Se você destilasse a filosofia da lenda dos investimentos Warren Buffett em poucas palavras, provavelmente seria tão simples quanto “comprar e manter”. O presidente da Berkshire Hathaway (BRK.B) (BRK.A) acha que o day trading é um jogo de tolos e que perseguir tendências é uma ótima maneira de manter o portfólio. Nada ilustra isto melhor do que quando ele disse aos investidores na sua carta aos accionistas de 1996: “Se não estão dispostos a manter uma acção durante dez anos, nem sequer considerem mantê-la durante dez minutos”.
Buffett acreditava que comprar uma ação não deveria ser diferente de comprar uma empresa. Se você não se sentir confortável em manter a empresa inteira durante anos bons e ruins, quedas de mercado e períodos chatos, então você não terá o que fazer em possuir parte dela só porque o preço pode mudar amanhã. O mercado de ações, na sua opinião, não era um casino. Era um lugar para adquirir propriedade de ativos produtivos.
Essa ideia é muito desconfortável em um mundo construído em torno de constantes atualizações de preços. Os investidores são treinados para ficarem obcecados com gráficos, catalisadores e manchetes de curto prazo. Mas nada disso importa se uma empresa ganhar mais dinheiro daqui a dez anos. O argumento de Buffett era que o horizonte temporal de um investidor não é um indivíduo; Essa é toda a estratégia.
A propriedade de curto prazo incentiva o pensamento de curto prazo. Quando o objetivo é vender rapidamente, as decisões são orientadas pelo sentimento e não pelos fundamentos. O medo e a excitação tomam conta. O preço se torna mais importante que o valor. Buffett percebeu que esta mentalidade quase garante erros, porque os mercados são mais irracionais em períodos curtos e mais racionais em períodos longos.
Ao forçar-se a pensar com décadas de antecedência, Buffett eliminou categorias inteiras de erros. Reveses temporários deixaram de surtir efeito. A volatilidade tornou-se irrelevante. As únicas questões consideradas foram se o negócio tinha vantagens duradouras, uma gestão capaz e um futuro que parecesse mais forte e não mais fraco. Se a resposta fosse sim, o preço do dia a dia era apenas ruído.
Esta filosofia também explica por que Buffett negociou tão pouco. Depois que ele comprava algo que realmente entendia, era necessária uma razão igualmente forte para a venda. O tempo, e não a atividade, fez o trabalho pesado. Uma conexão só funciona quando você permite que ela funcione sem interrupção.
