Investidores pressionados Lam Research Corp (LRCX) As ações estão nas alturas à medida que seu fluxo de caixa livre e ganhos com equipamentos semicondutores crescem. Um relatório do Barchart mostra que os investidores estão migrando para opções LRCX fora do dinheiro.
LRCX está fora do ar hoje US$ 316,412,0% de desconto hoje, mas ainda um aumento de 60% desde o final de março (ou seja, US$ 199,93 em 30 de março).
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Os investidores estão perdendo o dinheiro (OTM) Lam Research Corp (LRCX) Coloque opções para definir um ponto de compra mais baixo e obter retornos de 9% em 3 meses. Isso pode ser visto no relatório Barchart, que mostra o volume 60 vezes normal para a opção de venda LRCX gratuita.
Uma opção de venda LRCX de US$ 290 que expira em 21 de agosto, ou 8,34% abaixo do preço de hoje (ou seja, “fora do dinheiro”), tem um prêmio médio de US$ 26,30. O preço desta facilidade cobriu mais de 15.000 contratos negociados hoje. Isto é 60 vezes o número anterior de vendas pendentes, um volume de negociação enorme e incomum.
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O extraordinário relatório de atividades de opções de ações da Barchart mostra hoje esse enorme volume de negociação em um único contrato de opção de venda. Isto parece significar que alguns investidores institucionais querem comprar LRCX a $290,00 e obter enormes retornos em troca.
Por exemplo, um único contrato de venda abaixo de US$ 290,00 (ou seja, uma ordem “Vender para abrir”) exige que os investidores coloquem US$ 29.000 em garantia. Mas, em troca, a conta do investidor recebe imediatamente US$ 2.630. Portanto, o benefício de renda curta é:
US$ 2.630 / US$ 29.000 = 0,090689 = 9,0689% Nos próximos 86 dias (quase 3 meses)
Além disso, o investidor tem um ponto de ruptura inferior mesmo que o LRCX caia 8,34% para US$ 290,00:
US$ 290,00 – US$ 26,30 = US$ 263,70
Isso está 16,6% abaixo do preço atual das ações da LRCX. Em outras palavras, o investidor tem um potencial de aquisição muito menor. Enquanto isso, o retorno esperado é superior a 9% se o LRCX permanecer acima de US$ 290,00 pelos próximos 86 dias.
Isso é o mesmo que comprar LRCX e ver as ações subirem para US$ 345 (+9%). Em outras palavras, esses investidores de curto prazo estão muito otimistas em relação ao LRCX.
Os compradores desses conjuntos devem acreditar que o LRCX cairá mais de 16,6% porque esses produtos terão algum valor intrínseco. É um prêmio enorme a pagar para ver as ações caírem tanto. Isto torna mais provável que os iniciadores destes contratos tenham sido vendedores a descoberto de ações da LRCX. Vamos ver por quê.
Fortes projeções de fluxo de caixa livre
A Lam Research Corp., fabricante de equipamentos de processamento de semicondutores e que se beneficia de um enorme capital relacionado à IA e do investimento de hiperscaladores, relatou um aumento de 9,29% na receita fiscal do terceiro trimestre em uma base Q/Q (eles nem se preocupam em relatar os números Y/Y).
Como resultado, a sua taxa de crescimento dos lucros poderá ser superior a 36,1% (antes da fusão) durante o próximo ano. No entanto, os analistas prevêem um crescimento de receita de 32% para o ano encerrado em 30 de junho de 2027 (veja abaixo).
Além disso, o lucro por ação diluído cresceu 15,74% em termos trimestrais, implicando uma taxa de execução anualizada de 63% para o mix.
No entanto, seu fluxo de caixa livre (FCF) caiu 33,6% em relação ao trimestre anterior, para US$ 809,82 milhões e -20,7% em termos anuais. Isso se deveu ao baixo fluxo de caixa operacional e ao alto capital. Ainda assim, o FCF dos últimos 12 meses (TTM) cresceu 38% em relação ao ano anterior, para US$ 6 bilhões (de acordo com a análise de ações). Além disso, a sua margem FCF TTM aumentou para 38,13%, face aos 34,89% do último trimestre.
Com base nas previsões de lucros dos analistas, o FCF poderá aumentar no próximo ano. Por exemplo, os analistas prevêem agora um aumento de 31,6% nas receitas fiscais de 2027, para 30,51 mil milhões de dólares, acima dos 23,18 mil milhões de dólares esperados para o ano fiscal que termina em 30 de junho de 2026.
Portanto, se a Lam Research conseguir manter uma margem FCF TTM de 38% no próximo ano, o FCF deverá aumentar US$ 11,6 bilhões (ou seja, $ 30,51 bilhões x 0,381). Isso representa um aumento de 93% em relação aos US$ 6 bilhões no período TTM mais recente.
Como resultado, o LRCX pode valer muito mais.
Quanto pode valer o LRCX?
Agora mesmo, Yahoo! A Lam Research tem uma capitalização de mercado de US$ 398,5 bilhões, segundo Finanças. Isto implica que o seu FCF TTM de 6 mil milhões de dólares representa um rendimento FCF de 1,50%:
Como resultado, assumindo que o mercado avalie seu FCF esperado de US$ 11,6 bilhões com a mesma receita, seu valor de mercado poderia subir para US$ 773 bilhões:
US$ 11,6 bilhões / 0,015 = US$ 773,33 bilhões
Em outras palavras, a LRCX poderia ver um aumento colossal de 94% no preço das ações:
$ 316,41 x 1,94 = US$ 613,84 preço-alvo
Talvez seja por isso que os investidores valorizam tanto o LRCX. E também explica porque é que os investidores estão a vender o seu dinheiro a descoberto.
Afinal, se os vendedores a descoberto conseguirem repetir esse retorno de 9,06% a cada 3 meses durante um ano, chegarão a 36,2%. Isso seria equivalente a um preço de US$ 431 por ação.
Isso é inferior ao preço-alvo de US$ 614 acima, mas mostra por que os investidores estão otimistas com as ações da LRCX.
Na data da publicação, Mark R. Hayek, CFA não tinha posições (direta ou indiretamente) nos valores mobiliários referidos neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
