Teerã, Irã – A paralisação de quase três meses do mercado de ações do Irã terminou com dois dias de reabertura controlada em meio a várias restrições para os investidores.
Embora as sessões de terça e quarta-feira da Bolsa de Valores de Teerão tenham permitido aos investidores gerar alguma liquidez, os problemas económicos subjacentes também foram claros.
Um pouco mais de um terço dos principais intervenientes no mercado estiveram ausentes, alegadamente para proteger os accionistas dos efeitos da guerra EUA-Israel.
Um total de 42 símbolos de empresas que representam cerca de 36 por cento do mercado estavam offline, disse o vice-supervisor da Organização de Valores Mobiliários, Hamid Yari, à mídia estatal, acrescentando que o horário de negociação foi estendido em uma hora em ambos os dias para facilitar a reabertura.
Embora Yari tenha dito que espera acabar com a longa paralisação do mercado, isso pode não ser possível se os ataques ocorrerem novamente e as autoridades forem forçadas a intervir.
Os ausentes da reabertura incluíram os gigantes petroquímicos Fajr e Mobin, os gigantes siderúrgicos Khuzestan e Mobarakeh, empresas de serviços públicos e empresas de investimento que têm a maior parte das suas carteiras investidas em infra-estruturas visadas pelos EUA e Israel.
O envolvimento de fundos de ações com mais de 35 por cento da sua carteira investida nas empresas mais afetadas também permanecerá suspenso até novo aviso. O objetivo declarado é “evitar pressões de venda adicionais e apoiar o mercado”.
Medidas tomadas antes da guerra para evitar qualquer grande perturbação financeira o que significa que as ações dos dois terços restantes dos participantes do mercado podem subir ou descer apenas 3%.
O mercado de ações do Irão ainda está relativamente subdesenvolvido devido às sanções dos EUA e ao isolamento dos mercados financeiros globais. Representa também uma percentagem menor da actividade financeira do que os bancos e os estados, mas ainda serve como um importante barómetro para a confiança dos investidores e a geração de liquidez a curto prazo.
O mercado está aberto a pequenos aumentos
No geral, os sinais são positivos durante os dois dias de reabertura. As filas de compra superaram as filas de venda, enquanto o índice de peso igual, que dá a cada empresa cotada um peso aproximadamente igual para permitir que os investidores avaliem melhor os movimentos das ações, também melhorou ligeiramente.
O TEDPIX, o principal índice da Bolsa de Valores de Teerã, registrou ganhos modestos na terça-feira e somou outros 44.000 pontos na quarta-feira, chegando a mais de 3.758.000 pontos no fim de semana.
O índice registou um máximo histórico no início de 2026, perto de 4.500.000, mas a trajetória do mercado tem sido descendente desde que eclodiram protestos a nível nacional no final de dezembro, com a deterioração das condições económicas e o surgimento de uma guerra que levou a suspensões do mercado de ações.
O economista Mehdi Haghbaali disse à Al Jazeera que as autoridades enfrentam desafios na reabertura do mercado de ações, especialmente porque as considerações de segurança significam que as empresas são impedidas de divulgar completamente a extensão dos danos nas suas instalações e locais de produção.
“As empresas de corretagem, especialmente as mais pequenas, também enfrentam dificuldades significativas”, disse Haghbaali. “Muitos traders detêm posições alavancadas através de linhas de crédito, especialmente traders de opções cujos contratos expiram no fecho do mercado, deixando-os sem um recurso claro.”
As autoridades proíbem temporariamente os corretores de forçar os investidores a adicionar dinheiro e garantias ou a vender ações se ficarem abaixo do limite de posição exigido.
Isso significa crescimento real?
Haghbaali disse que a reabertura de dois dias foi melhor do que o esperado, mas isso pode ter mais a ver com o quão ruim a economia está agora, e não com um sinal verdadeiramente positivo.
Com a inflação elevada a atingir o Irão nos últimos meses, o preço real das acções foi reduzido. A queda acentuada no valor do rial iraniano face ao dólar dos EUA também fez com que as empresas orientadas para a exportação parecessem mais atractivas, uma vez que os lucros muitas vezes se traduzem em ganhos mais elevados em moeda nacional.
Mas há motivos para ser cauteloso, disse Haghbaali, já que os investidores provavelmente precisarão de um desconto para investir em ações mais arriscadas.
“O comércio foi severamente afectado, os exportadores terão dificuldade em sustentar as operações e o aumento da inflação irá dificultar ainda mais a criação de valor real, o que se reflectirá nas valorizações das acções”, disse o economista.
A taxa de inflação ultrapassou os 70 por cento no final de Abril, de acordo com os últimos dados oficiais disponíveis, e a situação piorou com a imposição de um bloqueio naval pelos EUA aos portos do sul do Irão.
Confrontado com um enorme problema orçamental, a margem de resposta do governo tem sido limitada, oferecendo às famílias atingidas pelas restrições apenas escassos subsídios e cupões eletrónicos para bens essenciais, ao mesmo tempo que reprime o entesouramento e a manipulação de preços.
Durante períodos anteriores de dificuldades económicas, o Irão tentou reduzir a escassez de moeda estrangeira, que pode levar à inflação, limitando as importações de certos bens de consumo.
Para lidar com a actual onda de inflação, as autoridades poderão ser forçadas a introduzir novamente tais medidas, disse Haghbaali, mesmo que isso exija a importação de materiais para ajudar a reconstruir infra-estruturas danificadas pela guerra. No entanto, não haverá uma decisão fácil para o governo, disse Haghbaali.
“Na verdade, um acordo de paz entre os EUA e o Irão poderia mudar fundamentalmente as perspectivas, aumentar as expectativas do mercado e proporcionar alívio ao inimigo”, acrescentou.
