neste episódio atrás do relógio Brad Roth, CIO da Thor Financial Technologies, conversa com John Clements, diretor administrativo e cofundador da MarketDesk Research. ETF MarketDesk focado no US Momentum (FMTM). A discussão inclui a forma diferenciada como o MarketDesk aborda o investimento momentum, como a estratégia da FMTM lida com o gerenciamento de risco, valor ponderado igual e muito mais.
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Uma abordagem mais ágil ao Momentum Investing
John Clements iniciou sua carreira na Goldman Sachs em pesquisa de ações, cobrindo questões financeiras de grande capitalização nos EUA, antes de passar para o JP Morgan e o Guggenheim. Então, em 2020, Clements e seu irmão cofundaram a MarketDesk Research, implementando o modelo familiar de irmãos construindo um negócio juntos, transmitido pelo pai e pelo avô. MarketDesk começou como uma plataforma de pesquisa e modelo de portfólio com negócios de ETF seguindo em 2022, e FMTM lançado em março de 2025.
FMTM usa o algoritmo de impulso que o MarketDesk vem executando internamente há anos, com vários clientes negociando manualmente participações, pesos e rebalanceamento mensal durante três ou quatro anos antes da existência do fundo. Convertê-lo em ETF permite eficiência tributária e automação para os clientes. MarketDesk produz uma série de modelos quantitativos que Clements espera que cheguem aos ETFs ao longo do tempo.
O fundo investe em ações dos EUA, com um universo inicial que inclui elevados requisitos de liquidez. A partir daí, uma análise de qualidade quantitativa no balanço patrimonial e na demonstração de resultados – lucratividade, margem operacional saudável – reduz o campo para cerca de 300 títulos por mês. Esses nomes são então classificados em relação a seis meses de dados de preços de ações, e o algoritmo inclui 30 a 50 deles em uma base de peso igual, rebalanceados mensalmente. Um período curto de seis a doze meses em comparação com os modelos de momentum tradicionais minimiza o atraso do mercado, ao mesmo tempo que mantém o controle da tendência.
A questão chave para qualquer estratégia dinâmica é o que acontece quando as condições vão contra ela? A FMTM permanece totalmente investida, com toda a gestão de risco realizada através da seleção de participações e não da alocação de ativos. O raciocínio é que o capital próprio é, em grande parte, um jogo de soma zero: mesmo num mercado em baixa, tem de surgir em algum lugar, e há sempre bolsas de impulso relativo que resistem melhor do que o mercado mais amplo. FMTM concentra-se no impulso relativo nos modos de alta e baixa, usa o S&P 500 como ponto de referência e reduz mais o sinal quando a volatilidade aumenta. No caso de uma recessão prolongada, a carteira poderá ser dramaticamente diferente do que é hoje.
