A OpenAI é a queridinha dos investidores, tendo captado mais de US$ 168 bilhões até o momento. Mas sem nenhum modelo de negócio lucrativo ainda à vista, os grandes investidores tecnológicos como a Nvidia e a Microsoft estão a começar a abrandar.
Na quarta-feira, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse que a empresa estava pronta para investir outros US$ 30 bilhões na OpenAI, mas disse que seria a “última vez” para investir na gigante de IA liderada por Sam Altman até que a empresa abrisse o capital.
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Separadamente, um investimento anterior de 100 mil milhões de dólares em infra-estruturas “não estava previsto”, disse Huang.
No entanto, o investimento da Nvidia ainda é substancial e os especialistas alertam que é um grande risco correr.
“Trinta bilhões de dólares representam um oitavo de sua receita anual (da Nvidia). Eles anunciaram que representa cerca de 50% de sua receita trimestral. É significativo”, disse Alexander Tomic, reitor assistente de estratégia, inovação e tecnologia do Boston College, à Al Jazeera.
Os últimos lucros trimestrais da Nvidia superaram as previsões e a empresa mais valiosa do mundo espera vendas de US$ 78 bilhões no primeiro trimestre, de acordo com dados compilados pela LSEG. As receitas do quarto trimestre ultrapassaram os 68 mil milhões de dólares, um aumento de 73% em relação ao mesmo período do ano passado, superando as expectativas dos analistas.
No entanto, as ações caíram mais de 9% naquela semana, na sequência dos seus lucros, uma vez que os investidores estavam receosos de que empresas de IA como a OpenAI – atualmente avaliada em 730 mil milhões de dólares – pudessem dar frutos.
“Acho que ninguém sabe como avaliar adequadamente qualquer coisa em torno da IA. Ainda estamos esperando para ver como essas empresas monetizam o que produzem e onde os consumidores realmente encontram valor.
“É muito difícil atribuir um valor claro a qualquer uma destas coisas. O potencial é enorme, mas é como a Internet no final dos anos 90. Há promessas, mesmo que o modelo de negócio ainda não esteja totalmente formado.”
Em novembro, o HSBC previu que as obrigações de poder computacional da OpenAI totalizariam US$ 1,4 trilhão até 2033, apesar de uma base crescente de usuários. A OpenAI esclareceu mais tarde que este valor estaria próximo dos 600 mil milhões de dólares até 2030, mas o aluguer de espaço para todos esses centros de dados, por exemplo, custaria 620 mil milhões de dólares.
As ações da Microsoft enfrentaram um fenômeno semelhante ao da Nvidia. Em Janeiro, o gigante tecnológico com sede em Redmond, Washington, divulgou um relatório de lucros relativamente forte, mas enterrado nele estava uma desaceleração no crescimento do seu produto de computação em nuvem Azure, uma vez que as despesas de capital cresceram 66 por cento em comparação com o mesmo período do ano anterior. A OpenAI fornece acesso empresarial hospedando a tecnologia para usuários dos serviços do Azure.
As ações da Microsoft caíram 11 por cento na sequência do seu relatório de lucros em janeiro. As ações caíram 18% no acumulado do ano.
“A OpenAI precisa gerar US$ 200 bilhões em receitas anuais até 2030 para justificar suas projeções. Isso representa um crescimento de 15 vezes em cinco anos, mas os custos continuam a explodir”, disse George Noble, analista financeiro veterano, em uma postagem no X.
“A diminuição das receitas está se tornando impossível de esconder. Os concorrentes estão se recuperando. Os processos judiciais estão se acumulando”, acrescentou Noble.
A OpenAI enfrentou ações judiciais alegando violação de direitos autorais, incluindo uma em Nova York alegando que o texto gerado pelo ChatGPT da OpenAI viola as proteções de direitos autorais dos autores. Outros alegaram que o ChatGPT desempenhou um papel nos suicídios; Por exemplo, uma ação movida no Colorado afirma que ChatGPT agiu como “treinador suicida” na morte de um homem de 40 anos.
Noble não respondeu ao pedido da Al Jazeera por informações adicionais.
Apesar do aparente crescimento da OpenAI, o caminho para a rentabilidade requer um investimento significativo.
“Para a OpenAI em particular, eles não têm os recursos necessários para passar pela fase de desenvolvimento e chegar ao estágio de maior receita”, disse Sebastian Mallaby, pesquisador sênior do Conselho de Relações Exteriores, que escreveu um artigo de opinião no New York Times, disse à Al Jazeera que a startup ficaria sem dinheiro dentro de 18 meses.
“A escala necessária para construir é absolutamente extraordinária. Eles precisam de uma quantidade absurda de dinheiro.”
