O governo começou a definir um caminho sem precedentes para a Argentina eliminar a sua dependência financeira de Wall Street. A definição tem alguns temperos impressionantes, para dizer o mínimo. Basicamente, parte dos planos de um homem, o Ministro da Economia, Luis Caputo, profissionalmente formado no chamado país. Meninos de ouro. Mas além disso, a missão procurará recriar o jardim dos grandes investidores institucionais, como as Administradoras de Pensões e Fundos de Pensões (AFJP) na década de 90, e cuja nacionalização terminou com uma grande visibilidade para o país, o que servirá para alimentar o novo mercado de capitais.
Nesse primeiro passo aparece um número concreto surpreendente e duas regulamentações que se entrelaçam para promover a ideia oficial. A reforma trabalhista cria um Fundo de Assistência ao Trabalho (FAL), que Caputo disse poder injetar esse capital no mercado. até 4.000 milhões de dólares americanos por ano. Por outro lado, virá outra injeção, – estimam na Economia, – dissipando os receios dos argentinos de utilizarem os milhares de milhões “no colchão”, ou seja, através da lei da Inocência Fiscal, que já atingiu metade das sanções. No terceiro trimestre deste ano, segundo o Indec, foram 276,175 milhões de dólares.
A estes enquadramentos legais, que a Comissão Nacional de Valores Mobiliários (CNV) acompanhou nos últimos dois anos com ervas regulatórias, a equipa económica acrescenta as condições necessárias para construir um mercado de capitais; ordem macro e confiança. “Vamos fazer mais algumas coisas.” Fizeram a promessa na Câmara do Tesouro, sem pormenores, enquanto consultavam sobre mais regulamentos para ajudar os grandes investidores institucionais a prosperar.
Isso mesmo, hein? vendedor Nesta terça-feira X, ele perguntou a Caputo se haveria emissão de títulos no mercado em janeiro. No próximo mês, a Argentina deverá pagar US$ 4,2 bilhões em principal e juros. “Vamos tentar garantir que não exista. O objetivo é eliminar a dependência que o país tem de Wall Street. Seremos capazes de o conseguir? Acreditamos que sim. Abraços e Feliz Natal”, ecoou o ministro.
A NAÇÃO Ele entrou na conversa pública e perguntou: “Por que deveríamos depender de Wall Street?” O ministro elaborou. “Porque é muito difícil para o país desenvolver-se de forma estável ao longo do tempo sem um mercado de capitais interno mais desenvolvido.” “Este é um ponto central no médio e longo prazo, e este governo, além de lidar com a situação de curto prazo, está tentando: lançar as bases para que este período de crescimento seja de longo prazo.”
Esta não é a primeira vez que Caputo fala publicamente sobre este assunto. UM: transmissão Liderado pela jornalista Elenora Cole, o responsável referiu que esta terça-feira o país tem uma dívida de 25 unidades do PIB. Cerca de 13 unidades estão em pesos e outras 12 unidades estão em dólares. “Temos que eliminar a dependência da Argentina de Wall Street, pagar cada vez mais.” O ministro esclareceu então, dizendo que esta terça-feira os pontos de dívida com aquele centro financeiro atingiram 4-5 pontos do produto. “Nenhum país é tão dependente de Wall Street”, disse, e lembrou que “quando se abre uma pequena janela”, todas as empresas e regiões correm para obter dólares de Nova Iorque.
“Não existe mercado de capitais (…); 70 anos de luta contra o capital e de luta contra o crédito, se você luta contra o capital, ele vai para outro lugar, porque lá eles não lutam contra o capital, eles o seduzem, se você demoniza o crédito, então você também não tem crédito. Se você pegar o AFJP, não há mercado de capitais. Nós nos esforçamos para reconstruir o mercado de capitais. No quadro das reformas laborais, com o FAL, será alimentado um novo mercado de capitais. “Há US$ 4 bilhões por ano alimentando o mercado de capitais.” Caputo então disse e acrescentou a essa combinação necessária o projeto de lei fiscal de presunção de inocência para: “Os argentinos merecem os argentinos.”
Nas reformas trabalhistas, o FAL será criado para promover o cumprimento da remuneração pelas empresas. A empresa pagará 3% dos salários utilizados para cálculo da contribuição patronal ao SIPA. E o Estado vai descontar do investimento que a empresa fizer em Anses. O custo do FAL para as empresas é zero. Esses 3% serão administrados por fundos privados que serão registrados na CNV e que poderão aplicar esse valor no mercado de capitais para preservar seu valor.
