Encontramos uma tese otimista na DoorDash, Inc. Sobre Substack de Darius Dark Investing. Neste artigo resumiremos a tese dos touros sobre o DASH. As ações da DoorDash, Inc. foram negociadas a $ 198,37 em 28 de novembro. O P/E futuro e posterior do DASH foi de 100,19 e 49,75, respectivamente, de acordo com o Yahoo Finance.
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A DoorDash, Inc., juntamente com suas subsidiárias, opera uma plataforma de comércio que conecta comerciantes, consumidores e prestadores de serviços independentes nos Estados Unidos e em todo o mundo. A DASH atingiu um momento crucial na sua evolução, passando de uma plataforma de fornecimento que queima dinheiro para uma potência lucrativa e geradora de dinheiro. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostraram receita de US$ 3,4 bilhões, um aumento de 27% ano após ano, juntamente com US$ 244 milhões em lucro líquido GAAP, marcando um aumento de 51% e o terceiro trimestre lucrativo consecutivo.
Este desempenho confirma que o modelo de entrega de alimentos da DoorDash nos EUA não é apenas sustentável, mas dominante, comandando aproximadamente 68% do mercado e desfrutando de uma base crescente de assinantes de 26 milhões de membros DashPass e Vault+. A rentabilidade da empresa é ainda reforçada pelo seu negócio de publicidade com margens elevadas, que está a expandir-se mais rapidamente do que o valor bruto das encomendas de mercado, expandindo as margens de lucro líquido para 13,8% e combinando ganhos sustentáveis para a atividade logística.
A forte liquidação das ações após a divulgação de lucros reflete as preocupações dos investidores sobre um plano de gastos agressivo para 2026, incluindo a combinação de Wolt e Deliveroo em uma única plataforma de tecnologia global, expansão para novos setores verticais de alta margem com Kroger e outras parcerias de varejo, a aquisição de US$ 1,2 bilhão da SevenRooms e um investimento em entrega autônoma por meio do robô Waymo do GoogleDash e Doort. Embora estas iniciativas criem pressões de custos a curto prazo, a gestão está a enquadrá-las como investimentos estratégicos para garantir escala global, eficiência operacional e vantagem competitiva a longo prazo.
Os riscos regulamentares, especialmente em torno da classificação dos trabalhadores temporários, diminuíram largamente a nível federal, com a Proposta 22 aprovada e o Departamento do Trabalho a suspender a aplicação das regras anteriores, embora os desafios permaneçam a nível municipal. A retração de 20% do mercado subestima a lucratividade comprovada da DoorDash, a presença dominante nos EUA e a estratégia de crescimento orientada para o reinvestimento. Para investidores de longo prazo, o DASH representa uma rara oportunidade de adquirir um líder de mercado usando os lucros atuais para construir um império global e multivertical que ofereça uma proposta atraente de risco/recompensa.
