À medida que o cenário de streaming continua a evoluir, a Spotify Technology SA (SPOT), há muito conhecida por suas ofertas de áudio prioritário, está se reposicionando corajosamente como uma plataforma multimídia completa. Depois de anos de domínio na música e nos podcasts, a empresa agora aposta alto em videoclipes e conteúdo de vídeo voltado para criadores, com o objetivo de desafiar gigantes como YouTube e TikTok. A mudança é esperada ainda este mês.
Enquanto isso, o Spotify supostamente garantiu acordos de licenciamento com grandes empresas de conteúdo de áudio, expandiu seu catálogo de vídeos para incluir faixas de música e podcasts e oferece novos formatos de anúncios e ferramentas de monetização para criadores e editores.
Além disso, o Spotify está aprofundando a sua presença em vídeo através de parcerias, nomeadamente um acordo de outubro com a Netflix (NFLX) para trazer podcasts selecionados para a plataforma Netflix, começando nos EUA no início de 2026, com mercados internacionais a seguir.
Dado que o preço das suas ações sofreu recentemente uma pausa, refletindo em parte a incerteza dos investidores, será o pivô do vídeo suficiente para justificar um otimismo renovado?
Spotify é uma empresa líder global em streaming de áudio e mídia que oferece músicas e podcasts para usuários em todo o mundo. Com sede no Luxemburgo, tem uma capitalização de mercado de aproximadamente 116,3 mil milhões de dólares, refletindo a sua posição como um dos maiores intervenientes na indústria global de streaming. Ao longo dos anos, o Spotify expandiu seus serviços além da música, adicionando podcasts, audiolivros, e agora está dobrando a quantidade de conteúdo de vídeo e áudio.
O desempenho dos preços das ações do Spotify em 2025 foi dramático, caracterizado por fortes vantagens e volatilidade significativa. O SPOT subiu no início do ano em meio a um otimismo renovado sobre o crescimento do usuário, a lucratividade e a expansão além da música. As ações atingiram o máximo em 52 semanas de US$ 785 em 27 de junho, refletindo o sentimento de alta e altas expectativas. No entanto, desde essa alta, as ações recuaram, fechando a última sessão em US$ 564,93, o que coloca o SPOT cerca de 28% abaixo dessa alta.
No entanto, no acumulado do ano (acumulado no ano), a ação apresentou um retorno de 26,98%, enquanto nas últimas 52 semanas subiu 13,93%.
Enquanto isso, o segundo semestre de 2025 está testando a paciência. Ainda há cautela em relação à rapidez com que o Spotify pode converter a sua crescente base de utilizadores em lucros consistentes e sustentáveis, especialmente num contexto de crescentes pressões competitivas e macroeconómicas. A ação caiu 20,91% nos últimos três meses.
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As ações são negociadas com um prêmio em comparação com seus pares do setor, a 72,70 vezes os lucros futuros.
O Spotify divulgou seus ganhos do terceiro trimestre de 2025 em 4 de novembro. Os resultados traçaram um quadro forte: a empresa informou que os usuários ativos mensais (MAUs) atingiram 713 milhões, um aumento de 11% ano a ano (YOY). Entretanto, a sua base de assinantes premium aumentou para 281 milhões, um aumento de 12% em relação ao ano anterior.
A receita total do Spotify aumentou cerca de 12% em relação ao ano passado, arrecadando cerca de 4,3 mil milhões de euros (5 mil milhões de dólares). A margem bruta melhorou para 31,6%, superando a previsão em cerca de 50 pontos base.
Além disso, o lucro operacional saltou para 582 milhões de euros (677,9 milhões de dólares), significativamente acima da previsão, enquanto o fluxo de caixa livre também atingiu um recorde trimestral de 806 milhões de euros (938,9 milhões de dólares), destacando um balanço forte e uma liquidez saudável.
Do lado da rentabilidade, o Spotify superou as perdas do trimestre anterior e registou um lucro líquido de 899 milhões de euros (1,1 mil milhões de dólares), ou 3,28 euros por ação, bem acima das expectativas dos analistas.
No trimestre, o Spotify lançou cerca de 30 atualizações de produtos, incluindo áudio “sem perdas”, ferramentas aprimoradas para mixar playlists, expansão de recursos de camada livre de dispositivos móveis, mensagens entre usuários e controles de descoberta aprimorados. A empresa está claramente inclinada para uma visão multiformato e está lançando as bases para estratégias mais amplas de conteúdo e monetização.
Além disso, o Spotify, no próximo trimestre (quarto trimestre de 2025), espera que as MAUs cresçam para 745 milhões e as assinaturas premium cresçam para 289 milhões (o que implica cerca de 8 milhões de adições líquidas). A receita prevista para o quarto trimestre é de 4,5 mil milhões de euros, com um lucro bruto alvo de aproximadamente 32,9%.
Os analistas esperam que o lucro por ação fique em torno de US$ 7,72 no ano fiscal de 2025, um aumento de 29,8% em relação ao ano anterior, antes de saltar sólidos 83,9% ano após ano, para US$ 14,20 em 2026.
O Grupo Erste rebaixou recentemente sua classificação do Spotify de “compra” para “forte” e alertou que o crescimento da receita deverá desacelerar em 2026. A empresa observou que o Spotify apresentou um crescimento constante da receita e reduziu modestamente os custos operacionais, ajudando a melhorar as margens, mas o analista Hans Engel sinalizou o enfraquecimento da confiança do consumidor nos EUA como um golpe potencial no próximo ano.
Por outro lado, o Deutsche Bank reafirmou a sua classificação de “compra” no Spotify e manteve um preço-alvo de 775 dólares, destacando o crescimento significativo impulsionado pelo aumento dos preços das subscrições.
Também no mês passado, a Bernstein SocGen reafirmou sua classificação de “desempenho superior” no Spotify com um preço-alvo de US$ 830. A empresa está otimista com o mais recente movimento estratégico do Spotify: o lançamento de seu nível Premium Platinum em cinco mercados da Ásia-Pacífico, um plano caro que oferece áudio HiFi, AI DJ e outros recursos premium. Bernstein vê isso como o início da “era dos superfãs”, desenvolvendo um novo poder de precificação para a plataforma.
Junto com o lançamento do Platinum, o Spotify aumentou drasticamente os preços do nível padrão nessas regiões e introduziu um nível Lite para manter os usuários com orçamento limitado. Bernstein acredita que esta estrutura de níveis expandida dá ao Spotify um novo e valioso fluxo de receitas em 2026.
No geral, SPOT tem uma classificação de consenso de “Compra Moderada”. Dos 35 analistas que cobrem as ações, 21 aconselham uma “compra forte”, três oferecem uma “compra moderada” e os restantes 11 analistas estão à margem, atribuindo-lhe uma classificação de “manter”.
O preço-alvo médio do analista para SPOT é de US$ 764,06, indicando um potencial de alta de 33,5%. O preço-alvo de mercado de US$ 900 sugere que as ações podem subir até 57%.
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No momento da publicação, Subhasree Kar não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
