Porque é que o preço do petróleo está a cair e o preço do ouro e da prata está a subir?
O movimento do petróleo e dos metais preciosos está ligado à inflação e às expectativas das taxas de juro. Quando os preços do petróleo sobem acentuadamente, os custos de transporte e energia normalmente aumentam. Isto poderia aumentar a inflação e forçar os bancos centrais a manter as taxas de juro elevadas. Contudo, a recente queda nos preços do petróleo alterou as expectativas do mercado.
Os investidores acreditam agora que os preços mais baixos da energia aliviarão as pressões inflacionistas. Como resultado, os mercados reduziram as expectativas de que a Reserva Federal dos EUA aumente as taxas de juro ainda este ano. O ouro beneficia quando as expectativas das taxas de juro caem porque não paga juros. Taxas mais baixas reduzem as chances de manter ouro, tornando o metal mais atraente. A prata frequentemente segue o ouro durante esses períodos, o que também ajudou a sustentar os preços da prata.
Por que os preços do petróleo caíram?
Os preços do petróleo caíram ainda mais, à medida que os investidores se concentravam nos relatos de que um acordo proposto entre os Estados Unidos e o Irão ajudaria a pôr fim às tensões no Médio Oriente. Os futuros do petróleo Brent caíram 5,1%, para US$ 78,96 o barril. Os futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) caíram 5,8%, para US$ 76,05 o barril. Este foi o nível de fechamento mais baixo para o Brent desde 2 de março e para o WTI desde 4 de março.
A principal razão para a diminuição foi o crescente otimismo de que o Estreito de Ormuz iria reabrir. A hidrovia estratégica transporta cerca de 20% do petróleo mundial. As preocupações com as interrupções no fornecimento impulsionaram os preços do petróleo desde a escalada do conflito entre os EUA, Israel e o Irão. Os mercados acreditam agora que o acordo provisório prolongará o actual cessar-fogo e permitirá ao Irão retomar as vendas de petróleo. Esta oportunidade alimentou esperanças de um aumento na oferta de petróleo nos mercados globais.
Por que o ouro e a prata são caros hoje?
O ouro subiu mais de 1% durante as negociações. O ouro à vista subiu 0,8%, para US$ 4.338,86 a onça. Os contratos futuros de ouro nos EUA para entrega em agosto subiram 0,1%, para US$ 4.354,40 a onça. Os participantes do mercado concentraram-se na mudança das expectativas relativamente à política da Reserva Federal.
De acordo com estimativas do mercado, as expectativas para um aumento das taxas em dezembro caíram em comparação com a semana passada. Os investidores consideram agora menos provável que os decisores políticos tenham de apertar a política monetária. Os analistas observaram que os preços mais baixos do petróleo ajudaram a reduzir as preocupações inflacionistas, o que, por sua vez, apoiou os preços do ouro. O ouro tem sido tradicionalmente visto como uma reserva de valor em tempos de incerteza. No entanto, muitas vezes enfrenta dificuldades quando as taxas de juro permanecem elevadas porque os investidores podem obter rendimentos a partir de activos que rendem juros. O ouro tem sido apoiado pelos investidores em meio a preocupações com o aumento dos preços.
A prata também subiu durante o pregão. A prata à vista subiu 0,3%, para US$ 70,22 a onça. Outros metais preciosos também registaram ganhos. A platina subiu 2,8%, para US$ 1.816,65 a onça, enquanto o paládio subiu 0,7%, para US$ 1.358,06 a onça. Os amplos ganhos sugerem que os investidores estão a aumentar a sua exposição a metais preciosos à medida que as expectativas de futuros aumentos das taxas de juro se desvanecem.
Outros fatores que afetam o preço do petróleo bruto
Além dos acontecimentos no Médio Oriente, vários factores adicionais contribuíram para o declínio do petróleo.
Preocupações com a China
A China continua a ser um dos maiores consumidores de petróleo do mundo. Os dados económicos mostraram condições de crescimento mistas em Maio. A atividade de refinação de petróleo bruto da China também caiu 9,1% em termos anuais, para o nível mais baixo em quase quatro anos. Os sinais fracos de procura por parte da China pesam frequentemente sobre os preços do petróleo, pois sugerem um crescimento mais lento do consumo.
A possibilidade de progresso Rússia-Ucrânia
Os investidores também reagiram aos comentários que sugeriam esforços renovados para negociar a paz entre a Rússia e a Ucrânia. Se as sanções contra a Rússia forem eventualmente aliviadas, fornecimentos adicionais de petróleo russo poderão entrar no mercado mundial. O aumento das expectativas de oferta geralmente exerce pressão descendente sobre os preços.
