O comércio de IA é frequentemente dominado por grandes nomes, por isso muitas histórias fascinantes permanecem em segundo plano apenas por causa de seu pequeno tamanho. À medida que os preços de mercado na maioria dos desenvolvimentos de IA entre os grandes nomes, os investidores e gestores de fundos estão a olhar para oportunidades escondidas porque é isso que definirá o seu desempenho no início do novo ano. (SNX) é uma dessas ações e, de acordo com o Morgan Stanley, é uma de suas principais posições “sobreponderadas”.
A tese otimista da empresa é bastante simples. O custo da memória será um grande problema em 2026, com a inflação do custo da memória aumentando os custos para OEMs como HP (HPE) e Dell (DELL). A SNX beneficia do sucesso destes OEM porque distribui os seus produtos. Mas não precisa se preocupar com a redução das margens devido aos custos mais elevados de memória. Desta forma, beneficia dos gastos com IA, menos as desvantagens. Além disso, os OEMs preferem distribuidores estabelecidos em tempos de volatilidade de preços. Os distribuidores mais pequenos desaparecem no meio destas crises da indústria, o que, em última análise, ajuda empresas como a SNX a consolidar ainda mais o seu mercado.
SNX é um distribuidor global de TI que adquire, implanta e integra diversas tecnologias. Desde data centers até PCs e smartphones, os serviços e produtos da SNX garantem que funções essenciais destas indústrias funcionem sem problemas. Foi fundada em 1980 e está presente em mais de 100 países, com sede na Califórnia, Estados Unidos.
As ações da empresa subiram “apenas” 32% em relação ao ano passado, confortavelmente acima do retorno de 16,92% do S&P 500 Industrials. No entanto, estes retornos são insignificantes em comparação com as negociações de IA que se tornaram multibaggers no mesmo período. É exatamente isso que torna a ação tão atraente agora.
O SNX é negociado a um P/L futuro de 11,55x, quase 14% acima da sua média de cinco anos, mas quase metade do P/L médio do setor de TI de 23,8x. Em comparação com as tendências das ações de IA, esta avaliação é barata. Mas os investidores muitas vezes recuam quando analisam a rentabilidade bruta de uma empresa. Com 6,91%, as margens brutas não são nada especiais. No entanto, para um modelo de negócio de distribuição, isto é perfeitamente normal. SNX não é um fabricante de hardware. Em vez disso, distribui hardware de outras empresas e, portanto, não deveria ter margens semelhantes a muitas das ações de IA no mercado.
