Logotipo da Ford Motor Co_ por Vera Tikhonova via iStock
A Ford Motor Company (F) é um dos maiores fabricantes de automóveis do mundo, operando desde 1903. No entanto, os investidores da Ford tiveram a mesma história decepcionante nos últimos anos. A empresa possui marcas fortes, franquias de caminhões dominantes e um negócio crescente de veículos comerciais. No entanto, problemas de qualidade, recalls, altos custos de garantia, perdas no negócio de veículos elétricos (VE) e lucratividade inconsistente impediram a empresa de atingir todo o seu potencial.
Agora, embora haja sinais de que a Ford está finalmente a abordar algumas destas questões de longo prazo, a questão permanece: quanto tempo terão os investidores de esperar para ver ganhos significativos?
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O maior problema da Ford nunca foi a demanda
A Ford tornou-se famosa por seu Modelo T e produção em linha de montagem, mas agora é mais conhecida por seus caminhões da série F, carros esportivos Mustang, SUVs Bronco e negócios de veículos comerciais. A empresa continua sendo uma das maiores montadoras da América, com posições dominantes em picapes, vans e veículos de frota.
Portanto, a demanda nunca foi um problema. Mas a empresa não conseguiu converter as vendas ao nível de rentabilidade esperado pelos investidores. O principal motivo foram os custos relacionados à qualidade, como reclamações de garantia, recalls e reparos, que repetidamente corroeram os lucros. O lucro ajustado por ação (EPS) em 2025 (anual) caiu 41%, para US$ 1,09.
Sinais de progresso estão finalmente surgindo
No seu mais recente trimestre de resultados, a administração deixou claro que a empresa acredita que muitos destes desafios de longa data estão finalmente a avançar na direção certa. De acordo com o CEO Jim Farley, o forte desempenho no primeiro trimestre reflectiu o esforço de cinco anos da Ford para estabelecer as bases para a sua estratégia Ford+. Este plano visava fortalecer as operações industriais, melhorar a qualidade, reduzir custos, expandir as capacidades de software e melhorar a experiência geral do usuário.
Por exemplo, a empresa implantou sistemas de controle de qualidade alimentar de inteligência artificial (IA) que detectam erros de produção e montagem em tempo real, permitindo que sejam corrigidos antes que as máquinas cheguem ao cliente. Consequentemente, a Ford espera poupar mais de mil milhões de dólares em custos de materiais e garantia até 2026. No primeiro trimestre, enquanto as receitas aumentaram modestos 6%, para 43,3 mil milhões de dólares, o EPS ajustado apresentou uma melhoria dramática de 371%, para 0,66 dólares.
Além disso, o Ford Pro continua a ser o activo mais valioso da empresa. Apesar das dificuldades de produção causadas pelos desafios no fornecimento de alumínio, a divisão de veículos comerciais alcançou US$ 1,7 bilhão em EBIT no trimestre. O ecossistema Ford Pro também inclui assinaturas de software, que cresceram para 879.000 no trimestre, um aumento de 30% ano após ano. A Ford parece ter se recuperado bem dos reveses com a Novelis, seu principal fornecedor de alumínio. Esta recuperação poderá aumentar os lucros da Ford em 2026. A empresa espera uma melhoria anual do EBIT de aproximadamente mil milhões de dólares com o esforço de recuperação.
Olhando para o futuro, a Ford está a preparar-se para uma grande onda de lançamentos e atualizações de produtos ao longo dos próximos anos, com planos para rever 80% da sua linha de veículos na América do Norte e 70% da sua linha global até ao final da década. Isso inclui versões futuras de produtos importantes, como os caminhões F-150 e Super Duty. A empresa planeja fazer isso consolidando suas equipes de tecnologia avançada, software, digital, design e fabricação em uma única estrutura. A administração acredita que esta estrutura unificada desenvolverá veículos futuros de forma mais eficiente, ao mesmo tempo que proporcionará uma melhor experiência ao cliente.
A empresa fez progressos em muitas áreas que decepcionaram os investidores nos últimos anos. Os números de qualidade melhoram à medida que os custos de garantia diminuem. A receita de software está crescendo, enquanto o Ford Pro continua altamente lucrativo. Até o balanço da empresa permanece saudável, com US$ 22 bilhões em dinheiro no primeiro trimestre. Embora o fluxo de caixa livre (FCF) tenha sido negativo em US$ 1,9 bilhão no primeiro trimestre, a administração prevê um FCF positivo de US$ 5 a US$ 6 bilhões para o ano inteiro. Os analistas esperam que a receita da Ford cresça 50% em 2026, seguida por outros 11,6% em 2027.
Além disso, os investidores em rendimento continuam a apreciar o rendimento de dividendos da Ford acima de 4%.
Mas a parte difícil é a próxima
Embora a Ford tenha feito progressos em muitas áreas, o seu negócio de veículos elétricos ainda enfrenta desafios significativos. O Ford Model e relatou uma perda de EBIT de US$ 777 milhões no primeiro trimestre. Embora o segmento continue profundamente não rentável, a Ford continua a investir agressivamente na sua futura plataforma de eletrificação e nas iniciativas da Ford Energy, uma vez que a concorrência neste mercado é feroz. Empresas como Tesla (TSLA), General Motors (GM), Hyundai/Kia,A Rivian (RIVN) e os fabricantes chineses em rápido crescimento estão competindo cabeça a cabeça por participação de mercado, poder de fixação de preços e pelo futuro das fontes de energia.
Isto poderá testar a paciência dos investidores que ainda aguardam um caminho mais claro para a rentabilidade no negócio dos VE. A próxima fase da Ford exige que ela traduza consistentemente melhorias operacionais em lucros mais elevados, margens mais fortes e valor para os accionistas a longo prazo. No geral, a Ford parece estar se movendo na direção certa, mas, na minha opinião, esta é mais uma história de esperar para ver do que uma compra agressiva agora.
F Stock é uma compra agora em Wall Street?
Os analistas até classificaram as ações F como um consenso de “Hold”. Dos 23 analistas que cobrem as ações, cinco classificam-nas como uma “compra forte”, 15 dizem que é uma “manutenção” e três recomendam uma “venda forte”. Embora as ações F tenham subido apenas 14% no acumulado do ano (acumulado no ano), as ações subiram mais de 11% somente no mês passado, superando seu preço-alvo médio de US$ 14,17. No entanto, uma estimativa de preço elevado de 20 dólares implica que a ação poderá subir 35% em relação aos níveis atuais.
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Na data da publicação, Sushree Mohanty não possuía posições (direta ou indiretamente) nos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente Barchart. com
