Empresa de chips de IA Nvidia (NASDAQ: NVDA) tornou-se a primeira empresa a valer 5 biliões de dólares até ao final de 2025. No momento em que este livro foi escrito, estava abaixo disso, após um recente retrocesso. Mas ainda é a empresa mais valiosa do mundo por uma margem confortável.
O que é surpreendente é como poucas empresas estão envolvidas na conversa para levar isso adiante. Mas pessoalmente acho que vale a pena falar sobre isso porque não acho que a Nvidia manterá sua coroa para sempre.
A IA criará o primeiro trilionário do mundo? Nossa equipe publicou recentemente um relatório sobre uma empresa pouco conhecida chamada “The Unstoppable Monopoly”, que fornece tecnologia crítica para Nvidia e Intel. Continuar “
Atravessando um território multimilionário, os três provavelmente parecerão concorrentes convincentes ao longo do tempo: alfabeto (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), Maçã (NASDAQ:AAPL) e Microsoft (NASDAQ:MSFT). Cada um tem uma capitalização de mercado medida em trilhões, mas cada um ainda está atrás da Nvidia – e fechar essa lacuna exigirá que coisas específicas dêem certo. Mas acho que o valor da Nvidia pode ser transferido para todos os três – especialmente para um deles.
CEO da Apple, Tim Cook, em uma loja da Apple. Fonte da imagem: Apple.
alfabeto
Dos três, a Alphabet, controladora do Google, fechou o maior número de locais até recentemente. Suas ações dispararam no ano passado, elevando seu valor de mercado para cerca de US$ 4,9 trilhões – pouco mais de meio trilhão de dólares para a Nvidia. Mas depois do último recuo, as ações têm agora uma capitalização de mercado de 4,45 biliões de dólares – ainda a uma distância impressionante, mas atrás da Apple, que tinha uma capitalização de mercado de 4,51 biliões de dólares no momento em que este livro foi escrito.
Então, como a Alphabet se torna maior que a Nvidia?
A defesa do touro recai sobre a Alphabet, que controla todas as camadas do negócio de IA. De chips em chips, a Alphabet participa de praticamente todas as partes da pilha de tecnologia que cria IA e a entrega aos usuários finais.
Impulsionada por sua incrível IA, a receita do primeiro trimestre do Google Cloud da Alphabet aumentou 63% ano após ano, para US$ 20 bilhões, acelerando de um crescimento de 48% no quarto trimestre de 2025, e seu backlog quase dobrou em três meses para mais de US$ 460 bilhões.
E “as receitas de pesquisa do Google e outras receitas de publicidade”, que muitos investidores temiam que fossem destruídas pela inteligência artificial, aumentaram 19%.
“E o fato de possuirmos os modelos de fronteira, possuirmos o silício, realmente nos ajuda a ficar à frente da curva”, disse o CEO da Alphabet, Sundar Pichai, durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa.
Esse silício – as unidades de processamento de tensores internas do Google – pode ser a parte mais importante, já que a Alphabet começou a vender o hardware para clientes externos e começará a enviá-lo para clientes selecionados ainda este ano, colocando-o em concorrência mais direta com a Nvidia.
O lucro por ação reportado aumentou 82% no trimestre, embora a maior parte disso tenha vindo de um ganho único de US$ 36,9 bilhões em alguns dos investimentos da Alphabet. Mas o resultado operacional – uma medida que reflecte melhor a actividade principal – ainda aumentou 30% em termos anuais.
Microsoft
A Microsoft tem a subida mais íngreme. Com cerca de US$ 3,1 trilhões, a gigante do software está sendo negociada abaixo do valor do ano passado e bem atrás da Nvidia.
No entanto, isso não é por falta de crescimento dos negócios. Em seu terceiro trimestre fiscal (período encerrado em 31 de março de 2026), a receita da Microsoft aumentou 18%, para US$ 82,9 bilhões, o Azure e outros serviços em nuvem cresceram 40%, e a Microsoft disse que seu negócio de IA ultrapassou US$ 37 bilhões em receita anual – um aumento de 123% ano a ano. Além disso, os assentos pagos para o assistente Microsoft 365 Copilot ultrapassaram 20 milhões, contra 15 milhões há três meses.
Mas para alcançar a Nvidia, a Microsoft precisaria de dois anos de forte crescimento na nuvem e de maiores avaliações dos investidores – e está gastando muito para chegar lá, com gastos de capital esperados para atingir cerca de US$ 190 bilhões este ano. Esses custos pesaram nas margens e, até agora, nos estoques.
Ainda assim, com tempo suficiente, penso que os motores de crescimento mais diversificados da Microsoft e o seu modelo de software, que é menos dependente dos ciclos económicos, ajudarão a empresa a ultrapassar o valor de mercado da Nvidia.
Maçã
Em seguida vem a Apple, que vale mais de US$ 4,5 trilhões – não muito atrás da Nvidia.
A vantagem da fabricante do iPhone é sua base instalada de mais de 2,5 bilhões de dispositivos ativos e sua base de clientes fiéis. E o iPhone, em particular, tem crescido ultimamente. No segundo trimestre fiscal (período encerrado em 28 de março de 2026), a receita da Apple aumentou 17% ano a ano, para US$ 111,2 bilhões, com a receita do iPhone aumentando 22% devido à demanda pela linha iPhone 17, e a receita de serviços aumentando 16%, para cerca de US$ 31 bilhões.
A grande questão é a inteligência artificial, onde a Apple ficou para trás. Mas ele pretende consertar isso. No início deste ano, a gigante da tecnologia fechou um acordo com o Google, da Alphabet, para usar seus modelos Gemini para alimentar uma Siri renovada, que deve estrear este ano – e a conferência de desenvolvedores da Apple na próxima semana poderá oferecer a primeira visão real. Se a inteligência artificial eventualmente der a essa enorme base instalada um motivo para atualizar ainda mais rápido, a receita da Apple – e sua avaliação – poderá aumentar dramaticamente. Mas isso não é garantido e, ao mesmo tempo, o aumento dos custos de memória pode definir o padrão. A Apple também está mudando a liderança, com o CEO Tim Cook entregando o cargo ao veterano da empresa John Ternus em 1º de setembro. Essa mudança na liderança pode ser vista como um potencial catalisador e um risco, dependendo de como você a encara.
Alguém pode entrar em contato com a Nvidia?
No momento, acredito que a maneira mais plausível de a Nvidia subir em valor de mercado é a maneira da Apple. É o mais próximo em tamanho, com seu negócio de iPhone crescendo mesmo antes da revisão da Siri, a empresa supostamente planejando lançar um novo modelo de iPhone ainda este ano, e o negócio de serviços de alta margem da Apple poderia ajudar a expandir as margens de lucro gerais da empresa no longo prazo.
Ainda assim, o alvo continua em movimento. Os lucros da Nvidia aumentaram três dígitos no último trimestre e as ações são negociadas a uma relação preço/lucro de cerca de 31 – o que não é uma má avaliação para uma empresa que está a crescer tão rapidamente como a Nvidia, mesmo que o seu negócio seja cíclico.
Em última análise, a tabela de classificação poderá ser decidida nos próximos anos. Mas para que qualquer uma dessas empresas ultrapasse a Nvidia, muita coisa precisa dar certo – e a Nvidia terá que desacelerar.
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Daniel Faíscas E seus clientes têm cargos na Apple. The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Apple, Microsoft e Nvidia. O Motley Fool tem um Política de Divulgação.
A Nvidia ficou aquém da marca de US$ 5 trilhões. Estas são algumas empresas que são realistas de capturar. Publicado originalmente por The Motley Fool
