Teerã, Irã – O mercado de ações do Irã deverá reabrir esta semana, após uma paralisação de 80 dias devido à guerra com os Estados Unidos e Israel.
Embora a bolsa não seja o principal motor de financiamento da economia no Irão, atingido por sanções, a reabertura poderá oferecer informações sobre o estado da economia do país e permitir que as autoridades avaliem a confiança dos investidores e a liquidez do mercado.
Ações, fundos de ações e derivativos relacionados a ações retomarão as negociações na terça e quarta-feira, antes de entrar no fim de semana iraniano. As operações serão prolongadas por uma hora para proporcionar uma janela maior às principais empresas que divulgarão informações importantes após sofrerem danos durante a guerra, bem como às que realizarem assembleias de acionistas durante o encerramento.
Os mercados de ações, isolados dos índices globais devido às sanções ocidentais, estão fechados desde 28 de fevereiro, quando os EUA e Israel lançaram ataques com mísseis contra Teerão e outras partes do país.
O vice-organizador de valores mobiliários (SEO), Hamid Yari, disse à mídia estatal no início desta semana que a medida visa “proteger os ativos dos investidores, prevenir comportamentos emocionais e criar condições para negociação no mercado com informações mais precisas e transparentes”.
Embora a paralisação possa inicialmente impedir vendas desordenadas de pânico, também encurrala carteiras, aumenta a pressão sobre os investidores ansiosos por vender e cria um problema crescente de credibilidade para os mercados de capitais.
O TEDPIX, o principal índice da Bolsa de Valores de Teerão, atingiu um máximo histórico de quase 4,5 milhões de pontos no início de 2026, mas despencou depois de milhares de pessoas terem sido mortas durante protestos nacionais que atingiram o pico em 8 e 9 de janeiro, seguidos por um encerramento de 20 dias da Internet imposto pelo governo.
A crescente perspectiva de guerra com os EUA e Israel assustou então os investidores, com o dinheiro a fluir e o TEDPIX estava em quase 3,7 milhões de pontos nas perspectivas do mercado antes do último fecho.
O que esperar da reabertura?
Embora a reabertura desta semana possa oferecer uma indicação da capacidade do mercado para gerar liquidez, muitas pessoas continuam a manter quaisquer poupanças em moedas estrangeiras, ouro, habitação, automóveis, criptomoedas ou outros ativos.
Os bancos, assim como o Estado, continuam a ser os maiores financiadores da actividade económica no Irão, um país que luta para lidar com questões profundas, como a inflação crónica e sanções severas.
O Banco Central do Irão imprime frequentemente dinheiro para tapar buracos orçamentais e manter a economia a funcionar, mas isto também continua a aumentar a inflação e a diminuir o poder de compra dos iranianos.
Os problemas económicos só foram agravados pela guerra e pelo bloqueio naval imposto pelos EUA aos portos iranianos em 13 de Abril, apesar de um tênue cessar-fogo acordado cinco dias antes.
Durante a guerra, os caças dos EUA e de Israel também bombardearam extensivamente a infra-estrutura económica do Irão, incluindo empresas petroquímicas, produtores de aço e empresas relacionadas com a mineração e os transportes que têm o melhor desempenho nos mercados de capitais.
Ainda não está claro quanta informação as empresas iranianas permitirão que seja divulgada para fornecer uma imagem dos danos da guerra, dados os riscos de segurança em curso e a ameaça persistente de novos combates.
De acordo com Donya-e Eqtesad, o maior diário financeiro do Irão, várias categorias podem ser consideradas “segredos comerciais”, incluindo mapas, processos de produção e designs. Nesse caso, a empresa divulgadora pode primeiro enviar dados confidenciais ao SEO, evitando a divulgação pública completa online.
O presidente da SEO, Hojatollah Seyyedi, disse à agência de notícias estatal IRNA no mês passado que as empresas seriam divididas em três categorias para reabertura: aquelas que sofreram danos diretos durante a guerra, como produtores petroquímicos e siderúrgicos; aqueles afetados através de fornecedores, clientes ou subsidiárias; e empresas afetadas pelo ambiente geral.
Bijan Khajehpour, sócio-gerente da Eurasian Nexus Partners, uma empresa de consultoria internacional com sede em Viena, disse à Al Jazeera que a reabertura da bolsa de valores precisava de ser “monitorizada de perto” porque havia preocupações “sérias” de que os investidores “se envolveriam em vendas de pânico para gerar liquidez”.
Khajehpour admitiu que o governo estava sob “enorme pressão fiscal”, mas instou-o a desenvolver medidas de apoio para “prevenir o pânico nas vendas”.
De acordo com os limites existentes estabelecidos pelas autoridades iranianas para conter a volatilidade nos mercados emergentes, a maioria das ações na Bolsa de Valores de Teerão e no mercado de balcão de títulos de Bursa Fara podem subir ou cair apenas três por cento do seu preço de fecho anterior num único dia de negociação. Isto pode ajudar a retardar o declínio visível, mas também pode conter a pressão de venda.
O que aconteceu ao mercado relativamente pequeno durante a paralisação de duas semanas durante a guerra com Israel em Junho de 2025 também pode fornecer uma indicação do que poderá acontecer após a reabertura no final desta semana.
Nas semanas que se seguiram à chamada guerra dos 12 dias, o principal índice da bolsa de valores de Teerão caiu mais de 15%, antes de atingir um novo máximo histórico no início de 2026.
Mas o forte aumento nominal foi principalmente um subproduto do aumento da inflação e da reavaliação dos activos com base na valorização do dólar americano no mercado local, e não um sinal de crescimento significativo do investimento.
