A taxa de pagamento da Lincoln Electric de 32,6% mostra uma ampla margem de segurança para investidores em renda

• A Lincoln Electric (LECO) aumentou seu dividendo trimestral em 5,3%, para US$ 0,79 por ação. Isso marca 30 anos consecutivos de aumentos de dividendos.

• O índice de lucros da Lincoln Electric é de 32,6%, com fluxo de caixa livre no terceiro trimestre de US$ 205 milhões.

• A dívida total aumentou 13,8%, para US$ 1,32 bilhão, devido à compra de Alloy Steel.

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Lincoln Elétrica Participações (NASDAQ: LECO) declarou um dividendo trimestral de US$ 0,79 por ação, um aumento de 5,3% marcando o 30º ano consecutivo de crescimento de dividendos da empresa. Com um rendimento actual de 1,23% e um pagamento anual de 3,04 dólares por acção, será que este gigante da soldadura industrial conseguirá sustentar a sua sequência de três décadas?

Este infográfico detalha o impressionante crescimento de dividendos da Lincoln Electric (LECO) em 30 anos, apoiado por finanças sólidas que incluem um índice de pagamento saudável, forte fluxo de caixa e dívida administrável, culminando em uma classificação de segurança de dividendos “Segura”.

A cobertura de dividendos da Lincoln Electric parece confortável. Com lucros diluídos por ação nos últimos 12 meses de US$ 9,33, o dividendo anual de US$ 3,04 se traduz em um índice de lucros de 32,6%, deixando dois terços dos lucros para reinvestimento ou redução de dívidas.

O fluxo de caixa reforça essa força. No terceiro trimestre de 2025, a empresa gerou US$ 205,1 milhões em fluxo de caixa livre (US$ 236,7 milhões de fluxo de caixa operacional menos US$ 31,6 milhões em investimentos). Contra dividendos trimestrais de cerca de US$ 41 milhões baseados em 55 milhões de ações, o índice de pagamento do FCF está confortavelmente abaixo de 50%. O CFO Gabriel Bruno observou que a empresa alcançou “geração recorde de fluxo de caixa com uma conversão de caixa de 149%”, proporcionando um colchão significativo para pagamentos de dividendos.

O balanço apresenta uma imagem mais matizada. A dívida total aumentou 13,8% ano a ano, para US$ 1,32 bilhão, impulsionada pela aquisição da Alloy Steel. A dívida líquida é de US$ 939 milhões, após contabilizar US$ 377 milhões em dinheiro. Com dívida líquida/EBITDA de 1,15x, a alavancagem permanece administrável, mas apresentou tendência de aumento de 0,91x em 2023.

O rácio dívida/capital próprio de 0,99 está próximo da paridade, enquanto o passivo total aumentou 14,8% ano após ano. Bruno observou que a empresa está “aumentando nossa suposição de despesas com juros para US$ 50 milhões devido aos recentes empréstimos para o negócio de ligas de aço”. Com um EBITDA de 813 milhões de dólares, a cobertura de juros parece adequada, embora o aumento do serviço da dívida consuma dinheiro que, de outra forma, poderia apoiar o crescimento dos dividendos.

O CEO Steven Hedlund definiu o aumento de dividendos como parte de uma estratégia mais ampla de alocação de capital: “Nossos investimentos estratégicos e modelo operacional continuam a gerar lucros (…) apoiando uma estratégia equilibrada de alocação de capital que investe no crescimento a longo prazo, ao mesmo tempo que devolve dinheiro aos acionistas ao longo do ciclo.”

Bruno foi específico sobre o marco: “Olhando para o futuro, anunciamos o aumento da nossa 30ª taxa anual consecutiva de pagamento de dividendos, que é de 5,3% a partir do início do próximo ano”. A empresa retornou US$ 94 milhões aos acionistas no terceiro trimestre por meio de dividendos e US$ 53 milhões em recompras de ações, demonstrando o compromisso da administração com o retorno aos acionistas enquanto financia aquisições.

Classificação de segurança de dividendos: Seguro

A combinação de um índice de lucros de 32,6%, forte geração de fluxo de caixa e 30 anos de ganhos consecutivos apoia a visão de que os dividendos da Lincoln Electric são seguros. O retorno sobre o capital próprio de 38,1% e os lucros crescentes proporcionam poder de lucros para sustentar o pagamento ao longo dos ciclos normais de negócios.

A Lincoln Electric oferece uma indústria de rendimento modesto com um histórico comprovado, embora o crescimento dos dividendos possa ser moderado para um dígito médio, à medida que a empresa equilibra a redução da dívida com o retorno aos acionistas. Fique atento à continuação da alavancagem ou fraqueza nos sectores de automação, uma vez que a procura cíclica de equipamento industrial pode comprimir os fluxos de caixa durante uma recessão.

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