Cada geração de ações chega a um ponto em que seus maiores fãs começam a assistir às fitas com um olho fechado. A história ainda é boa. Comprar ainda é brutal. E em algum lugar no fundo da sala, algumas pessoas que possuem sonhos estão começando a questionar quantos amanhãs já foram valorizados hoje.
Chegou rapidamente o momento da listagem mais badalada da história do mercado.
A SpaceX (SPCX) fixou o preço de sua oferta pública inicial (IPO) em US$ 135 em 12 de junho, levantando cerca de US$ 75 bilhões. Segundo a CNN, foi a maior estreia na bolsa. As ações saltaram cerca de 19% no primeiro dia, continuaram a subir até 15 de junho e, na manhã de 16 de junho, a empresa aeroespacial e de inteligência artificial (IA) havia ultrapassado a Microsoft (MSFT) com uma avaliação de quase US$ 2,7 trilhões. Os investidores de varejo supostamente colocaram mais de US$ 100 bilhões em pedidos antes que uma única ação mudasse de mãos.
Então, um dos touros mais ruidosos da televisão financeira encolheu-se.
Jim Cramer, da CNBC, que disse repetidamente que gosta da SpaceX, alertou em 16 de junho que as ações começaram a se comportar como se ele não confiasse mais nelas.
Jim Cramer diz que a SpaceX está começando a ser negociada como uma ação meme, embora admita que gosta da empresa. Imagens de Timothy A. Clare/Getty
Por que Jim Cramer está preocupado com o aumento das ações da SpaceX
O desconforto de Cramer tem a ver com a mecânica, não com a missão. Ele disse que não queria ver as ações do meme, que ele acredita terem se tornado a SpaceX “chegando ao tamanho da Nvidia” por meio de movimentos noturnos onde ninguém está vendendo, X. Nvidia (NVDA) tinha um valor de mercado de cerca de US$ 5 trilhões em 15 de junho.
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Seu ponto mais nítido era a velocidade. Ele disse estar preocupado em ver as ações subirem dez pontos em questão de horas, depois reiterou que ainda gosta da empresa.
Essa resistência é a parte honesta e é a parte com a qual todos que compraram esta semana deveriam concordar. Quando li sua postagem, não houve menção ao tamanho do lucro em minha análise. Foi a ideia de um mercado unilateral onde ninguém quer vender. Uma ação que sobe apenas porque ninguém está tendo lucro é uma ação que está à espera da primeira pessoa.
Nem todo mundo recebe o rótulo. Analistas do 24/7 Wall St. argumentaram que a SpaceX falhou no teste de estoque de memes porque o rali é sobre o lançamento real, satélites e negócios de IA, e não uma multidão on-line coordenada, de acordo com o 24/7 Wall St.
Qual é o preço atual das ações da SpaceX?
A SpaceX deixou de ser uma empresa pura de foguetes meses atrás. De acordo com TheStreet, Elon Musk desmembrou sua startup de IA xAI em fevereiro de 2026, combinando os modelos de Grock, a plataforma social X e uma rede de data centers em rápido crescimento em uma única marca. É por isso que o analista da Oppenheimer, Timothy Horan, a descreveu como a única empresa de IA totalmente integrada verticalmente quando iniciou a cobertura.
Há também uma multidão que compra a SpaceX por motivos que pouco têm a ver com foguetes. De acordo com o TheStreet, a empresa detinha 18.712 bitcoins no final do primeiro trimestre, no valor de cerca de US$ 1,3 bilhão, e o mercado futuro relacionado à SpaceX compensava mais de US$ 1 bilhão diariamente antes das ações serem listadas. Para uma parcela desse público, SPCX é uma forma de apostar na criptografia e em Elon Musk em um único ticker.
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A avaliação é onde defender o caso do touro se torna mais difícil. A SpaceX relatou receita de US$ 18,67 bilhões em 2025, contra um prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões, o que fez com que as ações fossem negociadas a 94 vezes seu preço de venda, informou o TheStreet. Musk disse aos investidores que a empresa poderia atingir US$ 1 trilhão em receita anual até 2030, uma meta que exigiria que os compradores pagassem agora pelo que faltam cinco anos.
Depois tem a parte que me chamou a atenção quando escrevi a pesquisa. A SpaceX está negociando acima de todos os preços-alvo publicados em Wall Street.
A SpaceX foi avaliada em US$ 135 e levantou cerca de US$ 75 bilhões, o maior IPO já registrado nos EUA e quase o triplo do recorde da Saudi Aramco em 2019, segundo a Reuters.
As ações fecharam a US$ 160,95 em sua estreia em 12 de junho, uma alta de cerca de 19%, segundo a CNBC.
As ações atingiram uma máxima de cerca de US$ 192,50 em 15 de junho e atingiram US$ 212,19 no início do pregão de 16 de junho, segundo Benzinga.
A Oppenheimer estabeleceu a meta mais alta publicada em US$ 190, já abaixo do preço, enquanto a Morningstar fixou o valor justo em US$ 63 por ação, muito mais baixo, de acordo com a análise do analista da Insider Monkey.
Os touros não desapareceram. A Baron Capital comprou mais US$ 1 bilhão em ações da SpaceX, elevando sua participação para cerca de US$ 25 bilhões, disse o fundador Ron Baron à CNBC, enquanto os fundos ARK de Cathie Wood adicionaram cerca de US$ 530 milhões, segundo o TheStreet. Por trás deste passo está a verdadeira fé. Há também uma lacuna cada vez maior entre essa crença e quaisquer estimativas impressas sobre o valor das ações.
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Para onde está indo a alta das ações da SpaceX?
A preocupação de Cramer de que não existam vendedores pode ter reduzido o risco. A entrega já está no prédio. Os investidores de varejo receberam cerca de 30% da oferta, que geralmente ficava entre 5% e 10%, e compraram por US$ 135. Qualquer pessoa com tanto lucro tem motivos para vender à medida que o ímpeto diminui.
Esta é uma ameaça silenciosa no âmbito do esquema vertical. Os primeiros funcionários, os financiadores de capital de risco e uma frota retalhista pesada estão simultaneamente sentados nos lucros no papel. Um mercado sem vendedores pode se transformar num mercado com muitos vendedores num instante.
Nada disso significa que a empresa está falida. A SpaceX lida com mais da metade dos lançamentos orbitais do mundo, a Starlink continua a adicionar assinantes e a empresa continua a alimentar suas ambições de IA, supostamente concordando em comprar a fabricante de cursores Anysphere por US$ 60 bilhões, informou a Reuters. O negócio é real e está crescendo.
É uma questão em aberto se o preço avançou quilômetros. Para quem comprou SPCX esta semana, este é o número que importa. Não o tamanho dos sonhos, mas a distância entre US$ 212 e o que as únicas pessoas que postam metas acham que vale. O sonho pode estar certo e o recorde ainda pode estar errado, e um fã de rali disse isso ao vivo na TV.
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Esta história foi publicada originalmente rua em 18 de junho de 2026, onde apareceu pela primeira vez investir departamento. Adicione TheStreet como um Fonte preferida clicando aqui.
