As ações da SoFi (SOFI) caíram drasticamente, sendo negociadas mais de 50% abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 32,73. A queda acentuada reflete as preocupações dos investidores relativamente às avaliações e à desaceleração da dinâmica de alguns dos fluxos de rendimentos de ações da empresa. No entanto, apesar da recente liquidação, os fundamentos dos negócios da SoFi permanecem fortes e a correção apresenta uma oportunidade atraente para comprar na baixa.
Notavelmente, a reação do mercado deve-se em grande parte à fraqueza do negócio baseado em taxas e em ações da SoFi, que se tornou uma parte cada vez mais importante da história de crescimento da empresa. Estas empresas ajudam a diversificar os lucros, reduzir os riscos de crédito e apoiar múltiplos de avaliação mais elevados. À medida que o crescimento nestes segmentos desacelerou, o sentimento dos investidores tornou-se cauteloso.
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Ainda assim, a desaceleração não prejudica a trajetória geral da empresa. A administração já havia dito que seu negócio de plataforma tecnológica estava temporariamente sob pressão depois que um grande cliente migrou totalmente da plataforma no final do ano. Mesmo diante desses obstáculos, a SoFi continuou a apresentar fortes resultados operacionais e a expandir-se nas principais métricas de crescimento.
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O crescimento da receita da SoFi continua a acelerar
Apesar dos ventos contrários, a SoFi apresentou um desempenho impressionante no primeiro trimestre, destacado pela aceleração do crescimento da receita e pelo forte envolvimento do cliente. O lucro líquido ajustado no primeiro trimestre aumentou 41% ano a ano, acima dos 37% no quarto trimestre de 2025.
Aproximadamente US$ 690 milhões vieram da receita líquida de juros e quase US$ 390 milhões foram gerados a partir de taxas de intercâmbio, taxas de corretagem, taxas de tecnologia e plataformas de empréstimos, taxas de originação de empréstimos e outras atividades baseadas em taxas. Isto sugere que a SoFi está constantemente a construir um modelo de receitas mais diversificado, além dos empréstimos tradicionais.
Apesar das preocupações sobre o seu negócio de plataformas tecnológicas, a receita total baseada em taxas em toda a empresa aumentou 23% em relação ao ano anterior, para 387 milhões de dólares no primeiro trimestre, indicando que a procura pelo seu ecossistema permanece saudável.
O crescimento de membros e produtos continua excepcional
Um dos maiores pontos fortes da SoFi é a sua base de clientes em rápido crescimento, ao mesmo tempo que aprofunda o envolvimento com os clientes existentes.
Durante o primeiro trimestre, a empresa adicionou um recorde de 1,1 milhão de novos membros, elevando o número total de membros para 14,7 milhões, um aumento de 35% em relação ao ano anterior. A adoção de produtos foi igualmente impressionante, com a SoFi adicionando um recorde de 1,8 milhão de novos produtos no trimestre. A produção total atingiu 22,2 milhões, 39% a mais que no ano anterior.
A empresa também está observando tendências mais fortes de vendas cruzadas. Cerca de 43% dos novos produtos foram abertos pelos membros existentes, em comparação com 40% no trimestre anterior e 36% no mesmo período do ano passado. Isto indica que os clientes estão utilizando cada vez mais os serviços SoFi, o que pode melhorar a retenção e a rentabilidade a longo prazo.
O negócio de plataforma de empréstimos da SoFi continua ganhando impulso
Um dos pontos fortes da SoFi é a flexibilidade do seu negócio de plataforma de empréstimos (LPB). Uma empresa pode manter os empréstimos no seu balanço para gerar receitas de juros de longo prazo ou distribuir empréstimos através do seu negócio de plataforma para gerar receitas de taxas de capital sem risco de crédito ou obrigações de partilha de perdas.
Vale ressaltar que o negócio continua ganhando força. No trimestre, a SoFi garantiu US$ 3,6 bilhões em novos compromissos de três grandes parceiros, ressaltando a forte demanda pela plataforma e acrescentando outra fonte potencial de receitas de taxas de alta margem.
Negócio de crédito permanece sólido
O segmento de empréstimos da SoFi também permaneceu forte no primeiro trimestre, com originações recordes em diversas categorias.
As originações de empréstimos pessoais atingiram um máximo histórico de US$ 8,3 bilhões, à medida que a empresa continuava a ganhar participação de mercado. As originações de empréstimos estudantis aumentaram para US$ 2,6 bilhões, mais que dobrando em relação ao ano anterior. Enquanto isso, os empréstimos imobiliários totalizaram US$ 1,2 bilhão, quase 2,4 vezes o mesmo trimestre do ano passado.
Estes resultados sugerem que a SoFi está a expandir com sucesso a sua presença nas principais categorias de crédito e a beneficiar da forte procura dos consumidores.
Os depósitos proporcionam uma vantagem competitiva
Outro ponto forte importante é a base de depósitos em rápido crescimento da SoFi. Os depósitos totais aumentaram em US$ 2,7 bilhões no trimestre, para US$ 40,2 bilhões. Uma base de depósitos maior dá à SoFi acesso a financiamento de custo mais baixo, o que poderia melhorar a lucratividade ao longo do tempo.
resultado final
A recente liquidação na SoFi reflete as preocupações dos investidores sobre a desaceleração do crescimento em alguns negócios baseados em taxas, mas o desempenho operacional mais amplo da empresa permanece sólido. O crescimento das receitas está a acelerar, o número de membros continua a crescer, a actividade de crédito permanece forte e os depósitos estão a expandir-se rapidamente.
Embora os analistas mantenham uma classificação de consenso “Hold” na SoFi, o declínio acentuado apresenta uma oportunidade atraente para acumular ações com um valor com desconto significativo.
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Na data da publicação, Sneha Nahata não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