A OpenAI tem dívidas de cerca de 100 mil milhões de dólares, e esse encargo recai sobre os investidores para financiar o seu ecossistema e as suas necessidades, incluindo o seu esforço para a infra-estrutura de centros de dados.
Apesar dos sinais de alerta, Tomic argumenta que os investidores continuam a investir dinheiro por medo de ficarem de fora.
“Eu diria que a pior coisa com o OpenAI é ficar totalmente de fora do que perder dinheiro”, disse Tomic.
“Acho que (as empresas) estão investindo para acompanhar os Joneses, assumir a liderança nesta nova tecnologia e espero que encontrem um caminho”, disse Michael Ashley Shulman, sócio e diretor de investimentos da Running Point Capital Advisors, à Al Jazeera.
“Para serem rentáveis, eles realmente precisam fazer a transição de um laboratório de pesquisa subsidiado para um rolo compressor de software empresarial, onde seus produtos principais são usados por todos. No momento, eles têm 900 milhões de usuários, mas a maioria desses usuários não está pagando pelo produto”, disse Shulman.
Uma bolha OpenAI
Mallaby argumenta que existe uma bolha, mas não para a IA, apenas para a OpenAI. Eles argumentam que a OpenAI não tem outros produtos aos quais recorrer.
Se a OpenAI falhar, a Microsoft e a Nvidia poderão sofrer um golpe, mas é improvável que seja significativo, dada a diversificação dos investimentos.
“A Nvidia continuará a vender chips para outros jogadores, então não acho que isso afetará significativamente a Nvidia. A Microsoft pode perder seu investimento em Open AI, mas ainda assim permanecerá. É um experimento fracassado, semelhante a uma aposta fracassada no Metaverso”, acrescentou Shulman.
A Nvidia mantém parceria com a rival Anthoprick, que investiu US$ 10 bilhões em novembro, por exemplo. E a Microsoft mantém a receita de seus outros produtos.
“Não creio que nenhum desses investimentos acabe com os negócios. A Microsoft não investiu tanto dinheiro na OpenAI que sua sobrevivência dependa dela. Esse não é o caso. A empresa ainda tem o Microsoft Office, seu negócio de sistema operacional e muitos outros fluxos de receita. Essas não são apostas de fim de empresa, pelo que posso dizer. Se as ações sofrerem um golpe, serão atingidas”, disse Tomic.
“Como isso afeta os investidores? Depende. Se você é jovem, precisa ser paciente e evitar entrar em pânico; com o tempo, as ações podem se recuperar. Se você está perto da aposentadoria, é difícil, porque pode não ter tempo para esperar por uma recuperação.”
No entanto, o fracasso da OpenAI afetará mais do que apenas as ações de tecnologia e os seus investidores. Isto terá um efeito a jusante sobre outras empresas que têm acordos com a OpenAI para a utilização da sua propriedade intelectual, incluindo a Disney.
Em dezembro, a Disney investiu US$ 1 bilhão na empresa. O acordo permite o uso de seus personagens em franquias em sua plataforma de produção de vídeo Sora. Como parte do acordo, limita a forma como os personagens da Disney são usados no aplicativo.
Em comparação com a bolha pontocom, Tomic acredita que está a emergir uma bolha que abrange toda a indústria.
“Parece que a única questão é quando é que irão rebentar. Se traçarmos um paralelo, há muitas semelhanças com a crise tecnológica do final dos anos 90 e início dos anos 2000. Então, tudo era pontocom, basta adicionar ‘.com’ e as avaliações dispararam. Agora, tudo é IA, impulsionado pela IA.” Isso é muito a dizer.
“Muitos acordos circulares, certo? Nvidia investindo em OpenAI e depois OpenAI se comprometendo a comprar chips Nvidia. Isso lembra o início dos anos 2000.”
Por exemplo, em 2019, a Microsoft investiu 13,75 mil milhões de dólares na startup, está agora avaliada em 135 mil milhões de dólares e está pronta para investir até 10 mil milhões de dólares na empresa. Em outubro, a OpenAI anunciou um acordo de US$ 250 bilhões com a Microsoft para comprar a Azure – a plataforma de computação em nuvem da gigante tecnológica com sede em Redmond, Washington.
Em comparação, em setembro, a Oracle concordou com um acordo de US$ 300 bilhões com a OpenAI para construir data centers nos Estados Unidos; A OpenAI então paga à Oracle para usar os data centers.
Em junho, uma pesquisa com 150 executivos no CEO Summit do Yale Chief Executive Leadership Institute descobriu que 40% acreditavam que o exagero sobre o setor de IA levaria a uma correção do mercado.
A OpenAI não respondeu ao pedido da Al Jazeera de entrevista para esta história.
