A Goldman Sachs classificou o ouro como sobrecarregado, empurrando os reformados orientados para o rendimento em direcção a acções que geram dividendos, com fluxos de caixa de longo prazo e ligação à inflação.
A WPM registrou lucros trimestrais recordes de 92% e crescimento de dividendos de 18%, posicionando-a como a melhor alternativa de ouro para aposentados em relação a NEE e PG.
O modelo de streaming da Wheaton fixa metais a preços fixos baixos, proporcionando margens operacionais de 75% sem absorver a inflação dos custos das mineradoras.
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O Goldman Sachs observou que o comércio de portos seguros está repleto de touros, colocando os aposentados em desvantagem. A proposta clássica para o ouro é a proteção contra a inflação e o lastro do portfólio. Ainda assim, pagar um prémio por um ativo que não gera rendimento não é uma boa opção para quem está a construir uma carteira. Uma alternativa é procurar estoques que forneçam as mesmas propriedades protetoras:
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Três nomes atingiram essas marcas de diferentes ângulos e abaixo os classificamos em termos de adequação para um portfólio voltado para a aposentadoria.
3. Procter & Gamble
Procter & Gamble (NYSE: PG) é um produto básico de consumo. Tem uma capitalização de mercado de 352,6 mil milhões de dólares, um beta de 0,38 e um rendimento de dividendos de 2,8% num retorno que tem crescido ao longo de décadas, apoiado por 70 anos consecutivos de crescimento.
O terceiro trimestre fiscal de 2026 gerou lucro por ação de US$ 1,59, com base em estimativas de US$ 1,56, sobre vendas líquidas de US$ 21,24 bilhões, um aumento de 7% ano a ano, com vendas orgânicas aumentando 3%. O fluxo de caixa livre foi de US$ 3,03 bilhões. A administração disse que a empresa “entregou uma aceleração sólida dos resultados de primeira linha em nosso terceiro trimestre fiscal, com crescimento amplo em categorias de produtos e regiões”.
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Cotações de ganhos PG – 24 horas por dia, 7 dias por semana em Wall St.
O problema é o crescimento silencioso. As taxas tarifárias, de commodities e de juros somam cerca de US$ 0,25 por ação em arrasto líquido, e as ações caíram 6,1% em relação ao ano passado. Os analistas têm uma meta consensual de US$ 163,43, contra um P/E atual de 22. É uma escolha para uma boa noite de sono, um hedge de volatilidade, não um substituto direto do ouro.
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2. Energia Próxima Era
NextEra Energia (NYSE:NEE) combina lastro ajustável de serviços públicos com atualizações e crescimento do data center. A capitalização de mercado é de US$ 184,2 bilhões, o beta é de 0,667 e o rendimento de dividendos é de 2,8%.
O EPS ajustado do primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 1,09, um aumento de 10% em relação ao ano anterior sobre a receita de US$ 6,70 bilhões. A Florida Power & Light adicionou cerca de 100.000 clientes e sua pegada de energia renovável atingiu cerca de 33 GW. A administração tem como meta um crescimento de EPS ajustado de mais de 8% ao ano até 2032, um crescimento de dividendos de cerca de 10% ao ano até 2026. O presidente-executivo, John Ketchum, disse que o negócio teve um “ótimo começo de ano”.
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As ações subiram 21,0% no ano passado e 10,0% no acumulado do ano. A ‘maratona regulamentar’ NextEra continua a aprovar a sua proposta de fusão de 67 mil milhões de dólares com a Dominion Energy serve como um lembrete de que os riscos regulamentares e de tempestade permanecem reais, mas uma base de juros indexada à inflação e fluxos de caixa reduzidos provenientes de energias renováveis são consistentes com uma carteira de rendimentos.
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1. Metais Preciosos Wheaton
Metais Preciosos Wheaton (NYSE:WPM) aborda diretamente o problema do “ouro lotado”. O modelo de streaming compra a produção futura a preços fixos baixos dos mineradores, dando à Wheaton Metals exposição sem inflação nos custos do operador. A margem operacional é de 75% e a margem de lucro é de 65,5%.
No primeiro trimestre de 2026 houve recorde. O lucro por ação foi de US$ 1,28, superando as estimativas de US$ 1,22, com receita de US$ 901,47 milhões, um aumento de 91,6% ano após ano. O lucro líquido de US$ 582,04 milhões aumentou 129,17%, enquanto o fluxo de caixa operacional atingiu US$ 765,82 milhões. O preço realizado do ouro equivalente aumentou 98% durante o ano. O dividendo trimestral foi aumentado para US$ 0,195, um aumento de 18% ano a ano. Em 1º de abril, a empresa fechou o acordo de streaming de prata Antamina de US$ 4,3 bilhões com a BHP, descrito como o maior acordo de streaming já concluído.
As ações subiram 27,8% no ano passado e 158,6% nos últimos cinco anos. O sentimento dos analistas é positivo, com meta de US$ 175,44. Seu beta de 1,19 é superior ao de PG ou NEE, e a produção no curto prazo do segundo trimestre será pressionada pelo incêndio no circuito de britagem da mina Goose e pelo desligamento do moinho de bolas Blackwater. O CEO Haitham Hodali descreveu o trimestre como “um forte começo para 2026, com Salobo e Penasquito superando as expectativas e contribuindo para um trimestre recorde de receitas, lucros e fluxo de caixa”.
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A questão para os reformados era como manter um porto seguro e uma exposição à inflação sem colocar ouro num comércio cada vez mais concorrido. A Procter & Gamble oferece a menor volatilidade e a maior sequência de dividendos, a NextEra Energy combina fluxo de caixa ajustado com crescimento excepcional e a Wheaton Precious Metals oferece alavancagem de preços de metais preciosos por meio de um modelo de streaming diversificado que inclui prata, ouro, platina e paládio. Esta combinação de resiliência de lucros, exposição a preços e um mix diversificado de metais é a razão pela qual a Wheaton ocupa o primeiro lugar entre os três.
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