OpenAI, a empresa por trás do ChatGPT, está entrando na corrida do mega-IPO com um arquivamento confidencial S-1 junto à Securities and Exchange Commission. Com a SpaceX a bordo para o lançamento de sexta-feira e a Anthropic no convés, a OpenAI está alinhada, mas não definiu uma data para sua estreia.
“Ainda não decidimos o momento; pode levar algum tempo, porque há coisas que queremos fazer que provavelmente são mais fáceis como uma empresa privada”, disse a OpenAI em comunicado publicado em seu site. “Mas é um conjunto difícil de compensações e nos dá a oportunidade de abrir o capital mais cedo, se for melhor assim.”
Pode parecer que a OpenAI entrou no cenário tecnológico da noite para o dia, mas as raízes da empresa como organização sem fins lucrativos remontam a 2015, quando foi lançada como uma empresa de pesquisa de IA. O objetivo era “promover a inteligência digital de uma forma que tenha maior probabilidade de beneficiar a humanidade como um todo, sem a necessidade de gerar retornos financeiros”.
Recentemente avaliada em cerca de US$ 852 bilhões e potencialmente buscando uma avaliação pública de US$ 1 trilhão ou mais, a OpenAI de capital aberto provavelmente enfrentará pressão dos investidores por fortes retornos financeiros.
Aqui estão seis coisas que você deve saber antes de comprar o OpenAI assim que ele se tornar público.
1. O mercado de IPO está lotado?
Com a estreia da OpenAI, SpaceX e Anthropic num período de tempo relativamente curto, os investidores podem estar a perguntar-se se o mercado está a ficar saturado com grandes apostas em ações. Bankim Chadha, estrategista-chefe global do Deutsche Bank, disse ao Yahoo Finance que o S&P 500 absorveu grandes IPOs sem problemas no passado.
“Parece uma lógica muito plausível que esses enormes IPOs absorvam toda a liquidez e depois todas as outras ações”, disse Chadha. “Veja como o S&P 500 se saiu durante as ondas de emissões em torno dos grandes IPOs de que estamos falando agora. Quando o mercado está muito forte, a emissão sobe e o mercado permanece forte principalmente.”
2. A OpenAI pode monetizar o ChatGPT?
Sobrecarregar os usuários com assinaturas crescentes pode ser uma barreira para a monetização do ChatGPT. Atualmente, os preços das assinaturas variam de gratuita com acesso limitado a US$ 100 por mês para usuários avançados. Segundo o Financial Times, apenas 5% dos cerca de 800 milhões de usuários pagam.
A OpenAI fez experiências com anúncios pagos por clique nos resultados da consulta ChatGPT. A Forrester Research descobriu que os usuários de IA são “geralmente sensíveis a anúncios que confundem a linha entre informações úteis e publicidade paga”. Os usuários também têm receio de ouvir informações pessoais sem sua permissão. No entanto, a maioria dos entrevistados (83%) afirmou estar disposta a aceitar anúncios em troca de um serviço gratuito.
3. O boom da IA tem um preço enorme
Os data centers podem não ser populares entre o público que “não está no meu quintal”, mas o mais importante é que eles não são exatamente baratos. A OpenAI disse que planeja gastar US$ 115 bilhões até 2029, principalmente em data centers, para apoiar a infraestrutura de IA.
Depois, é necessário treinar modelos de inteligência artificial, cujo valor estimado é de 125 mil milhões de dólares até 2028 e novamente em 2029. Em 2030, esses custos de formação cairão para menos de 100 mil milhões de dólares (mas não muito), de acordo com o Wall Street Journal.
4. OpenAI não obteve lucro até agora
Apesar do crescimento explosivo, a OpenAI ainda não obteve lucro.
Os relatórios indicam que a empresa poderá gerar cerca de 30 mil milhões de dólares em receitas até 2026, ao mesmo tempo que regista uma perda estimada de 14 mil milhões de dólares nesse ano. As perdas totais podem chegar a US$ 44 bilhões até que a OpenAI obtenha lucro em 2029.
Sob a sua atual estrutura empresarial de “lucro limitado”, a OpenAI terá de fazer a transição da sua herança opaca e quase sem fins lucrativos para uma empresa totalmente transparente, de capital aberto e com fins lucrativos. A Anthropic, com seu rival ChatGPT Claude – que também entrou com pedido de um próximo IPO – será um concorrente importante e formidável.
5. Você pode comprar as ações antes do IPO
Tal como acontece com outras ofertas pré-IPO, as ações de mercado privadas anteriormente detidas por investidores, funcionários e outros insiders estão disponíveis no mercado secundário. Por exemplo, a ARK Funds possui OpenAI em fundos negociados em bolsa, incluindo o ARK Innovation ETF (ARKK) e o Next Generation Internet ETF (ARKW).
As ações também podem estar disponíveis em mercados secundários, como o Forge. No entanto, você deve ser um investidor credenciado para comprar essas ações, com um patrimônio líquido de US$ 1 milhão ou mais (excluindo sua casa) e renda de pelo menos US$ 200.000 individualmente ou US$ 300.000 em conjunto.
6. É provável que a OpenAI faça parte de fundos de índice
Se a sua corretora não estiver oferecendo o IPO OpenAI (e ainda não sabemos quais corretoras estão), você poderá eventualmente obter exposição em ações comprando-as negociadas publicamente – ou por meio de um fundo de índice, embora qual índice (S&P 500, Nasdaq) também não seja conhecido.
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