O Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq estão em alta no momento em que este artigo foi escrito, mas, curiosamente, a Nvidia está estagnando e corre o risco de arrastar todo o mercado para baixo com isso.
Dos três principais índices, o Nasdaq é o que mais corre o risco de perder, especialmente se os investidores temerem que a liquidação da Nvidia esteja apenas começando. Apesar dos resultados de grande sucesso da Nvidia no terceiro trimestre de 2025, as ações da NVDA estão em queda livre, perdendo mais de US$ 20 por ação.
Embora os preços estejam estáveis em torno da faixa de US$ 178 a US$ 182 à taxa à vista, e não muito longe do máximo histórico de US$ 212, o NVDA ampliará as perdas hoje?
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A queda nas ações da Nvidia é surpreendente, especialmente para aqueles que acompanham as leituras de EPS, receitas e lucros.
O que realmente impulsiona o estoque da Nvidia é a rapidez com que eles produzem novos chipsets que são mais eficientes e poderosos do que seus concorrentes e outros modelos, bem como a taxa com que esses chipsets são implantados em operadoras de data center.
Esses chipsets alimentam a IA e, em 2025, a Nvidia registrou receitas acima do esperado devido à forte demanda por IA. A receita cresceu +22% em relação ao trimestre anterior, para US$ 57 bilhões, enquanto a receita do data center também explodiu quase pela mesma margem, para US$ 51,2 bilhões.
Com base na orientação futura do quarto trimestre de 2025, eles esperam que a receita se expanda para US$ 65 bilhões, com US$ 5 bilhões em despesas operacionais.
Nesse ritmo, a Nvidia projeta outro crescimento de 14% no quarto trimestre de 2025, embora não haja contribuição dos data centers da China. O que mais? Suas perspectivas para o ano inteiro são otimistas e as receitas dos chipsets Blackwell estão a caminho de ultrapassar US$ 500 bilhões, impulsionadas por novos negócios.
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A CFO Colette Kress e o fundador, Andrew Huang, pintam um quadro de aceleração da demanda plurianual em toda a pilha global de IA, mas há preocupações.
Antes do cancelamento do registro da SEC no início deste mês, Michael Bury, fundador do fundo de hedge Scion Asset Management, fez uma aposta pessimista contra as ações do NVDA.
Com base em seu arquivamento 13F do terceiro trimestre de 2025 cobrindo posições em 30 de setembro, o fundo estava vendido líquido na Nvidia, emitindo uma opção de venda sobre 1 milhão de ações da NVDA com um preço nocional de US$ 187, dos quais pagaram cerca de US$ 10 milhões para abrir.
A opção de venda de longo prazo renderia enormes lucros para a Sion, se as ações da Nvidia continuassem a cair à medida que a opção expirasse.
Bury acredita na atual “bolha de IA”, e a Nvidia está bem no centro, observando que o hype sempre supera a demanda sustentável.
