Sediada em Mountain View, Califórnia, a Alphabet Inc. (GOOG) é muito maior do que a empresa por trás do Google. Hoje, está no centro da economia digital, com negócios que incluem pesquisa online, publicidade digital, YouTube, computação em nuvem e um portfólio crescente de iniciativas de inteligência artificial (IA). Desde recursos de pesquisa baseados em IA até a expansão de serviços em nuvem e apostas ambiciosas em áreas como saúde e tecnologia autônoma, a Alphabet continua a moldar a forma como bilhões de pessoas interagem com a tecnologia todos os dias.
Essa conquista ajuda a explicar por que os investidores colocaram a Alphabet firmemente no clube das “megacapitalizações”. Com uma enorme capitalização de mercado de US$ 4,3 trilhões, a empresa está entre as empresas mais valiosas. A confiança de Wall Street foi reforçada pelo forte desempenho no seu negócio principal, pelo rápido crescimento do Google Cloud e pela crença de que a Alphabet está bem posicionada para capitalizar o boom da inteligência artificial nos próximos anos.
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Mesmo assim, até os gigantes do mercado atrapalharam. As ações da Alphabet atingiram o máximo em 52 semanas de US$ 404,47 em 18 de maio, mas recuaram cerca de 12,1% desde então. Alguns investidores estão cautelosos com o crescente nível de gastos da empresa, especialmente porque a Alphabet investe bilhões em infraestrutura de IA. A volatilidade mais ampla do mercado também aumentou a pressão.
Ainda assim, as ações da GOOG subiram 17,2% nos últimos três meses, ficando ligeiramente atrás do ganho de 19,3% do Nasdaq Composite ($NASX) no mesmo período.
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Até agora, em 2026, o GOOG subiu 13,4%, respeitável, mas ainda atrás do retorno de 15,5% do Nasdaq no acumulado do ano (YTD), à medida que os investidores avaliam as capacidades de IA da Alphabet em relação ao alto preço necessário para impulsioná-las. Aumente ainda mais o zoom e a história muda dramaticamente. Nas últimas 52 semanas, as ações da Alphabet dispararam 112,1%, anulando o ganho de 38,4% do Nasdaq, enquanto os investidores aplaudiam as atualizações de produtos baseadas em IA e o impulso impressionante vindo do Google Cloud.
O gráfico também sugere que a tendência de crescimento de longo prazo da Alphabet permanece sólida. O GOOG foi negociado acima da sua média móvel de 200 dias durante a maior parte do ano passado, refletindo a confiança sustentada dos investidores. No entanto, uma recente retração empurrou as ações para baixo da sua média móvel de 50 dias, sugerindo que algum ímpeto de curto prazo desapareceu à medida que os investidores abraçam os custos da inteligência artificial.
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Durante a maior parte do ano passado, a Alphabet pareceu uma das histórias favoritas de IA de Wall Street. Enquanto os investidores investem dinheiro em todas as coisas relacionadas à IA, o Google mantém seu negócio principal crescendo enquanto constrói para o futuro. As ações do GOOG tiveram uma alta estelar no ano passado, com os investidores aplaudindo uma série de atualizações de pesquisa baseadas em IA e o forte impulso do Google Cloud. A publicidade em buscas continuou sendo uma máquina geradora de caixa, enquanto a nuvem emergiu como um dos negócios de crescimento mais rápido da empresa. Juntas, essas empresas deram aos investidores confiança na Alphabet.
Mas ultimamente, essa história ganhou velocidade. As ações caíram depois que a Alphabet revelou planos para levantar mais de US$ 80 bilhões em ofertas de ações para ajudar a financiar suas ambições de expansão de infraestrutura de IA. A reação do mercado não foi necessariamente sobre dúvidas sobre a procura de IA. Em vez disso, refletiu preocupações crescentes sobre o custo de competir na corrida da IA.
Afinal, a Alphabet é um dos maiores geradores de fluxo de caixa que a América corporativa já produziu. Os investidores estão acostumados com o Google financiando seus projetos internamente. Portanto, quando uma empresa com um balanço patrimonial forte se volta para o mercado de capitais, ela naturalmente levanta as sobrancelhas. A preocupação imediata é a diluição. A emissão de mais ações significa que os acionistas existentes possuem uma parcela um pouco menor da empresa. Mas a grande questão é o que o crescimento do capital diz sobre a escala dos gastos com IA. Construir centros de dados massivos, proteger chips avançados e construir poder computacional suficiente para competir na vanguarda da inteligência artificial exige agora quantidades de dinheiro surpreendentes – mesmo para empresas tão grandes como a Alphabet.
Isto deixa os investidores discutindo sobre duas interpretações muito diferentes. Os touros veem a empresa fazendo um movimento agressivo para capitalizar a oportunidade geracional. Os pessimistas veem um sinal de alerta de que a conta de infraestrutura de IA está aumentando mais rápido do que o esperado e pode levar anos para gerar retornos aceitáveis. Por enquanto, este debate cria incerteza em torno das ações. A oportunidade de IA de longo prazo da Alphabet permanece intacta, mas Wall Street está começando a perceber que vencer a corrida da IA não significa apenas ter a melhor tecnologia. É também sobre quanto as empresas estão dispostas e podem gastar no futuro.
Colocá-lo ao lado do colega peso-pesado do Vale do Silício, Apple Inc. (AAPL), ressalta o quão forte tem sido a perspectiva do GOOG. Nas últimas 52 semanas, a Alphabet superou confortavelmente o ganho de 52,6% da Apple. No entanto, o cenário mudou em 2026, com a AAPL avançando 14,1% no acumulado do ano e o GOOG ficando para trás.
Apesar dos recentes reveses, os analistas de Wall Street estão otimistas com as ações do GOOG. A ação tem uma classificação de consenso de “compra forte” dos 53 analistas que a cobrem. O preço-alvo médio de US$ 431,08 implica uma alta de 21,2% em relação aos níveis atuais, enquanto o preço-alvo de rua de US$ 515 sugere que as ações da GOOG podem subir até 45%.
Na data da publicação, Shristi Jayaswal não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
