Os mercados de criptografia ficaram sob pressão esta semana, quando o preço da criptomoeda mais popular do mundo, o Bitcoin, caiu para o nível mais baixo em mais de um ano.
Na tarde de quinta-feira, o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 66.000 e estava em torno de US$ 62.900 na manhã de sexta-feira.
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A queda no preço do ativo digital começou no último fim de semana de janeiro, quando caiu abaixo de US$ 80 mil.
Em outubro do ano passado, o Bitcoin atingiu um máximo histórico de mais de US$ 127.000, antes de cair para cerca de US$ 90.000 em dezembro.
Após sua recente queda, o Bitcoin caiu quase 30% desde o início do ano.
Aqui está o que sabemos sobre o que está acontecendo no mundo das criptomoedas:
Por que o preço do Bitcoin está caindo?
A volatilidade em outros mercados é um dos principais impulsionadores.
Uma liquidação nas ações globais em meio à incerteza geopolítica e às recentes oscilações nos preços do ouro e da prata foi atribuída à queda acentuada nos preços do bitcoin, dizem os analistas.
“A demanda institucional foi revertida materialmente”, escreveu a CryptoQuant, uma empresa que fornece análises de mercados globais para investidores em criptomoedas, em um relatório na quarta-feira.
O relatório observou que os fundos negociados em bolsa (ETFs) dos EUA – uma forma de investimento conjunto – que compraram bitcoin no ano passado, estão vendendo-o este ano.
Analistas do Deutsche Bank escreveram em uma nota aos clientes esta semana que esses ETFs estão “fluindo bilhões de dólares todos os meses após a quebra de outubro de 2025”, citando o saque dos investidores.
Além disso, os ETFs spot de bitcoin especializados nos EUA registaram saídas de mais de 3 mil milhões de dólares em janeiro deste ano, seguidas por saídas de cerca de 7 mil milhões de dólares e 2 mil milhões de dólares em novembro e dezembro de 2025, respetivamente.
“Em nossa opinião, essas vendas constantes sinalizam que os investidores tradicionais estão perdendo o interesse e que o pessimismo geral em relação às criptomoedas está crescendo”, disse o analista.
Adam Morgan McCarthy, especialista em produtos da empresa de análise e dados de mercado de criptografia Caico, disse à Al Jazeera: “A queda nos preços do bitcoin está amplamente relacionada ao menor interesse nos mercados e aos menores volumes de negociação. Isso leva a menos liquidez, portanto, qualquer movimento de alta ou baixa é exacerbado.”
Ele explicou que o mercado de criptografia depende fortemente de ciclos “impulsionados pelo hype”, onde as pessoas compram por medo de “perder” uma oportunidade.
“Esse estímulo constitui a base dos volumes de negociação e do que entendemos por liquidez. Basicamente, maiores volumes de negociação significam mais liquidez, porque torna mais fácil comprar e vender bitcoin rapidamente”, disse ele.
“No momento, essa base está desaparecendo e isso acontece em mercados em baixa ou ‘invernos criptográficos’, que tornam os ativos mais difíceis de negociar de forma eficaz e depois se tornam ainda menos atraentes. Portanto, é um círculo vicioso que leva a essas espirais descendentes”, disse ele.
Um “inverno criptográfico” é um período prolongado de queda ou estagnação de preços, que pode ser causado pela deterioração das condições macroeconómicas ou pelo aperto das regulamentações do mercado, entre outras razões.
A volatilidade nos preços do ouro e da prata nas últimas duas semanas atenuou o sentimento do mercado, afetando o preço das criptomoedas. Analistas dizem que a instabilidade geopolítica e as expectativas de um dólar norte-americano em alta levaram os investidores a vender metais preciosos, resultando numa queda repentina.
Então, na semana passada, os preços recuperaram acentuadamente, com o ouro atingindo um máximo histórico de cerca de 5.595 dólares a onça, enquanto a prata atingiu um máximo histórico de cerca de 122 dólares.
