00:00 Palestrante A
O lançamento do modelo Gemini 3 AI atualizado do Google no mês passado impulsionou o crescimento do usuário, o que levou o CEO da OpenAI, Sam Altman, a anunciar um código vermelho para melhorar a qualidade de seu chatbot, ChatGPT. Nosso próximo convidado disse que também abordou uma guerra civil dentro da IA, criando mais uma divisão entre aqueles que apoiam o complexo do Google e o complexo da IA Aberta. Juntando-se a mim agora está Michael Ower, estrategista-chefe de mercado da Jones Criando. Mike, que bom ver você novamente. Obrigado por estar conosco. Então, você sabe,
00:33 Palestrante A
Já falamos antes sobre sua crença de que a IA está, na verdade, negociando em uma bolha aqui. E temos mais títulos como este onde há mais competição no espaço de IA. Parece que os Bulls apostaram tudo para vencer, não é? É uma torta grande o suficiente para que todos ganhem uma fatia. Dessa forma as pessoas deveriam pensar sobre isso?
01:03 Michael O’Rourke
Ah, não acho que as pessoas devam se preocupar com isso. Hum, mas desenvolvemos esse padrão nos últimos 15 anos ou mais que, você sabe, quando surge um líder em tecnologia, parece ser ele quem aceita todas as ofertas. E assim os investidores estão dispostos a pagar múltiplos muito altos, especialmente nos estágios iniciais, porque você espera que a empresa possua o espaço no longo prazo e você vai construir isso com o passar do tempo.
01:43 Michael O’Rourke
Mas acho que o que os eventos das últimas semanas mostraram é que o Google não saiu do campo esquerdo com o Gemini 3. Hmmm, você sabe, de repente ele começou a abrir a IA para o melhor desempenho um LL LLM e uh, e paralelamente a isso, eles, você sabe, eles têm suas próprias GPUs onde treinam no Gemini 3. Muito bons e, claro, são muito mais baratos que o VideoGP.
02:30 Michael O’Rourke
E embora haja certamente espaço para todas estas empresas no espaço em crescimento neste momento, isso faz-nos pensar, bem, obviamente o sucesso gera concorrência, e o que veremos é que isso resultará, eu diria, num jogo de sangue entre as maiores e mais capitalizadas empresas do mundo, eventualmente com outra competição.
03:00 Michael O’Rourke
E é aí que reside o perigo, enquanto eles tentam se superar e enganar uns aos outros para conquistar esse espaço. E, tradicionalmente, geralmente enfrentam uma concorrência fraca, e não as maiores empresas do mundo.
03:23 Palestrante A
Então, o que vimos no mercado com a queda do Nasdaq ultimamente, certo? Não foi um grande retrocesso em relação ao pico. É algo como 3%. Faz um pouco mais de sentido? Ou você acha que ainda há um longo caminho a percorrer?
03:47 Michael O’Rourke
Acho que é a rotação entre Google e Broadcom que vimos no sentido de que traz um pouco mais de lógica porque houve alguns ganhos em vídeo e em empresas como a Oracle que fizeram parceria com a Open AI. Hmm, então você está vendo rotação, o que é saudável porque pelo menos os investidores estão reconhecendo que há um risco de que outra pessoa possa sair novamente, outro jogador ou, você sabe, outra pessoa possa entrar e fazer uma grande jogada em algum lugar.
04:22 Michael O’Rourke
E é bom que os investidores pelo menos reconheçam que existem riscos. Mas, ao mesmo tempo, em muitos casos, estamos precificando, você sabe, os lucros futuros para os próximos anos com base em estimativas previstas. Quer dizer, acho que um dos maiores problemas para os maiores investidores profissionais do mercado, você sabe, é o compromisso de gastar US$ 1,4 trilhão em tudo o que a Open AI fez.
05:01 Michael O’Rourke
Que estão consolidados nas carteiras de pedidos de todas as principais empresas de tecnologia do mundo. E você sabe, eles não têm certeza se a Open AI será capaz de cumprir essas promessas. E então, de repente, você tem algo como, você sabe, o Google se aproxima, levanta mais suspeitas. Então acho que é aí que está o risco. Sim, sabemos que as estimativas de lucros são boas, sabemos que as previsões são boas, mas tudo tem de ser encarado com cautela neste momento porque o cenário mudou nas últimas semanas.
