As ações da Intel (INTC) caíram mais de 17% na sexta-feira, depois que a fabricante de chips apresentou lucros no quarto trimestre que superaram as estimativas de Wall Street, mas divulgou uma perspectiva decepcionante para o trimestre atual. A venda marcou o pior declínio em um dia para a Intel desde agosto de 2024.
A Intel divulgou lucro ajustado de US$ 0,15 por ação sobre receitas de US$ 13,7 bilhões no quarto trimestre, acima das expectativas dos analistas de US$ 0,08 por ação sobre vendas de US$ 13,4 bilhões. No entanto, a Intel prevê receitas no primeiro trimestre entre 11,7 mil milhões e 12,7 mil milhões de dólares, com lucro ajustado por ação, abaixo do consenso de Wall Street para lucros de 0,05 dólares por ação e receitas de 12,51 mil milhões de dólares.
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O CEO Lip-Bu Tan alertou os investidores que a recuperação levará tempo e requer uma decisão. A Intel enfrenta restrições de fornecimento que a impedem de atender a plena demanda de produtos. A eficiência da produção, conhecida como rendimento, permanece abaixo dos níveis-alvo em todos os nós de produção.
O diretor financeiro David Zinsner disse à CNBC que a situação da oferta deve melhorar no segundo trimestre, mas espera-se que as margens brutas permaneçam sob pressão e permaneçam abaixo de 40% no futuro próximo.
Analistas de Wall Street expressaram ceticismo sobre o caminho a seguir da Intel, apesar do impulso recente. As ações subiram acentuadamente nos últimos meses, após grandes investimentos do governo dos EUA, SoftBank (SFTBY) e Nvidia (NVDA), todos os quais se tornaram acionistas importantes.
Os investidores esperavam clareza sobre os clientes de fundição como o próximo catalisador para as ações, mas analistas da RBC Capital Markets alertaram que contribuições significativas de receita da tecnologia 14A de próxima geração da Intel podem não se materializar até o final de 2028.
O cenário competitivo parece desafiador. Os analistas observaram que a Intel continua perdendo terreno para a AMD (AMD) no mercado de servidores e está perdendo forte demanda por chips para data centers.
A Intel está atrasada em relação aos seus pares em IA e as suas oportunidades de fundição ainda são incertas. Vamos ver se as ações da INTC podem justificar suas avaliações atuais e continuar a proporcionar grandes retornos aos acionistas.
A Intel esgotou seu estoque no segundo semestre de 2025, enquanto tentava atender à demanda dos clientes de computação em nuvem. O gerenciamento foi preparado para contagens maiores de núcleos por servidor, mas não para volumes unitários maiores.
A Intel encerrou o quarto trimestre com US$ 11,6 bilhões em estoque total, mas grande parte dele foi deixada na forma errada ou mal colocada para resolver a atual escassez. A fabricante de chips prioriza o fornecimento de wafers disponíveis para clientes de data centers, em vez de fabricantes de PCs.
Esta mudança resultou em quedas de receita projetadas mais acentuadas para o negócio de computação de clientes do que para o segmento de servidores no primeiro trimestre. A previsão média de US$ 12,2 bilhões representa o limite inferior dos padrões sazonais típicos para o período.
A margem de lucro bruto caiu para 34,5% na previsão do primeiro trimestre, em comparação com 37,9% no quarto trimestre.
A pressão marginal decorre de três fatores:
A renda mais baixa prejudica os lucros em um negócio com custos principalmente fixos.
O aumento dos volumes de produção dos novos processadores Core Ultra Série 3 baseados no processo de fabricação Intel 18A dilui a média empresarial, apesar da melhoria das estruturas de custos.
O mix de produtos também funciona contra as margens, à medida que a Intel muda para chips de servidor com margens mais baixas para atender à demanda do hiperescalador.
A administração espera que as restrições de fornecimento sejam atendidas durante 2026, à medida que a rede de fábricas aumenta a produção. A Intel planeja aumentar o Wafler começa nos nós Intel 7, Intel 3 e 18A a cada trimestre deste ano.
A empresa concentra-se em despesas de capital na produção de ferramentas de trabalho, em vez de em salas limpas. Isto irá ajudá-lo a manter as despesas de capital estáveis para um ligeiro declínio homólogo (YoY) em 2026, ao mesmo tempo que muda o mix para equipamentos de produção.
O CEO Tan destacou melhorias de rendimento de cerca de 7% a 8% ao mês como críticas para resolver a escassez de oferta sem a necessidade de investimento de capital adicional. No entanto, reconheceu que os rendimentos permanecem abaixo dos padrões líderes do setor, apesar do cumprimento das metas internas.
Apesar da retração contínua, as ações da Intel renderam mais de 100% aos acionistas nos últimos 12 meses.
Dos 44 analistas que acompanham as ações da INTC, cinco recomendam uma “compra forte”, um recomenda uma “compra moderada”, 33 recomendam uma “manutenção”, um recomenda uma “venda moderada” e quatro recomendam uma “venda forte”. O preço-alvo das ações da INTC é de US$ 41, abaixo do preço atual de US$ 45.
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No momento da publicação, Editha Raghunath não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
