Depois que o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, pediu uma revisão das leis de investidores credenciados nos Estados Unidos, o investidor bilionário Mark Cuban respondeu a X com uma linha direta em 16 de junho:
“Apenas venda MemeCoins Brian!”
Foi curto, sarcástico e muito cubano.
Mas por trás das brincadeiras está uma crítica séria à forma como os mercados dos EUA tratam os investidores de retalho. No X, anteriormente conhecido como Twitter, Armstrong argumentou que as regras actuais isolam os investidores comuns das oportunidades mais atraentes na fase inicial, enquanto os investidores ricos continuam a ter acesso antes de todos os outros.
O sistema é construído com base na riqueza, não no conhecimento
Seu ponto principal era simples. Muitas empresas agora permanecem privadas por muito mais tempo do que antes. Quando a empresa finalmente abre o capital, grande parte da vantagem já pode ter sido capturada por empresas de capital de risco, fundos de private equity e investidores credenciados.
Os investidores de retalho são então deixados a comprar após o IPO, muitas vezes numa fase muito posterior e mais cara.
Armstrong disse que as regras foram originalmente elaboradas com boas intenções. O objetivo deles é proteger as pessoas comuns contra fraudes, riscos excessivos e negócios que elas podem não compreender totalmente.
Mas, na sua opinião, o resultado foi injusto. Em vez de proteger as pessoas, as regras podem agora proteger o acesso daqueles que já são ricos.
No âmbito do actual quadro de investidores acreditados, o acesso está em grande parte ligado ao rendimento, ao património líquido ou ao estatuto profissional. Armstrong criticou esta abordagem, dizendo que cria efectivamente um sistema onde ser rico dá a alguém o direito de assumir riscos financeiros enquanto todos os outros são tratados como se não pudessem tomar as suas próprias decisões.
Ele avaliou a situação como regressiva. Por outras palavras, uma regra que foi concebida para proteger as pessoas pode agora limitar a sua capacidade de criar riqueza.
Uma tendência na TheStreet Roundtable
Armstrong sugere dois caminhos a seguir
Armstrong apresentou duas alternativas possíveis. A primeira seria substituir o padrão existente baseado na riqueza por um teste de literacia financeira. Se alguém puder demonstrar que compreende o risco, os mercados privados e os princípios básicos do investimento, deverá ser autorizado a participar.
A segunda opção vai ainda mais longe. Armstrong disse que a regra poderia ser totalmente removida, permitindo que os adultos avaliassem seu próprio risco. Os requisitos de divulgação permanecerão em vigor e a fraude ainda será penalizada. Mas o acesso não dependerá mais de alguém já ser rico.
Este argumento não é novo no Vale do Silício e nos círculos criptográficos. Fundadores, investidores de risco e alguns defensores do mercado retalhista têm feito coisas semelhantes há anos.
O que torna a postagem de Armstrong notável é que ela vem do CEO da Coinbase, uma empresa construída em torno da ideia de que mais pessoas deveriam ter acesso direto aos mercados financeiros.
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Cubano enfatiza resistência ao investimento de varejo
A resposta de Cuba veio no momento em que ele revelou uma resistência desconfortável.
Os investidores de varejo podem ser impedidos de investir em empresas privadas antes do IPO. Mas eles ainda podem comprar moedas meme, tokens micro-cap, produtos alavancados e outros ativos altamente especulativos com muito poucas barreiras. Especialmente em criptografia, os produtos mais arriscados costumam ser os mais fáceis de acessar.
Esse parecia ser o argumento de Cuban. Se os reguladores estão tentando proteger os investidores comuns de negócios privados arriscados, por que estão permitindo que esses mesmos investidores injetem dinheiro em moedas meme que podem subir ou cair em poucas horas?
O comentário definitivamente não foi apenas sobre moedas meme. Tratava-se de inconsistência.
O que dá uma vantagem a Jab é a complicada história de Cuba com a criptomoeda. Ele já foi um de seus fãs mais visíveis, apoiando agressivamente o Bitcoin como uma proteção contra a inflação, apoiando o Dogecoin e até mesmo levando o Dallas Mavericks a se tornar um dos primeiros grandes times da NBA a aceitar o DOGE como pagamento de ingressos e mercadorias. Também investiu em quase duas dúzias de empresas de blockchain.
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Mas a condenação não foi justificada. Cuban vendeu a maior parte de suas participações em Bitcoin em maio de 2026, depois que ele não funcionou como um escudo contra a inflação como ele esperava. Desde então, ele descreveu amplamente o espaço criptográfico como “decepcionante” e chamou as moedas meme de “lixo”.
A história é importante aqui. Quando Cuban zomba de Armstrong e diz a ele para apenas vender moedas meme às pessoas, isso não vem de ninguém de fora olhando para dentro. Vem de alguém que acreditou na promessa da criptografia, assistiu partes dela e agora olha para o canto da moeda meme do mercado com desdém aberto.
As moedas meme se tornaram um símbolo da especulação de varejo em criptografia. Alguns traders obtiveram lucros enormes, mas muitos outros perderam dinheiro devido ao hype, às narrativas virais e aos tokens com pouco ou nenhum modelo de negócio. Comparado com isto, investir numa empresa privada pode não ser automaticamente mais seguro, mas as regras existentes tratam os dois mundos de forma muito diferente.
A posição de Armstrong é que o acesso deveria ser mais equitativo. A resposta de Cuba sugere que o sistema actual já está repleto de contradições.
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Esta história foi publicada originalmente rua em 16 de junho de 2026, onde apareceu pela primeira vez mercados departamento. Adicione TheStreet como um Fonte preferida clicando aqui.
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