leitura rápida
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O LIT subiu 34% em 2026, cerca de 3 vezes o S&P 500, já que os preços do carbonato de lítio pararam de cair para os limites de caixa após três anos de pressões de excesso de oferta.
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No ano passado, o ALB saltou 182% a partir de uma base profundamente angustiada, enquanto os detentores de LIT de cinco anos superaram apenas o retorno de 79% do SPY.
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Três sinais determinarão a próxima fase: os preços à vista do lítio na bolsa de Guangzhou, a política dos EUA na participação na ALC e as vendas de veículos eléctricos na China e na Europa.
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Há um ano, o lítio era um comércio que ninguém queria. O Global X ETF de tecnologia de lítio e bateria ( NYSEARCA:LIT ) tem sofrido uma hemorragia há três anos, as manchetes sobre a procura de fornecimento de energia têm sido um cemitério e o consenso por trás disso é que um excesso de oferta dos conversores chineses manterá os preços do carbonato de lítio baixos durante uma década. Então quebrou. O LIT teve um retorno de 28,4% no acumulado do ano até 4 de junho de 2026, passando de US$ 64,86 no final do ano passado para US$ 83,28. O fundo atingiu um máximo de US$ 88 no início de maio (que é de onde vem a manchete de 34% que está circulando) e recuou um pouco no mês passado. De qualquer forma, o S&P 500 retornou 11% no mesmo período. O LIT supera o índice mais amplo em cerca de 2,5 vezes a taxa por ano quando o índice mais amplo está indo bem.
Aritmética, com a parte estranha
Se você investir US$ 10.000 em LIT no último dia de negociação de 2025, você terá cerca de US$ 12.840 hoje. Se você comprou há um ano, em 4 de junho de 2025, por US$ 36,94, esses mesmos US$ 10.000 agora valem cerca de US$ 22.550, um retorno de 125%. Este é o número que produz capturas de tela. Além disso, o número que existe é importante porque o ponto de partida foi o mínimo de vários anos. O rendimento de cinco anos ainda é de apenas 25,1%, o que lhe diz tudo o que você precisa saber sobre a profundidade do buraco. Os investidores que compraram LIT em 2021 passaram quatro anos submersos antes que esta recuperação os trouxesse de volta ao par. Esse mesmo dinheiro no SPY rendeu cerca de 79% nesses cinco anos. Portanto, os disparos “LIT destruiu o S&P” são verdadeiros nos últimos doze meses e falsos nos últimos cinco. Ambos são importantes.
O que ele realmente fez?
Três coisas se juntam e a ordem é importante. A primeira é que os preços do carbonato de lítio estagnaram. Depois de atingirem o pico em 2022, os preços especificados na China caíram durante dois anos e meio, à medida que a nova oferta australiana e africana chegava ao mercado mais rapidamente do que a procura de fornecimento de energia conseguia absorvê-la. Até ao final de 2025, uma tonelada marginal de lítio seria produzida a um valor igual ou inferior ao valor monetário para transportadoras caras, uma condição que acabaria com os mercados baixistas de matérias-primas. A Bolsa de Futuros de Guangzhou da China interveio para interromper as negociações especulativas em novembro de 2025, após uma recuperação que parecia pessimista e na verdade sinalizou o contrário. Os reguladores não intervêm em mercados que estão a morrer.
O segundo motivador é a política. Em novembro de 2025, relatos de que a administração Trump estava considerando uma participação na Lithium Americas como parte de uma renegociação dos termos do empréstimo do Departamento de Energia fizeram com que as ações da Lithium Americas disparassem mais de 90% em resposta. Independentemente do que se pense sobre a compra de capital mineiro pelos governos, isso funciona como um sinal de evolução dos preços para toda a cadeia de abastecimento nacional. LIT contém nomes que beneficiam. Albemarle (NYSE: ALB), um dos maiores pesos pesados do fundo, subiu 17% no acumulado do ano e 182% em relação ao ano passado, este último a partir de uma base profundamente deprimida de US$ 58,66 em junho passado.
O terceiro factor é que a história da procura está a piorar. De acordo com estimativas da indústria citadas nesta primavera, o consumo global de lítio crescerá cerca de 20% anualmente até 2026, impulsionado pelas concessionárias de energia elétrica, pelo armazenamento em escala de rede e pela química de baterias (LFP, íon de sódio), expandindo em vez de encolher o mercado endereçável. Junte isso ao petróleo bruto WTI sendo negociado a US$ 95,96 por barril em 1 de junho de 2026, bem longe do mínimo de dezembro de 2025 de US$ 55, e a defesa do valor relativo da eletrificação será mais fácil de defender na reunião do conselho.
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O caso do urso que envelheceu mal e o que não envelheceu
Vale a pena ler o artigo Buscando Alpha de dezembro de 2025, que citou um ganho de 60% ano a ano impulsionado por “sentimento e manchetes de guerra comercial, em vez de lucratividade fundamental”, emitiu uma classificação de venda e alertou que “o lítio está sendo negociado em excesso”. LIT então adicionou outra perna. A pior parte desta tese foi o tempo. A parte que ainda funciona é a avaliação. Você não compra mais nomes de baterias em multidões em dificuldades. O risco de retrocesso de 30% que sempre existiu dentro do LIT ainda existe, razão pela qual o fundo recuou cerca de 6% no mês passado e cerca de 5% apenas na semana passada.
O que você deve ver daqui?
As perspectivas para o futuro baseiam-se em três observáveis, cada um dos quais o pequeno investidor pode efectivamente acompanhar. Primeiro, os preços à vista do carbonato de lítio na Bolsa de Futuros de Guangzhou. Se liquidarem acima do valor em dinheiro no final de 2025, a história dos lucros do produtor terá mais um ano pela frente. Se eles virarem, o LIT virará com eles. Em segundo lugar, mais política dos EUA em relação ao lítio doméstico. O Lítio América (NYSE:LAC) as ações foram um importante catalisador. O facto de se tornar um modelo para outros nomes (ou permanecer em silêncio) determinará quão real é o prémio de política destas ações. Terceiro, as vendas unitárias de veículos eléctricos, especialmente na China e na Europa, que em conjunto impulsionam a curva da procura, justificando a resposta da oferta. Lá, a reaceleração confirma a previsão de crescimento de 20%. Uma linha plana não é.
A leitura honesta é que já foi ganho dinheiro fácil no LIT. O fundo triplicou devido ao seu baixo preço, porque foi precificado pela morte de uma indústria que acabou por não morrer. O próximo passo, se houver, exigirá que os preços do lítio subam antes que a procura real aumente, e não os sustos da oferta, e exigirá a manutenção de uma política favorável. A configuração está intacta a um preço inicial muito mais elevado, o que altera o resultado esperado mesmo que a direção permaneça a mesma. Se você perdeu o último, ainda tem história. O que você perdeu foi a parte em que era barato.
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