Se um tema inundasse o mercado de ações em 2025, poderia ser este paradoxo: os investidores sabem tudo sobre a bolha da IA, mas estão comprando ações de IA de qualquer maneira.
Numa nova pesquisa realizada pelo The Motley Fool, 93% dos investidores com ações de IA disseram que planejam manter ou expandir esses investimentos no próximo ano. Apenas 7% planeiam reduzir as suas participações em IA.
“Acho que a maioria dos investidores vê a IA como uma tecnologia transformadora, uma tecnologia revolucionária”, disse Asit Sharma, analista sênior de investimentos da Motley Fool.
Mas a conversa sobre a bolha da IA está em toda parte.
Os preços das ações dos gigantes da tecnologia “Magnificent Seven” (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla) cresceram 698% entre 2015 e 2024, em comparação com um retorno de 178% para o S&P 500 como um todo, de acordo com o Motley Fool. Alguns observadores do mercado alertam que expectativas exageradas em relação à inteligência artificial impulsionaram estes ganhos.
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Em grande parte devido ao incrível crescimento dos Sete Magníficos, o mercado de ações está historicamente sobrevalorizado. Em termos de consumo, as ações estão superfaturadas.
Qual é o tamanho da bolha? Considere uma medida chamada índice preço/lucro ajustado ciclicamente. Ele mede se as ações estão sobrevalorizadas ou subvalorizadas. Em 23 de dezembro, o índice CAPE em relação ao S&P 500 era de 40,59.
Historicamente, a única altura em que o rácio subiu foi no auge da bolha pontocom, em 1999-2000. Essa bolha eventualmente estourou.
Apesar de se falar de uma bolha, as ações de IA continuaram a subir em 2025. A Nvidia subiu cerca de 36% até 23 de dezembro. O alfabeto aumentou cerca de 66%.
Os investidores continuam a comprar ações de IA, embora muitos acreditem que as ações estão historicamente superfaturadas.
Numa sondagem da Motley Fool publicada em 15 de dezembro, dois quintos dos investidores disseram acreditar que os preços das ações da IA refletem uma “bolha especulativa”, em vez de uma “tendência sustentável”. A pesquisa atingiu 2.600 adultos.
Noutra pesquisa, o site de jornalismo financeiro Investopedia descobriu que dois em cada três dos seus leitores acreditam que as ações relacionadas com a IA estão sobrevalorizadas. A mesma pesquisa de dezembro atingiu 815 investidores.
Quando a Instopedia pediu aos leitores que escolhessem uma ação para possuir na próxima década, a maioria deles nomeou membros dos Sete Magníficos.
“A maioria dos nossos leitores em nossa pesquisa sente que a IA e as ações relacionadas à IA estão em uma bolha”, disse Caleb Silver, editor-chefe da Investopedia. “Mas quando perguntamos a eles o que há em seu portfólio, são as mesmas ações.”
O paradoxo da IA separou os investidores. Alguns ficaram à margem, evitando ações de IA por medo de uma bolha, apenas para vê-las disparar. Outros investiram pesadamente em IA e agora procuram resgatar.
“Definitivamente há pessoas em ambos os extremos do espectro”, disse Jonathan Swanburg, planejador financeiro certificado em Houston. “Por um lado, você tem caçadores de desempenho que vão olhar para suas declarações de final de ano e querer possuir mais das coisas que fizeram melhor. Por outro lado, você terá pessoas que têm medo da próxima queda e querem reduzir a exposição aos nomes que tiveram mais sucesso.”
Valores descontrolados das ações da IA Presume-se que a IA acabará por gerar enormes receitas para as empresas que investem na tecnologia.
Os pessimistas afirmam que até o momento a recompensa ainda não chegou. Um relatório influente do MIT de 2025 descobriu que, para todos os bilhões de dólares investidos em IA generativa, 95% das organizações envolvidas “obtêm retorno zero”.
Entretanto, os analistas esperam que as empresas de IA assumam mais de 1 bilião de dólares em dívidas acumuladas para financiar projectos de IA, dinheiro que vem com a promessa de retornos especulativos.
Os argumentos contra a bolha da IA centram-se nas receitas constantes dos gigantes da tecnologia. A Nvidia, por exemplo, relatou receita recorde de US$ 57 bilhões no terceiro trimestre de 2025.
Os defensores dos Sete Magníficos apontam que seu trabalho vai muito além da inteligência artificial. A Amazon, por exemplo, opera um enorme mercado online, entre muitos outros interesses, além das suas atividades em inteligência artificial. A Alphabet comanda o Google.
“Se todo o impulso da IA parasse repentinamente em seus negócios, eles não iriam a lugar nenhum”, disse Sharma.
Os analistas alertam que o nervosismo contínuo da IA resultará em volatilidade nas ações de IA, bolha ou não. O preço das ações da Nvidia flutuou durante 2025.
Se uma bolha de IA estourar em 2026 ou depois, os investidores podem esperar uma grande queda em algumas ou em todas as suas ações de tecnologia.
Quando a bolha das pontocom estourou em 2000, a Nasdaq, de alta tecnologia, acabou perdendo mais de três quartos do seu valor. Muitas empresas pontocom caíram. Muitos grandes players sobreviveram e suas ações eventualmente se recuperaram.
O mesmo cenário pode ocorrer com IA. A chave, dizem os analistas de ações, é estar pronto para estourar uma bolha.
“Os investidores, depois de terem consciência deste risco, decidem investir no longo prazo”, disse Sharma. “Eles estão confiantes de que a própria tecnologia irá gerar valor”.
Este artigo foi publicado originalmente no USA TODAY: A maioria dos investidores não se importa com a bolha de IA