“Uma parte é construída pela experiência, a outra pelo enquadramento legal”, disse a equipa económica quando A NAÇÃO Ele discutiu o que é necessário para o desenvolvimento de um mercado de capitais profundo. O crédito ao setor privado na Argentina representa 11% do PIB, segundo o CEO da UIA, Diego Koatz. No Chile, chega a 103% do PIB; 76% da produção no Brasil. Explicaram que a trajetória é criada com ordem macro e confiança. “Ainda está faltando” eles reconheceram. “Quando tentarmos sair do buraco, pagaremos o verdadeiro custo da nacionalização da AFJP.” Acrescentaram sobre a decisão tomada pelo Kirchnerismo em 2008. Observaram que a proliferação de investidores institucionais, como fundos de pensões, fundos de pensões e seguros de vida, depende de algum quadro jurídico que os incentive directamente.
“Em todas as direcções da reforma, a equipa económica terá sempre uma tendência para tentar promover instituições que contribuam para o desenvolvimento dos mercados de capitais a médio e longo prazo. Os fundos de rescisão foram um exemplo no ano passado. “Uma coisa em seus regulamentos que eram apenas contas bancárias – os fundos Uocra – foi alterada para incluir FCI (Fundos Mútuos Abertos) e apólices de seguro”, explicou um importante funcionário do governo no evento. A liquidação foi feita pela CNV sob a Resolução Geral nº 1.071 e incluiu também o Fideicomisso Financeiro. No entanto, este fundo de rescisão criado por Federico Sturzenegger não foi utilizado.
A CNV dirigida por Roberto Silva No dia 30 de outubro, superou a promulgação de mais de 100 regulamentações para simplificar, desregulamentar e promover o mercado de capitais. Entre eles, destaca-se, por exemplo, o quadro de facilitação do regime de ofertas públicas para emitentes.
“Claro que é bom reduzir a dependência de Wall Street. A dependência causada pelo próprio Caputo como ministro de Macri (2016-2018) devido à dívida brutal”, questionou o ex-ministro da Economia Martin Guzmán, que mergulhou no debate nas redes sociais. “Porque A dívida com Wall Street deixa o país refém das expectativas dos financiadores internacionais, que pouco têm a ver com a economia real do país. As alterações nestas expectativas conduzem-nos invariavelmente a crises muito dispendiosas em termos de emprego e/ou preços. Tal como aconteceu em 2018”, acrescentou o economista e finalizou a sua visão. “Além disso, as evidências empíricas mostram que os fluxos de capitais são cíclicos para países não avançados como a Argentina, ou seja, chegam quando o mundo está a viver bons momentos e regressam aos países avançados quando os tempos são maus, aumentando a volatilidade da nossa economia, que já depende de muito poucos preços das commodities”.
“Endividar-se com Wall Street nos enfraquece. Concordo que o horizonte deve ser o desenvolvimento do mercado financeiro local, o que é importante para garantir que o capital dos argentinos seja investido na Argentina em vez de sair do país. Sem contaminar esse mercado com fundos especulativos estrangeiros, como também foi encorajado durante a era Macri-Caputo, o que é contrário à estabilidade financeira local.”“E que estado é financiado na nossa moeda? A Lei de Aumento da Estabilidade da Dívida, que foi introduzida em 2021 e que o atual governo já queria reverter, visa proteger-nos de uma dívida externa profundamente prejudicial. Na verdade, o governo está agora a tentar financiá-la, provavelmente porque Wall Street não lhe quer emprestar.”
Outro que questionou a pista oficial foi Guillermo Michel, ex-chefe de alfândega do Tesouro no governo de Sergio Massa. “Num relatório do corpo técnico de 20 de março de 2023, o corpo técnico do FMI, a pedido do seu chefe, alertou explicitamente para os desafios fiscais colocados pela moratória das pensões recentemente promulgada e apelou a medidas corretivas (principalmente reduzindo o número de potenciais beneficiários do programa)”, escreveu numa nota a X.
“Na altura o custo anual estimado era de 0,4% do PIB, seria razoável que o fundo mantivesse o mesmo nível de procura agora, quase três anos depois. para cobrir o buraco fiscal provocado pelo Fundo de Assistência ao Trabalho (FAL), estimado em 0,45% do PIB. Certamente, o FMI exigirá a mesma austeridade fiscal para financiar os cortes, pois põe em causa os benefícios de pensões para aqueles que não puderam pagar durante a sua vida profissional porque os seus empregadores os colocaram no mercado de trabalho informal”, afirmou o antigo funcionário.
