Investir na Argentina costuma enfatizar uma questão que combina razão e emoção. Durante anos, a resposta foi prejudicada pela incerteza macroeconómica e pela mudança de regras. Hoje, esse dilema começa a ser reformulado. Não porque os desafios tenham desaparecido, mas porque estão a surgir sinais que convidam a uma leitura mais descontraída, com foco no longo prazo e num ecossistema de investimento impulsionado pela estratégia e não pelo impulso.
O contexto global também atravessa o seu próprio processo de transição. O capital está a passar de uma fase de taxas de juro baixas e abundância para uma de maior seletividade, embora a recente reabertura do mercado de IPO nos EUA já dê sinais encorajadores. É neste exigente mapa internacional que a Argentina encontra uma nova oportunidade. Com os investidores hoje priorizando a consistência ao invés do risco, o país volta a ocupar o seu lugar como destino devido à expectativa real de normalização. No entanto, existe uma premissa fundamental. nenhum deles sobrevive sem regras claras, estabilidade macroeconómica, instituições fortes e um ambiente regulamentar previsível. A oportunidade está sobre a mesa, mas transformá-la num crescimento sustentável dependerá da capacidade colectiva de sustentar o rumo. Neste contexto de trabalho articulado entre público e privado, é possível analisar os pilares que hoje sustentam o potencial argentino.
O primeiro pilar são as vantagens competitivas. Falar de uma macroeconomia começando a se organizar representa uma reviravolta significativa depois de décadas de trabalho com falhas estruturais, como restrições cambiais e uma moeda fraca. Neste cenário de normalização, alguns setores são particularmente atrativos. Fintech ainda é relevante. Um sistema financeiro local pequeno em relação ao PIB é agravado pela complexidade da procura, que cresce ano após ano. A própria situação, a eliminação dos obstáculos regulamentares e a abertura a uma maior concorrência contribuíram para a adoção acelerada de carteiras e ativos digitais, consolidando o ecossistema de pagamentos com maturidade e infraestrutura regional de tecnologia média a alta.
Entretanto, as oportunidades na agricultura, energia e mineração são estratégicas, uma vez que a tecnologia coexiste com os recursos. As startups podem fornecer soluções para ativos de classe mundial, como Vaca Muerta ou Pampa Húmeda. Por fim, a inteligência artificial se consolida como a oportunidade mais transformadora. Apostar nestes projetos hoje faz sentido se olharmos para a próxima década e é com essa previsão que se abre uma nova fronteira infraestrutural.
Para materializar essas previsões, O segundo pilar é o motor financeiro. O capital privado, especialmente o capital de risco e o capital próprio, desempenha um papel decisivo. É o principal motor de empresas jovens, inovadoras e de alto risco. Muitas das empresas que hoje fazem parte do nosso dia a dia nasceram desse tipo de financiamento. Mercado Libre, Nubank, aut0 ou Satellogic são exemplos de como esse combustível inicial nos permite expandir e consolidar modelos de negócios com alcance global. A Argentina precisa de mais impulso para transformar o seu potencial em desenvolvimento concreto. Na ARCAP notamos que este motor não parou nem nos anos mais difíceis. Pelo contrário, cresceu e profissionalizou-se. Crescemos de menos de 20 parceiros para quase 100 com fundos locais, regionais e globais, e mais de 60% destes surgiram nos últimos cinco anos. Entre 2020 e 2024, mais de 2,5 bilhões de dólares foram investidos em startups argentinas. Só em 2024, o ecossistema recebeu 412 milhões de dólares, o que é um sinal claro de interesse sustentado para além da situação actual.
O terceiro pilar e talvez a característica mais distintiva do país. Ainda é o seu capital humano. O talento argentino se caracteriza pela criatividade, flexibilidade e capacidade de adaptação a contextos desafiadores. Daqui surgiram empreendedores que mudaram o setor e criaram unicórnios que hoje são referência internacional. A história de líderes como Manuel Antello, Nicolas Sekazi ou Martin Warsavski lembra-nos até onde o talento local pode ir quando encontra condições para se desenvolver. Esse padrão hoje inspira a nova geração. jovens ousados, que buscam mais, querem sair para o mundo e ter uma vantagem competitiva fundamental. Eles usam ativamente a experiência daqueles que vieram antes deles. Ver as camadas anteriores investirem tempo e capital nas camadas subsequentes é o ativo mais poderoso do nosso ecossistema atual. Vê um ecossistema vibrante e vibrante onde empreendedores de 19 ou 20 anos desenvolvem projetos de alto impacto, acompanhados do aprendizado e investimento de quem já trilhou o caminho. É uma transferência de conhecimento de valor incalculável.
O mais valioso é que essa energia não está mais concentrada apenas em Buenos Aires. Córdoba, Mendoza, Santa Fé e outros estados mostram uma ambição global que nasce e cresce a partir de dentro, consolidando a rede federal que o talento argentino projeta para o resto do mundo.
Você tem que olhar para frente. O cenário projetado para 2026 combina cautela e antecipação. Espera-se uma transição, com maior adoção da inteligência artificial e mais investimento regional. No futuro, poderá ser criado um contexto mais favorável com uma comunidade empresarial mais madura e conectada e um papel mais proeminente na economia do conhecimento da nossa nação.
O futuro não está escrito, mas as evidências sugerem que a Argentina está novamente a ser vigiada de perto. Se conseguir reunir estabilidade e previsibilidade, será capaz de transformar a sua flexibilidade numa vantagem estratégica e posicionar-se como um centro chave para a inovação e a transformação produtiva global. O otimismo, neste caso, não é ingenuidade, mas sim a força motriz necessária para aproveitar uma grande oportunidade. Começam a aparecer sinais favoráveis e o mundo abre-nos mais uma vez as suas portas. Devemos continuar este curso portanto, investir na Argentina é uma decisão racional e emocional.
Presidente da Associação Argentina de Private Equity, Empreendedores e Sementes (Arcap)
