“Na margem, estou um pouco mais preocupado com o mercado de trabalho do que com a inflação, mas espero aprender muito entre agora e a próxima reunião”, disse Paulson em comentários preparados para serem apresentados na Conferência do Fed Bank da Filadélfia, em Conshohocken, Pensilvânia.
Cada corte nas taxas, disse ela, “eleva o padrão para o próximo corte… porque cada corte nas taxas nos aproxima do ponto em que a política passa de uma atividade restritiva para um ponto onde é estimulante”, disse Paulson ao informar a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, de 9 a 10 de dezembro. “Portanto, estou abordando o FOMC de dezembro com cautela.”
Paulson não votará na reunião porque muitos eleitores já sinalizaram que se oporiam a um corte nas taxas do Fed, e muitos outros expressaram desaprovação se o Fed não o fizer. Paulson passará para um dos 12 assentos de votação do Fed no próximo ano.
A economia dos EUA está “bem”, mas as famílias de rendimentos baixos e moderados estão em dificuldades, enquanto os americanos com salários elevados continuam a gastar. Isto torna a economia dependente da procura contínua por parte de pessoas com rendimentos invulgarmente elevados, o que “pode tornar as perspectivas de crescimento particularmente sensíveis às avaliações das acções”.
O relatório de emprego de Setembro nos EUA, divulgado na quinta-feira após um longo atraso, foi “encorajador” porque, embora a taxa de desemprego tenha subido para 4,4%, mostrou que a desaceleração nos ganhos de emprego correspondeu à desaceleração na oferta de trabalho, mantendo o mercado de trabalho aproximadamente em equilíbrio. Quanto à inflação, disse ela, o seu argumento básico continua a ser o de que as tarifas não levarão à continuação da inflação. A desaceleração da demanda mantém a pressão sobre os preços sob controle. Mesmo assim, disse ela, a inflação está no caminho certo há cinco anos, acima de 2%.
“Com riscos para a inflação e riscos para o emprego, a política monetária precisa seguir uma linha tênue”, disse Paulson. “Ao pensar na política monetária a longo prazo, concentrar-me-ei em como equilibrar adequadamente os riscos para a inflação e o mercado de trabalho, guiado pelo meu compromisso de cumprir o mandato de estabilidade de preços do FOMC e de fazer com que a inflação volte a 2%.”
