Acabamos de cobrir Portfólio de ações da Universidade de Harvard 2026: 10 principais escolhas. Broadcom (NASDAQ:AVGO) está classificada em 6º lugar (ver Portfólio de ações da Universidade de Harvard 2026: 5 principais escolhas).
Participação de Harvard: $ 146.681.741
A Broadcom (NASDAQ:AVGO) subiu cerca de 48% em relação ao ano passado, mas os touros acreditam que ainda há uma vantagem significativa pela frente. A principal razão é simples: a indústria de chips pessoais de IA está crescendo à medida que os hiperscaladores procuram alternativas de baixo custo e específicas para GPUs prontas para uso – e a Broadcom domina o espaço. O CEO Hock Tan disse no início deste ano que a empresa tem clara visibilidade sobre as receitas de IA provenientes apenas de chips, excedendo US$ 100 bilhões até 2027, um fator raro e concreto de longo prazo para os investidores.
O que torna a posição da Broadcom (NASDAQ:AVGO) particularmente defensável é a sua rede de parcerias de hiperescala consolidadas e plurianuais. A Meta estendeu sua parceria até 2029 para desenvolver em conjunto várias gerações de seus chips pessoais de treinamento e inferência de IA usando a tecnologia de classe de 2 nm da Broadcom. O Google estendeu seu contrato de desenvolvimento e fornecimento de TPU até 2031, garantindo à Broadcom um período de implantação de cinco anos.
A Broadcom (NASDAQ:AVGO) também fez parceria com a Anthropic em um acordo de potência de computação de 4,5 GW e com a OpenAI em um enorme mecanismo de inferência personalizado de 10 GW – embora ambos os relacionamentos envolvam financiamento complexo que o mercado está acompanhando de perto. Juntas, essas parcerias elevam a carteira de pedidos de IA da Broadcom para US$ 73 bilhões, elevando sua carteira corporativa total para US$ 162 bilhões.
No entanto, a avaliação está a tornar-se cada vez mais difícil de justificar. O P/E não-GAAP da Broadcom (NASDAQ:AVGO) é de 61x – significativamente maior do que outros players de chips de alto crescimento, como Nvidia (36x) e Micron (44x). Isso é mais difícil de defender, visto que o CAGR de receita de 3 anos da Broadcom de 25,66% e o CAGR de lucro líquido de 24,96% são insignificantes em comparação com a trajetória de crescimento da Nvidia. As ações estão efetivamente precificadas para a perfeição, o que significa que qualquer atraso nos lucros ou um retrocesso da sua meta de 100 mil milhões de dólares para 2027 pode levar a uma reavaliação acentuada.
Carillon Eagle Growth & Income Fund declarou o seguinte sobre a Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) em sua carta ao investidor do primeiro trimestre de 2026:
“A Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) esteve fraca no trimestre, uma vez que a inflação mais alta levou os investidores a temer uma desaceleração nos gastos do hiperescala. Isso levou a custos mais baixos para silício personalizado, uma das principais razões para a força da Broadcom nos últimos dois anos. Acreditamos que a Broadcom ainda possui algumas das melhores tecnologias do setor e será uma das maiores vencedoras da IA.”Clique aqui para ler a carta em detalhes)”