Altas taxas de juros globais
Os bancos centrais de todo o mundo mantêm taxas de juro relativamente elevadas. O Banco do Japão aumentou recentemente as taxas para o nível mais elevado em mais de três décadas. Custos de financiamento mais elevados poderão abrandar o crescimento económico, reduzir a procura de energia e constituir outro desafio para os preços do petróleo.
Os futuros do petróleo Brent e WTI continuarão a cair?
Se o otimismo em relação ao acordo proposto entre os EUA e o Irão continuar e o Estreito de Ormuz reabrir à atividade normal de transporte marítimo, os futuros do petróleo bruto Brent e do petróleo bruto WTI dos EUA poderão permanecer sob pressão no curto prazo. Os mercados também estão a ter em conta um aumento nas exportações de petróleo iraniano e um potencial aumento nos fornecimentos russos se as tensões geopolíticas diminuírem. Além disso, as preocupações com o abrandamento da procura na China e o impacto das elevadas taxas de juro globais sobre a actividade económica estão a pesar sobre os futuros do petróleo bruto. No entanto, os analistas alertam que as negociações no Médio Oriente ainda enfrentam vários desafios e que qualquer fracasso nas negociações ou novas perturbações no fornecimento poderão reverter rapidamente a recente descida dos preços do petróleo.
Os metais preciosos subirão novamente aos níveis dos sonhos?
Se os investidores acreditarem que as pressões inflacionistas estão a diminuir e que o Sistema da Reserva Federal dos EUA evitará novos aumentos das taxas de juro, o ouro e a prata continuarão a sua tendência ascendente. Os preços mais baixos do petróleo ajudaram a aliviar as preocupações sobre o aumento dos preços no consumidor, o que impulsionou o sentimento em relação aos metais preciosos. O ouro também continua a atrair compradores que procuram proteger-se contra a incerteza económica e os riscos geopolíticos, enquanto a prata beneficia da procura de investimento e da utilização industrial. Os analistas dizem que os metais preciosos poderão testar em alta se os bancos centrais adoptarem uma postura política mais favorável, mas os ganhos futuros dependerão dos dados de inflação, das expectativas das taxas de juro, das condições económicas globais e da procura dos investidores por activos seguros.
Visão do analista e visão do mercado
Os analistas acreditam que os preços do petróleo estão actualmente a corresponder às expectativas, em vez de resultados confirmados. Embora o optimismo em torno do acordo proposto entre os EUA e o Irão tenha impulsionado o sentimento do mercado, várias questões permanecem por resolver. Questões relacionadas com sanções, reparações, operações marítimas e negociações nucleares ainda precisam de ser resolvidas.
Alguns especialistas alertam que, mesmo que o acordo seja finalizado, poderá levar semanas ou meses para que as exportações de energia e o transporte marítimo se recuperem totalmente. Os principais bancos de investimento, como o Goldman Sachs, o Morgan Stanley e o Citi, reduziram as suas previsões sobre os preços do petróleo na sequência dos acontecimentos recentes. Para os metais preciosos, os analistas dizem que a direção futura dependerá da política da Reserva Federal e das tendências da inflação.
O que os investidores devem fazer agora?
Os investidores podem querer ficar atentos a alguns desenvolvimentos futuros:
- Decisões sobre taxas de juros do Federal Reserve.
- Dados de inflação nos EUA.
- Progresso nas negociações EUA-Irã.
- Relatórios de inventário de petróleo.
- Dados económicos da China.
- Eventos relacionados à Rússia e à Ucrânia.
Os preços do petróleo deverão permanecer voláteis à medida que os mercados avaliam se as expectativas de aumento da oferta se materializarão. O ouro e a prata poderão ser apoiados se as pressões inflacionistas diminuírem e as expectativas das taxas de juro permanecerem estáveis. No entanto, um aumento inesperado da inflação ou um aperto nas políticas podem afectar os metais preciosos. Por enquanto, o mercado está a equilibrar os baixos preços da energia, as expectativas do banco central e os acontecimentos geopolíticos.
Perguntas frequentes
Q1. Porque é que o preço do petróleo está a cair e o preço do ouro e da prata está a subir?
Os preços do petróleo caíram, uma vez que os investidores esperam que o Estreito de Ormuz reabra e que a oferta global melhore. O ouro e a prata subiram à medida que os preços mais baixos do petróleo atenuaram as preocupações com a inflação e as expectativas de um aumento das taxas.
Q2. O Brent e o WTI continuarão a cair à medida que o ouro sobe?
Os movimentos futuros dependem das negociações EUA-Irão, da procura global, das tendências da inflação e das decisões da Reserva Federal. As melhorias contínuas na oferta pesarão sobre o petróleo bruto, enquanto as expectativas pessimistas apoiarão os metais preciosos.
