O Comité Federal de Mercado Aberto, que define as taxas de juro, “aproximou a postura modestamente restritiva da política fiscal da neutralidade”, disse Williams num discurso antes de uma conferência do Conselho de Relações Exteriores em Nova Iorque.
“A política monetária está agora bem posicionada para apoiar a estabilidade do mercado de trabalho e o regresso da inflação à meta de longo prazo de 2% do FOMC”, disse ele.
Williams disse que é fundamental que o Fed retorne a inflação à meta de 2% sem “criar riscos desnecessários” para o mercado de trabalho. “Nos últimos meses, à medida que o mercado de trabalho arrefeceu, os riscos para o emprego aumentaram, enquanto os riscos para a inflação diminuíram.”
Os comentários de Williams na segunda-feira foram os primeiros do ano. O Fed é amplamente visto como entrando em uma fase de holding depois de cortar sua meta de taxa de juros de curto prazo em três quartos de ponto percentual no ano passado, reduzindo a faixa de taxa-alvo dos fundos federais para entre 3,5% e 3,75%.
A mudança para reduzir os custos dos empréstimos de curto prazo ocorre num momento em que os decisores políticos tentam equilibrar um mercado de trabalho fraco com uma inflação que permanece acima da meta de 2%.
As autoridades reduziram as taxas em uma taxa este ano, na sua reunião de dezembro, na esperança de que o mercado de trabalho se estabilize e as pressões inflacionárias diminuam à medida que o impacto do sistema de tarifas comerciais mal executado do presidente Donald Trump se desvanece. Os dados mais recentes do mercado de trabalho mostram uma procura de trabalho moderada num contexto de inflação ainda elevada. Numa entrevista televisiva em dezembro, após a reunião de política monetária do Fed no mês passado, Williams disse que não via necessidade de cortar novamente as taxas. Embora o Fed enfrente pressão de Trump e dos seus aliados para reduzir agressivamente as taxas, apesar da hiperinflação, outros responsáveis do Fed ofereceram opiniões políticas semelhantes nos últimos dias.
No seu discurso, Williams disse que as suas perspectivas económicas eram “absolutamente positivas”. O PIB deverá situar-se entre 2,5% e 2,75%, com a taxa de desemprego a estabilizar este ano e a recuar nos anos seguintes. Em termos de inflação, Williams disse que as pressões sobre os preços aumentarão entre 2,75% e 3% no primeiro semestre do ano, antes de diminuir para 2,5% no ano como um todo. Ele vê a inflação retornando a 2% até 2027.
Liberdade sob ataque
O discurso de Williams ocorre em meio a um ataque sem precedentes à independência do banco central. Na noite de domingo, o presidente do Fed, Jerome Powell, anunciou que um grande júri serviu a instituição ameaçando uma acusação criminal relacionada a custos excessivos nas reformas da sede do banco central.
Numa declaração, Powell argumentou que as medidas legais eram “razoáveis” e, de facto, “sobre se a Fed pode continuar a definir taxas de juro com base em evidências e condições económicas – ou se a política monetária será, em vez disso, impulsionada por pressões ou ameaças políticas”.
Williams disse que não poderia falar sobre quaisquer investigações legais sobre o banco central e seus funcionários, mas alertou contra o comprometimento da independência do banco central.
Atacar a independência do banco central “muitas vezes leva a consequências económicas infelizes”, que podem incluir uma inflação “mais elevada”, disse o responsável. O presidente Jerome Powell provou ser um homem de integridade impecável que liderou a Federal em tempos desafiadores, disse Williams.
Embora o impacto nos mercados financeiros ainda não tenha sido tão grave como alguns temiam, a ameaça de impeachment parece estar a gerar uma resistência bipartidária significativa no Congresso e levanta a possibilidade de o presidente não conseguir nomear novos membros para o conselho do banco central até que se retire dos ataques legais.
Williams atribuiu a relativa calma no mercado à falta de clareza sobre como as disputas políticas e jurídicas se desenrolariam.
“Os mercados estão reagindo ao que está acontecendo e mudando suas opiniões”, disse Williams aos repórteres após seu discurso, quando os dados chegaram. Ele considerou os movimentos até agora modestos e disse que “os mercados não têm convicção de como isso terminará” e que isso faria uma grande diferença nos níveis de ativos.
(Reportagem de Michael S. Derby; edição de Cynthia Osterman e Diane Craft)
