No ano passado, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, lançou políticas para impulsionar os negócios, as cadeias de abastecimento e os empregos.
No entanto, a economia dos EUA parece estar a crescer a um ritmo saudável e a taxa de desemprego encontra-se em território seguro.
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A realidade, dizem os especialistas, é que o boom do mercado bolsista ajudou a mascarar problemas subjacentes mais profundos na economia.
Desde que assumiu o cargo, Trump impôs uma série de tarifas a países, incluindo parceiros comerciais importantes, levando a previsões de inflação crescente, produção estagnada e desemprego crescente.
Nenhum desses cenários se tornou realidade.
A inflação ficou acima da meta do Federal Reserve, modestos 2,7% em dezembro.
A taxa de desemprego é relativamente baixa, de 4,4% no mês passado. O produto interno bruto (PIB) cresceu 4,3% no terceiro trimestre de 2025, o mais rápido em dois anos.
“O choque e a admiração que esperávamos não se materializaram”, disse Bernard Yaros, importante economista norte-americano da Oxford Economics, à Al Jazeera.
Yaros atribuiu o declínio limitado à falta de retaliação de outros países e a uma recuperação do mercado de ações que rapidamente se seguiu à redução das tarifas exorbitantes anunciadas por Trump no “Dia da Libertação”.
Desde o anúncio de Trump, em 2 de Abril, o mercado accionista, fortemente influenciado pelas “sete magníficas” empresas tecnológicas, subiu quase 30%, aumentando a riqueza em papel dos americanos e encorajando as famílias a afrouxarem os seus cordões à bolsa.
Os ganhos na riqueza líquida aumentaram cerca de um terço do aumento nos gastos dos consumidores desde a pandemia da COVID-19, afirmou a Oxford Economics num briefing de investigação em Outubro.
Ao mesmo tempo, os lucros não são distribuídos uniformemente.
A Moody’s Analytics estima que os 10% mais ricos gastarão cerca de metade, o valor mais elevado desde que as autoridades começaram a compilar os dados em 1989.
“Os ganhos estão a ir muito para as pessoas com rendimentos mais elevados – aqueles que possuem carteiras de ações – e para as pessoas em setores e empregos relacionados com a IA”, disse Marcus Noland, vice-presidente executivo do Instituto Peterson de Economia Internacional, à Al Jazeera.
“No entanto, estes números mascaram a disparidade no crescimento desta economia.”
Um declínio líquido no trabalho
A análise cuidadosa dos dados revela disparidades. Por exemplo, apesar dos números impressionantes do PIB, esse crescimento não foi acompanhado por um aumento nas contratações.
Embora a hotelaria e a saúde tenham acrescentado trabalhadores no ano passado, o retalho, a indústria transformadora e a construção – sectores que dependem fortemente de imigrantes – perderam empregos.
Os EUA registaram uma imigração líquida negativa no ano passado pela primeira vez em pelo menos meio século, de acordo com uma análise da Brookings Institution, como resultado da deportação em massa de imigrantes indocumentados pela administração Trump e do estreitamento dos canais de imigração legal.
“E através desta forma pública e brutal de deportação, eles não só desencorajaram a imigração ilegal, mas também ameaçaram os imigrantes nos EUA”, disse Noland, acrescentando que a força de trabalho dos EUA deverá ver uma queda líquida de dois milhões de trabalhadores este ano.
A “divisão” na economia dos EUA está a ser sentida em todo o mundo empresarial, com as pequenas empresas a não terem recursos suficientes para armazenar inventários ou negociar com fornecedores face ao aumento das tarifas.
“O aumento da incerteza política deste ano teve um grande impacto nas pequenas empresas”, afirmou a Oxford Economics num relatório de novembro.
Estas empresas estão a ver poucos benefícios com o boom da indústria da inteligência artificial (IA), uma vez que as receitas são impulsionadas pelo fabrico de chips com utilização intensiva de capital e pelos serviços na nuvem.
Embora os proponentes da IA acreditem que o mundo está à beira de ganhos massivos de produtividade que poderão aumentar dramaticamente os padrões de vida, existem preocupações quanto à possibilidade de colocar um grande número de pessoas no desemprego.
“Esta pode ser a nova norma – o crescimento do desemprego. Uma das razões é que as pessoas não se sentem muito bem”, disse Yaros.
“Embora ainda haja muito entusiasmo sobre os benefícios da IA e a produtividade da IA, pensamos que é um risco para o mercado de trabalho se este continuar a atrasar as contratações”.
