Quando os políticos falam sobre a economia, eles raramente têm uma pequena imprensa. O recente segmento do apresentador da economista e da televisão Larry Kudlow apreciou o que chamou de “Efeito Trump”, uma combinação de cortes de impostos, otimismo no mercado e boom caprichoso.
Parece emocionante, mas Kudlow também foi selecionado anteriormente pelos cientistas da decisão como Puntit “consistentemente incorreto” (1), então o que é verdade?
A visão de Kudlow dos dados revisados do governo nos mostrou que o PIB aumentou para 3,8% durante o segundo trimestre da presidência de Trump. Foi um grande balanço de -0,6% queda no trimestre anterior. Para Kudlow, parecia ser uma evidência de que a conta tributária de Trump já havia funcionado.
O projeto foi baixado pelos custos de novas máquinas e computadores imediatamente, em vez de espalhá -los ao longo dos anos. Kudlow afirma que foi a razão pela qual as empresas de repente gastaram mais – investir na empresa saltaram 8,5%.
Kudlow também enfatiza o aumento de 16% nos novos negócios que estão começando, o Stat. Louis Federal Reserve. E acenou no mercado de ações como evidências adicionais: o S&P 500 está no topo desde o início de abril 32% E Nasdaq estava no andar de cima 46%.
Planeje um Kudlow desenha uma imagem da América que explode com confiança – compradores da empresa, os investidores acumulam e os empreendedores penduram novas marcas. Em suas palavras, a América é “o país mais quente do mundo”.
Várias reivindicações de Kudlow convidarão o controle mais próximo.
“Big Beautiful Conta” e seus empréstimos fiscais não foram realmente assinados até Depois de fechar o segundo trimestre em julho. Isso significa que as empresas precisariam de bolas de cristal para saber exatamente o que estão por vir e começar a gastar de acordo. É como atribuir café da manhã para torná -lo produtivo ontem – a sequência simplesmente não funciona.
Depois de falar sobre inflação, Kudlow aponta algo chamado Deflador do PIB que fica apenas 2,1%. Mas aqui está a coisa: não é o que você sente em uma mercearia. A maioria dos economistas prefere analisar o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) ou o consumo pessoal (PCE), porque eles realmente seguem o que as famílias gastam.
O PIB Defler pode ser distorcido em mudanças nas exportações, importações ou quando as empresas compram novos equipamentos, o que é tão útil para o seu orçamento quanto um termômetro que informará a temperatura em outra cidade.
Kudlow também celebra que as empresas produzem mais do que a compra de consumidores, o que parece ótimo porque sinaliza investimentos e expansão. Isso significa até você se lembrar de quem mantém a economia funcionando. Os gastos do consumidor são cerca de dois terços do PIB americano. Sem uma demanda robusta do consumidor, a melhoria da fábrica e do equipamento não precisa ser realizada para aumentar permanentemente o emprego ou os salários.
Finalmente, os lucros do mercado de ações não eram tão dramáticos. Kudlow diz que as ações saltaram 32%, mas isso é apenas se você medir de um ponto baixo confortável no início de abril. Comece em vez de 1º de janeiro, e os lucros do S&P 500 estão diminuindo para o adolescente médio sólido, mas não inteiramente dentro de um mês, como descreve. A NASDAQ superou, mas o período de regresso de referência intensificou o efeito.
Para os investidores, as datas podem escolher a cereja que começa a fazer com que a volatilidade pareça um crescimento constante.
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Não há dúvida de que os cortes de impostos incentivam as empresas a gastar e o PIB no quarto trimestre, foi significativamente melhor que o trimestre anterior. As empresas se beneficiam da depreciação imediata e dos gastos de capital proporcionou fortalecimento a curto prazo, mas foi alimentado pelo medo de tarifas ou por uma “grande bela conta”?
O fato é que a economia dos EUA é alimentada pelos consumidores e há sinais crescentes de que o consumidor é um ônus financeiro crescente. Kudlow pode estar certo de que as despesas comerciais podem aumentar os consumidores, mas as questões de longo prazo persistem:
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Esses investimentos levarão a um aumento permanente da produtividade?
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Os salários podem crescer rápido o suficiente para apoiar os consumidores, a coluna vertebral da economia?
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E eles reduzirão os impostos sem compensar as tribos fiscais ao longo da estrada?
Para os investidores cotidianos, o “efeito Trump” destaca algumas maneiras importantes entre si:
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A política pode absolutamente mover mercados. Quando os investidores estão entusiasmados com cortes de impostos ou novas políticas, as ações podem se reunir com o puro otimismo. O truque é saber se você está investindo em crescimento real ou apenas uma onda de entusiasmo que pode cair na costa da realidade.
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As manchetes não estão sentadas Um trimestre rigoroso ou o retorno do índice selecionado pela cobertura não garante que a tendência durará. Para a maioria de nós, ele investe na aposentadoria ou em um fundo de faculdade infantil, lento e estável ainda vence a corrida.
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Cuidado com os consumidores. As empresas podem comprar todo o equipamento que desejam, mas se as pessoas tentarem pagar suas contas, essa história de crescimento se desintegrará rapidamente. Observe o que está acontecendo no Walmart, não apenas Wall Street.
Resumindo: O “efeito Trump” de Kudlow pode capturar uma verdadeira explosão de otimismo, mas a economia é mais complicada do que uma impressão trimestral do PIB. Para os investidores, isso significa equilibrar a emoção de lucros de curto prazo com uma disciplina de estratégia de longo prazo.
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(1). Goodreads. Citações de Philip E. Tetlock de “SuperforeCasting: a arte e a ciência da previsão”
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