Em 9 de março, a Vertiv Holdings (VRT) saltou 9,3% em uma única sessão, atingindo brevemente US$ 265, um recorde histórico para a empresa de infraestrutura de data center. Em 10 de março, subiu mais 2,7%, para US$ 271,43, e esta manhã, 11 de março, o VRT atingiu outra máxima de US$ 276,68.
O catalisador? A Vertiv foi selecionada para inclusão no S&P 500 ($SPX), em vigor antes do sino de abertura em 23 de março. Quando uma ação se junta ao S&P 500, os fundos de índice e os fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham o índice são obrigados a comprá-la.
Essa demanda “mecânica” pode impulsionar o estoque para cima de forma mais acentuada, muitas vezes antes mesmo de chegar a data de inclusão. Com cerca de 8 biliões de dólares em valor para o S&P 500, a pressão de compra pode ser significativa.
Mas a questão que os investidores realmente se colocam é: será que a história da Vertiv perdura para além do momento da inclusão no índice?
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A Vertiv projeta e fabrica infraestrutura crítica para data centers. Isto significa sistemas de gestão do consumo de energia, soluções de gestão térmica e sistemas modulares integrados que mantêm os data centers em funcionamento. Seus clientes incluem hiperescaladores, provedores de nuvem e empresas de “neo-nuvem” que estão ganhando importância na construção de infraestrutura de inteligência artificial (IA).
O timing da Vertiv foi quase perfeito. A demanda por capacidade de data center explodiu à medida que os gigantes da tecnologia investem bilhões em treinamento e cargas de trabalho em IA. Cada consulta de IA, cada modelo treinado, precisa de energia e refrigeração. A Vertiv oferece ambos.
O CFO Craig Chamberlin deixou isso claro em uma recente conferência na cidade: “Gostamos da complexidade. Adoramos quando os clientes nos procuram com problemas.”
De acordo com o relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 da Vertiv:
Os pedidos orgânicos cresceram 252% ano a ano (ano a ano) e 117% sequencialmente.
A relação entre livro e fatura, pedidos recebidos em relação aos produtos expedidos, atingiu a incrível marca de 2,9 vezes.
Terminou 2025 com uma carteira de pedidos de US$ 15 bilhões, mais que o dobro deste ano.
O lucro diluído ajustado por ação de 2025 atingiu US$ 4,20, um aumento de 47% em relação a este ano.
As vendas líquidas atingiram US$ 10,2 bilhões, refletindo um crescimento orgânico de 26%.
O fluxo de caixa livre atingiu aproximadamente US$ 1,9 bilhão, um aumento de 66%.
Para 2026, a administração tem como meta vendas líquidas de US$ 13,5 bilhões (crescimento orgânico de 28%) e EPS ajustado de US$ 6,02, crescimento de 43% no ponto médio.
A América continua a ser o motor do negócio, com um aumento de 41% nas vendas em 2025. A Europa é descrita como uma “primavera sinuosa” que está a começar a descontrair, com fortes encomendas no quarto trimestre. A Índia e o resto da Ásia estão a acelerar rapidamente.
A inclusão do índice é mais do que um marco simbólico. Isto amplia a base de investidores da Vertiv, colocando as ações contra todos os gestores de fundos que acompanham o S&P 500. Muitos investidores institucionais só podem deter componentes de índice, pelo que a inclusão abre efetivamente uma nova onda de potenciais compradores.
Há uma razão pela qual as ações estão a registar ganhos sustentados após a inclusão: a procura está a crescer estruturalmente, enquanto o float não muda da noite para o dia. No entanto, grande parte do “pop” de curto prazo do anúncio já pode estar precificado após o salto de 9,3% em um dia. Os investidores que compram agora estão efetivamente pagando antecipadamente pelo entusiasmo.
A questão mais importante é o que acontecerá depois de 23 de março.
O diretor de tecnologia da Vertiv, Scott Ermol, disse aos participantes da Citi Global Industrial Tech and Mobility Conference que a empresa está no “extremo superior” da faixa de conteúdo de US$ 2,75 a US$ 3,5 milhões por megawatt quando fornece soluções prontas para uso. À medida que os clientes confiam cada vez mais na Vertiv para projetos em nível de sistema, e não apenas para produtos individuais, a Megawatt Content tem espaço para crescer ainda mais.
o risco? A Vertiv opera em ambientes quentes e atrai novos concorrentes, especialmente em refrigeração líquida. O risco de execução é real à medida que a empresa aumenta a capacidade greenfield na Ásia e as expansões brownfield nas Américas. A administração reconheceu que as margens do primeiro trimestre de 2026 sentirão alguma pressão devido às crescentes ineficiências antes de melhorarem ao longo do ano.
Dos 24 analistas que cobrem as ações da VRT, 18 recomendam uma “compra forte”, dois recomendam uma “compra moderada”, três recomendam uma “manutenção” e um recomenda uma “venda forte”. O preço-alvo médio das ações da VRT é de US$ 265,95, abaixo do preço atual de cerca de US$ 271.
Ainda assim, para investidores com um horizonte mais longo, os fundamentos da Vertiv, o crescimento generalizado da carteira de pedidos, a rede de serviços dominante e o papel claro na construção de infraestruturas de IA apresentam um caso convincente. A inclusão do S&P 500 está em destaque. O negócio é a verdadeira história.
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No momento da publicação, Editha Raghunath não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
