerca de metade da receita esperada em 2027 já poderá vir de fontes governamentais. Com a oportunidade total para 2027 estimada em mil milhões de dólares, isto indica uma receita potencial de cerca de 500 milhões de dólares só do governo dos EUA no próximo ano.
Dito isto, o fracasso da Blue Origin em colocar um sétimo satélite em órbita causou preocupação significativa entre os acionistas. O desenvolvimento levantou questões sobre a capacidade da empresa de implantar o número necessário de satélites dentro do cronograma para cumprir o cronograma agressivo.
Opinião do analista sobre ações da ASTS
Levando tudo isso em consideração, os analistas classificaram as ações da ASTS como “Hold” com um preço-alvo médio de US$ 84,82, que recentemente caiu abaixo. Um preço-alvo alto de US$ 115 indica um potencial de alta de cerca de 44% em relação aos níveis atuais. Dos 13 analistas que cobrem as ações, três têm classificação de “Compra forte”, oito têm classificação de “Manter” e dois têm classificação de “Venda forte”.
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Na data da publicação, Pathikrit Bose não detinha posições (direta ou indiretamente) nos valores mobiliários referidos neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente Barchart. com
