Tecnologias de exploração espacial (NASDAQ: SPCX), popularmente conhecida como SpaceX, finalmente fez sua tão esperada estreia na semana passada e fechou ontem a US$ 201,80 por ação, um aumento de 34,5% em relação ao preço de abertura de 12 de junho, de US$ 150. Com um valor de mercado de US$ 2,6 trilhões, a SpaceX é uma das maiores empresas do mundo. O estoque é para comprar agora?
O desempenho da SpaceX é realista
A SpaceX é a maior empresa de lançamento de foguetes do mundo e trabalha com o governo dos EUA e também com clientes privados. O CEO Elon Musk vê um futuro “multiplanetário” e espera eventualmente colonizar a Lua e Marte.
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Embora colonizar Marte possa ser a ambição mais emocionante da SpaceX, o segmento Starlink tem o maior impulso. A Starlink possui 9.600 satélites no espaço e planeja lançar uma nova onda de satélites mais potentes nos próximos meses. Starlink é responsável pela maior parte da receita da empresa e deve crescer 50% em 2025.
A receita de inteligência artificial (IA) foi de US$ 3,2 bilhões no ano passado, mas o segmento relatou uma perda de US$ 6,3 bilhões. O negócio de IA é atualmente o menor, mas a administração o vê como a maior oportunidade de mercado.
Embora sejam três negócios distintos, eles estão ligados pelo foco no espaço. O negócio de IA se encaixa porque a empresa acredita que a energia necessária para data centers e desenvolvimento de IA é limitada na Terra e espera construir data centers em órbita usando energia solar.
Você deveria acreditar no hype?
Seja qual for o negócio, a principal atração da empresa é o seu CEO bilionário. A visão de futuro de Musk levou à criação de empresas que mudam o mundo, incluindo Tesla e Participações do PayPalE a SpaceX pode ser a mais importante. Os investidores da SpaceX estão acreditando nessa visão.
No entanto, há um preço alto a pagar. As ações estão sendo negociadas a uma relação preço/venda de cerca de 135 e a empresa está perdendo dinheiro. No primeiro trimestre de 2026, as vendas aumentaram 15% ano após ano, após um crescimento de 33% em 2025. No ano passado, reportou um prejuízo de 4,9 milhões de dólares.
As ações com esse tipo de avaliação podem cair rapidamente. Até a Tesla é considerada cara, sendo negociada a uma relação preço/vendas de 15. Os fundamentos simplesmente não suportam um preço tão premium para a SpaceX.
A SpaceX pode eventualmente obter lucro e o crescimento das vendas pode acelerar, mas mesmo que isso aconteça, as ações ainda estarão sobrevalorizadas. Os investidores pacientes que amam a visão da SpaceX ficarão melhor esperando por um melhor ponto de entrada antes de comprar as ações.
