Embora os preços do petróleo tenham regressado aos seus níveis originais após picos históricos, o episódio actual pode ser diferente, uma vez que os preços da energia podem permanecer elevados à medida que os países aumentam os stocks ou diversificam o seu mix energético, disse ele.
“Da noite para o dia, tivemos uma queda rápida e massiva no fornecimento global de petróleo, que até agora tem sido mascarada pelos estoques”, disse Lane em uma conferência realizada pelo Banco do Japão e seu grupo de reflexão em Tóquio.
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“Mesmo que o choque energético inicial comece a diminuir, a segunda rodada (de efeitos) permanecerá conosco por algum tempo”, disse ele. À medida que o choque energético impulsionou os preços, os mercados financeiros viram o BCE duplicar a sua taxa de depósito de 2% e prevêem cerca de 50% de probabilidades de um terceiro aumento no próximo ano. Os economistas estão cautelosos e veem apenas dois aumentos, seguidos de um corte em meados de 2027, de acordo com uma pesquisa da Reuters.
Lane disse que pode haver algumas lições políticas dos choques energéticos passados, como o facto de os preços mais elevados da energia poderem aumentar a inflação e desencadear “vários mecanismos não lineares” que amplificam os aumentos de preços.
“Mas não é tão linear como era há quatro anos”, disse ele, à medida que as interrupções na oferta devido à guerra na Ucrânia e a forte procura devido à reabertura da COVID empurraram a inflação para cima, disse ele. Os bancos centrais devem reconhecer quaisquer choques significativos e o seu impacto potencial, mas também o seu impacto potencial sobre a inflação.
“É preciso ter habilidade para analisar as remessas, a confiança do consumidor e todos esses diferentes mecanismos”, disse ele.
Embora as pressões inflacionistas decorrentes dos choques de oferta diminuam com o tempo, é importante que os bancos centrais garantam que não existe “nenhuma crença persistente entre a população ou os sectores que determinam os preços de que a inflação será demasiado elevada durante muito tempo”, disse ele.
