Vanguard canta uma nova música para investidores em 2026.
É assim: opte pelo mix padrão de portfólio de 60% de ações e 40% de renda fixa. Com o oposto – uma participação de 40% em ações (20% em ações norte-americanas e 20% em ações internacionais) e 60% em renda fixa.
“Esta é uma mudança significativa”, disse-me Roger Aliaga-Diaz, chefe de construção de portfólio global da Vanguard e economista-chefe dos Estados Unidos. “É quase como uma mudança tectônica.”
Um mercado de previsão alimentado por
Aqui está o que está por trás disso.
A Vanguard espera que os investidores obtenham, no curto prazo, rendimentos de obrigações de qualidade (tanto tributáveis como municipais) nos EUA e no estrangeiro, semelhantes ao desempenho que veriam nas ações dos EUA – cerca de 4% a 5% – mas com menor risco.
Aliaga-Diaz também espera que as ações fora dos EUA superem as ações dos EUA na próxima década. A previsão da Vanguard para as ações internacionais é de 5,1% a 7,1% ao ano nos próximos 10 anos, superior às ações dos EUA.
“É uma posição que sugerimos que os investidores considerem nos próximos três a cinco anos, mas depende da tolerância ao risco e do horizonte temporal”, disse Aliaga-Diaz.
O novo conselho da Vanguard destina-se a investidores com uma perspectiva de “médio prazo” e decorre de preocupações crescentes – na Vanguard e noutros lugares – sobre uma bolha de IA.
Os “Sete Magníficos” – Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) e Nvidia (NVDA) – são a base do crescimento do S&P 500 atualmente. O S&P 500 subiu cerca de 17% no ano, depois de subir 23% em 2024. Mas os analistas estão cada vez mais preocupados com o facto de estarem sobrevalorizados.
“Vemos a sobrevalorização dos mercados de ações mais como um risco para o investidor do que como uma oportunidade”, disse Aliaga-Diaz. “É importante ressaltar que a renda fixa nos EUA também deverá proporcionar diversificação se a inteligência artificial decepcionar e não conseguir levar a um maior crescimento económico – um cenário com chances que consideramos ser de 25% a 30%.”
No entanto, muitos poupadores de reforma podem estar a poupar durante mais tempo – digamos, para a reforma dentro de duas décadas ou mais.
Como a nova fórmula do Vanguard se aplica a eles?
Conversei com alguns especialistas em aposentadoria sobre se seria uma boa ideia mudar de rumo.
“Dadas as valorizações mais altas das ações e os rendimentos dos títulos mais elevados, certamente acho que é provável que um portfólio mais conservador tenha um perfil de risco-retorno melhor na próxima década do que nos anos anteriores”, disse-me Tyson Sprick, planejador financeiro certificado na Caliber Wealth Management em Overland Park, Kansas.
“No geral, penso que isto reforça o valor da diversificação e deve servir como um alerta aos investidores que têm FOMO sobre os retornos impulsionados pela IA deste ano”, disse ele.
“O final de um grande ano no mercado é o momento perfeito para dar um passo atrás e perguntar: ‘O que estou tentando alcançar? Preciso alcançar os retornos para sustentar meu estilo de vida desejado?’ Lembre-se, uma taxa de retorno não é uma meta financeira”, acrescentou Sprick.
Para os aposentados, o campo de jogo pode ter nuances, de acordo com Lazetta Rainey Braxton, planejadora financeira e fundadora da The Real Wealth Coterie.
“Se você está aposentado, pode não estar em uma posição onde precisa de um crescimento extraordinário e deseja proteger alguns dos últimos ganhos mudando para 40/60, e você se sentirá confortável durante toda a sua aposentadoria”, disse ela. “Não se trata de perseguir retornos. Se você fez os cálculos corretos, com uma taxa de retorno que lhe parece boa para resolver seus objetivos de renda agora e não sobreviver ao seu dinheiro, então 40/60 pode ser absolutamente bom para você.”
No entanto, muitos planejadores financeiros me disseram “não” – ir além de 40/60 não é o que eles aconselhariam os poupadores de aposentadoria a fazer. Afirmaram universalmente que uma carteira 60/40 é construída em torno de um equilíbrio para ir longe e alcançar um crescimento a longo prazo nas ações e estabilidade nas obrigações.
É normal voltar a ter ações à medida que a reforma se aproxima, o que significa que a estratégia 40/60 não é invulgar neste grupo. Se se reformar dentro de três a cinco anos, então, em geral, poderá querer passar para uma carteira com menos risco, diversificando para fora das acções e mais para participações em rendimento fixo.
Os fundos para datas previstas são projetados para fazer exatamente isso e agora são o investimento preferido de muitos poupadores de aposentadoria.
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Conselho de consenso: caminhe suavemente.
“Eu não recomendaria a ninguém que fizesse uma venda drástica”, disse-me Joseph Davis, economista-chefe global da Vanguard e chefe do grupo de estratégia de investimento da Vanguard, no passado.
“É aqui que eu digo: ‘Mantenha o rumo’, mas comece a pensar na diversidade”, disse Davis. “Podem ser empresas menores nos EUA, que têm estado atrás nos últimos 10 ou 15 anos, bem como investimentos que não estão nos EUA. Todos os mercados estão atrás dos EUA, quase sem exceção.”
Aliaga-Diaz acrescentou: “O resultado final é que não estamos obtendo retornos melhores do que 40/60 – estamos obtendo o mesmo retorno que 60/40, mas com muito menos risco”, disse ele. “Esse é realmente o ponto.”
Kerry Hannon é colunista sênior do Yahoo Finance. Ela é estrategista de carreira e aposentadoria e autora de 14 livros, incluindo “Mordidas de aposentadoria: um guia da Geração X para proteger seu futuro financeiro,“”No controle aos 50 anos ou mais: como ter sucesso no novo mundo do trabalho”, e “nunca é velho demais para ficar rico”. Siga-a Céu Azul e X.
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