Mas este pico não durou muito e, esta semana, os preços destas commodities preciosas caíram – novamente – com o ouro a cair para 4.872,83 dólares por onça na quinta-feira e a prata a cair para 77,36 dólares por onça.
Outras criptomoedas como o Ether, a segunda maior criptomoeda, também caíram. O preço do Ether caiu 19% esta semana, fechando em US$ 1.854 na quinta-feira.
Isso significa que as políticas “amigáveis à criptografia” não estão funcionando nos EUA?
Os preços do Bitcoin dispararam depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, retornou à Casa Branca no ano passado, com analistas esperando que ele adotasse um regime regulatório “amigo da criptografia”.
Em uma conferência sobre Bitcoin em julho de 2024, como parte de seu comício pré-eleitoral, Trump disse que os EUA eram a “capital criptográfica do planeta” e prometeu criar uma “reserva estratégica” de Bitcoin se ele se tornasse presidente.
Em março de 2025, após assumir o cargo, Trump anunciou que seu governo criaria uma Reserva Estratégica Nacional de Criptomoedas, que incluiria cinco criptomoedas – Bitcoin e Ether, juntamente com moedas menores como XRP, Cardano e Solana.
Em julho do ano passado, Trump anunciou a Lei GENIUS, nova legislação sobre criptomoedas que estabelece regulamentações e proteções ao consumidor para “stablecoins”, um tipo de criptomoeda cujo valor está vinculado a uma moeda ou mercadoria estável.
Depois, no mês passado, os EUA também divulgaram um projecto de legislação que cria um quadro regulamentar para as criptomoedas, que, se for sancionado, clarificaria a jurisdição dos reguladores financeiros sobre o setor das criptomoedas.
O presidente dos EUA tem um interesse pessoal, pois sua família é proprietária da criptofirma World Liberty Financial (WLFI).
Em março passado, a WLFI lançou sua própria “stablecoin” – uma criptomoeda indexada ao dólar apoiada por títulos do Tesouro dos EUA – chamada USD1.
Mas o interesse pessoal do presidente nas criptomoedas e nas políticas de apoio não protegeram o ativo digital de fatores externos do mercado.
Já vimos um ‘inverno criptográfico’ antes?
Sim.
O inverno criptográfico foi desencadeado depois que o Bitcoin atingiu o pico em dezembro de 2017 e entrou em colapso em dezembro de 2018 devido a intensas repressões regulatórias nos EUA, Canadá e outros países, entre outros motivos.
Outro inverno ocorreu em novembro de 2022, após atingir o pico em outubro de 2021 devido ao escândalo cambial da FTX. Em novembro do mesmo ano, a crypto exchange FTX iniciou um processo de falência nos EUA depois que uma crise de liquidez levou à intervenção de reguladores em todo o mundo.
Numa nota informativa quinta-feira, analistas da Caico disseram que a tendência descendente dos preços “realmente acelerou” depois de Trump nomear Kevin Warsh como o novo presidente da Reserva Federal.
Warsh substitui Jeremy Powell, que criticou Trump por não reduzir as taxas de juros.
Uma nota informativa da Caico dizia: “O recente anúncio de Powell em 28 de janeiro de que as taxas de juros permaneceriam inalteradas com a nomeação de um novo presidente marcou um verdadeiro ponto de viragem, agindo como um catalisador para uma aceleração mais acentuada do declínio.
O que acontece a seguir?
Hoogan observou que os invernos criptográficos normalmente duram cerca de 13 meses e garantiu aos investidores que o “inverno” atual não durará muito.
“Como veterano de muitos invernos criptográficos, posso dizer que o fim desse inverno criptográfico parece que é agora: desânimo, frustração e desconforto. Mas nada sobre a atual retração do mercado, não mudou fundamentalmente nada sobre criptografia”, disse ele em seu relatório.
“Acho que voltaremos em breve. Caramba, já é inverno desde janeiro de 2025. A primavera definitivamente chegará em breve”, disse ele.
