Os comícios do Papai Noel são normalmente uma das tradições natalinas favoritas de Wall Street. As ações sobem depois do Dia de Ação de Graças, a volatilidade diminui e dezembro costuma ser um dos meses mais fortes do ano.
Este ano, dizem os estrategistas, o Papai Noel pode não aparecer.
“(Entre os meses deste ano) nenhum se comportou sazonalmente”, disse Amy Wu Silverman, chefe de estratégia de derivativos da RBC Capital Markets, ao Yahoo Finance.
E há muitas razões para isso. O ano ofereceu-nos lembretes e mais lembretes de que este não é um ciclo de mercado normal: a crise de crise em Fevereiro, o anúncio surpresa do Presidente Trump sobre tarifas em Abril e meses de avaliações dolorosas da IA produziram uma viagem de montanha-russa para os investidores que empurrou as acções para máximos históricos antes de reavivarem nas últimas semanas.
Este foi um ano em que o manual tradicional não funcionou porque as regras do jogo mudavam em tempo real. A IA introduziu um nível de perturbação e incerteza que os estrategas dizem ser fundamentalmente diferente de tudo o que se registou na última década.
Isso significa que a volatilidade pode ser uma grande parte da história neste mês de dezembro.
“Não sei se conseguiremos aquele rali do Papai Noel, mas certamente teremos outro buraco de volatilidade ou rali de volatilidade”, disse Silverman, observando que há um sentimento mais pessimista no mercado de opções, à medida que os investidores compram proteção contra o lado negativo, em vez de se apoiarem na força sazonal das ações.
Omar Aguilar, CEO e diretor de investimentos da Schwab Asset Management, vê riscos semelhantes abaixo da superfície.
“Estamos vendo muita dispersão e muita inconsistência em muitas coisas”, disse Aguilar ao Yahoo Finance na segunda-feira, apontando para a forma desigual como novos dados macro estão chegando após a paralisação do governo e os primeiros sinais de rotação de liderança entre os setores.
“Vimos as partes iniciais desse impulso comercial”, disse ele.
Isto está a acontecer apesar de a tecnologia de megacapitalização ter mudado drasticamente nas últimas semanas, alimentando tanto a recuperação como a retração do mercado. Como resultado, uma configuração clássica de avanço para dezembro não é tão clara como normalmente é.
“A oportunidade para um catalisador que impulsione o mercado não parece ser forte neste momento”, disse Aguilar.
E embora um potencial corte nas taxas do Fed possa mudar o sentimento, ele disse que não é garantido: “Talvez os cortes nas taxas do Fed proporcionem um pedaço extra para fazer o mercado funcionar. Mas ainda não está claro se isso acontecerá em dezembro.”
As expectativas de redução das taxas aumentaram dramaticamente nos últimos meses e as ações tendem a acompanhar as mudanças nas perspetivas da Fed.
