As ações fecharam na sexta-feira perto de máximos recordes, com o S&P 500 ligeiramente abaixo da marca de 6.900, apontando para um mercado de títulos instável pela frente.
Um calendário movimentado receberá os investidores esta semana, com a última reunião do Fed – e a conferência de imprensa do presidente Jerome Powell – destacando as ações para 2025.
No lado corporativo, circulamos os resultados trimestrais da Oracle (ORCL) e Adobe (ADBE) na quarta-feira e Broadcom (AVGO) e Costco (COST) liderando os procedimentos na quinta-feira.
O calendário económico continuará o tema do mercado de trabalho da semana passada, com os dados atrasados do JOLTS de Outubro a serem divulgados na terça-feira para explicar contratações, despedimentos e demissões.
Os responsáveis pela definição das taxas da Reserva Federal estão de volta às salas de conferências na terça-feira, e o público aguarda ansiosamente o anúncio e a conferência de imprensa de Powell na quarta-feira, que serão examinados em busca de quaisquer pistas sobre o caminho a seguir pelo banco central.
Os dados económicos da semana passada mostraram fissuras no mercado de trabalho, com dados da ADP e da concorrente Gray & Christmas a mostrarem perdas inesperadas de emprego e maiores despedimentos. Em grande parte graças a essa fraqueza, os investidores estavam convencidos de que a taxa estava a descer 25 pontos base, de 3,75% para 4,00%, para um novo objectivo de 3,50% para 3,75%.
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A leitura de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de sexta-feira, que mostrou uma redução da inflação em setembro, reforçou ainda mais as expectativas do mercado.
Mas, como em um bom filme, sempre há algo para mastigar, mesmo que nosso final seja estragado.
(CME) ·CME
Em primeiro lugar, serão os comentários de Powell e a sessão de perguntas e respostas na conferência de imprensa na quarta-feira às 14h30 horário do leste dos EUA. Embora a decisão das 14h possa não movimentar o mercado se os comentários sobre o comunicado de imprensa forem mais restritos, o formato mais livre ainda é ficar atento às nomeações de primeira linha.
O mercado também receberá o resumo final das projecções económicas do ano, vulgarmente conhecido como “dot plot”, que irá delinear a forma como os definidores de taxas reagirão à economia dos EUA no próximo ano (e nos anos seguintes).
Outros pontos intrigantes para esta reunião: Por um lado, ela terminará com os membros votantes determinando a atual taxa de composição. Os presidentes dos Feds de Cleveland, Minneapolis, Dallas e Filadélfia farão rodízio, marcando seus homólogos de Boston, Chicago, St.
Além disso, as especulações sobre a substituição de Powell atingiram um nível febril nos últimos dias, com o presidente Trump prometendo uma nomeação no início do próximo ano. O principal conselheiro económico de Trump, Kevin Hassett, é amplamente visto como o favorito, apesar de os investidores em títulos estarem cada vez mais preocupados com a sua potencial contratação.
Finalmente, as melhores estimativas são tão boas quanto os dados que os tomadores de decisão usam – e os dados pós-desligamento são atrasados, descartados ou de alguma forma marcados como categorias irrelevantes que são eliminadas.
As ações fecharam a semana com uma nota positiva na sexta-feira, com os investidores aguardando (agora mais certos) cortes do Fed na quarta-feira.
Mas, apesar de mais uma recuperação rumo a máximos recordes, parece provável um “rali do Pai Natal” no final do ano, segundo o estrategista do Bank of America, Michael Hartnett.
O chef Jose Andres (L) e o Papai Noel posam para uma foto no chão durante o fechamento do Dow Industrial Average na Bolsa de Valores de Nova York em 5 de dezembro de 2019. (Foto: Brian R. Smith/AFP) (Foto de Brian R. Smith/AFP via Getty Images) ·Brian R. Smith por meio do Getty Images
Uma taxa mais baixa seria bem-vinda, com certeza. Mas os investidores querem tudo: um corte nas taxas, uma economia forte e uma inflação lenta. O problema, observa Hartnett, é que um corte nas taxas por parte de um Fed mais pacífico poderia assustar os mercados, fazendo com que os rendimentos dos títulos subissem e as ações caíssem.
