leitura rápida
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A estratégia da XSHD de perseguir os maiores retornos de pequena capitalização deixou-a cair 23% ao longo de cinco anos e não conseguiu cortar dividendos repetidamente.
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A ABR reduziu seus dividendos de US$ 0,43 para US$ 0,43 desde seu pico devido ao fluxo de caixa negativo, enquanto o FCF dobrou constantemente seu pagamento ao longo da última década.
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O investimento em dividendos de pequena capitalização tem um problema de credibilidade e ETF Invesco S&P SmallCap High Dividend e Baixa Volatilidade (NYSEARCA:XSHD) foi projetado para resolvê-lo. XSHD testa o S&P SmallCap 600 para obter o maior retorno com a menor volatilidade realizada, com base na teoria de que as pequenas empresas podem pagar rendimentos reais sem o preço das ações normalmente detido pelos investidores. O fundo é negociado a US$ 13,58 e paga distribuições mensais dos dividendos das empresas subjacentes. A questão é se o fluxo de receita do XSHD é construído de forma positiva ou negativa, já que a resposta é mais importante do que a receita principal.
Como a renda é realmente gerada
XSHD é um veículo de passagem. Recolhe dividendos trimestrais de cerca de 60 participações de pequena capitalização, agrupa-os e paga-os aos acionistas todos os meses. Sem sobreposições de opções, alavancagem, rendimento sintético. Se as grandes empresas aumentarem os seus dividendos, a distribuição do XSHD será maior. Se forem cortados, a distribuição XSHD será bloqueada. A questão da segurança resume-se a um teste simples: os maiores contribuintes de dividendos estão a aumentar ou a diminuir?
A resposta à parte representativa da pasta é preocupante. Quatro das seis participações aqui estudadas reduziram os seus dividendos no ano passado.
Uma vitória clara: Primeira Commonwealth
Primeira Commonwealth Financeira (NYSE:FCF) é o que o índice deve entregar. O Banco Regional da Pensilvânia aumentou seu dividendo trimestral para US$ 0,14 em maio, o último movimento em uma década, de US$ 0,07 em 2015. O lucro líquido do primeiro trimestre cresceu 15% ano a ano, com uma margem de juros líquida de 4%, e as ações são negociadas a 12 vezes o lucro líquido sobre a receita do ano inteiro de 27%. Vale a pena acompanhar o aumento dos NPL, mas os pagamentos parecem bons.
redução já dentro do portfólio
Arbor Realty Trust (NYSE: ABR) conta uma história diferente. O REIT hipotecário reduziu seu dividendo trimestral em maio de US$ 0,30 para US$ 0,17, o segundo corte em um ano em relação ao pico anterior de US$ 0,43. Os fluxos de caixa operacionais tornaram-se negativos no quarto trimestre de 2025 e no primeiro trimestre de 2026, o que significa que os dividendos são financiados por atividades de financiamento e não por lucros. As ações caíram 35% no ano passado. Os ganhos das manchetes são altos, mas a matemática do caixa não sustenta isso.