Mais uma razão para prestar atenção aos comentários de Powell e às projecções económicas dos membros do FOMC. Circule seu calendário.
Como Hartnett e a nossa página de cotações de obrigações a 10 anos (^TNX) deixam bem claro, o mercado obrigacionista sente-se pressionado pela trajetória da Fed no próximo ano. Os rendimentos subiram ainda mais na sexta-feira, encerrando uma das piores semanas em meses, com o rendimento de 10 anos subindo mais de 10 pontos base.
Embora a leitura da inflação de sexta-feira aparentemente tenha cimentado um corte na quarta-feira, a leitura da inflação acima da meta levantou dúvidas sobre o corte de 2026. As coisas parecem… agressivas – Mesmo que Hassett consiga o cargo de presidente do Fed, os mercados começam a duvidar que ele será capaz de satisfazer o desejo de Trump de cortes mais rápidos.
Os dados de inflação de sexta-feira continham a última palavra sobre os alertas de emprego da semana anterior e os cortes e perdas nas folhas de pagamento privadas, o que será outra questão a ser respondida pelo Fed na quarta-feira, pelo menos no curto prazo.
Mais detalhes sobre esse quadro devem finalmente chegar em 16 de dezembro, quando o relatório de empregos finalmente voltar ao normal com os dados de novembro.
Bitcoin (BTC-USD) O conceito de ouro digital se tornou realidade de certa forma este ano, já que as saídas do dólar foram parcialmente capturadas por criptomoedas em vários momentos. (Mas pelo ouro real (GC=F), que subiu quase 60% este ano.)
Até mesmo seus críticos têm que reconhecer a criptomoeda: atualmente é uma loja sem ações e com valor em dinheiro que tem sido consistentemente avaliada entre US$ 75.000 e US$ 120.000 este ano.
Mas o Bitcoin tem uma história real não Sendo como o ouro, porque sempre surfa em ondas de sentimento de risco, as ações de tecnologia apostam e as ações de memes aumentam freneticamente e recuam quando as coisas ficam um pouco conservadoras demais. Mais simplesmente, muitas vezes acompanha o ritmo das ações.
Este ano, no entanto, o Bitcoin está preparado para a sua primeira divergência em relação às ações desde 2014, pelo menos direcionalmente. Como o S&P 500 (^GSPC) subiu mais de 16%, o Bitcoin está solidamente no vermelho. Mesmo que consiga sair do território negativo, a diferença pode ser um tanto académica, já que o grande abismo entre os dois desempenhos é invulgarmente grande.
Com outro dia bastante volátil na sexta-feira, o Bitcoin permanece em nossa lista de observação esta semana.
Informações Financeiras: Expectativas de inflação de 1 ano do Fed de Nova York, novembro (anteriormente 3,24%)
Ganhos: Toll Brothers (TOL), The Children’s Place (PLCE)
Informações Financeiras: BLS divulga dados JOLTS de setembro e outubro; NFIB Small Business Optimism, novembro (anteriormente 98,2); Oportunidades de emprego JOLTS, outubro; Taxa de abertura de empregos JOLTS, outubro; Saindo do nível JOLTS, outubro; Taxa de desconto JOLTS, nível de contenção JOLTS, outubro; Taxas de demissão JOLTS, outubro
Ganhos: Autozone (AZO), Ferguson Enterprises (FERG), Casey’s General Stores (CASY), SailPoint (SAIL), GameStop (GME), The Campbell’s Company (CPB), Ollie’s Bargain Outlet Holdings (OLLI), Braze (BRZE), Cracker Barrel Old Country Store (CBRL), Dave & Buster’s EnPLAY’s
Informações Financeiras: Decisão de taxa FOMC; Solicitações de hipotecas de MBA, semana encerrada em 5 de dezembro (-1,4% antes); Índice de Custo do Emprego, terceiro trimestre (0,9% esperado, 0,9% antes); Saldo Orçamentário Federal, novembro (-$284,4 bilhões antes)
Informações Financeiras: Pedidos iniciais de seguro-desemprego, semana encerrada em 6 de dezembro; Reivindicações contínuas, semana que termina em 29 de novembro; Estoques no atacado, mês a mês, leitura final de setembro; Vendas no comércio atacadista, mês a mês, setembro (anteriormente 0,1%)
