Na sua essência, a arena das opções funciona como um mercado dentro de um mercado – e com os contratos representando 100 ações do ativo subjacente, podem oferecer um enorme potencial de valorização. É claro que não existe almoço grátis, especialmente em Wall Street. Embora seja verdade que, digamos, um movimento de 3% no mercado aberto possa por vezes gerar um pagamento de 100% ou mais no mercado de opções, esta vantagem não é gratuita.
Obviamente, essas transações precisam ocorrer de acordo com o planejado para que você receba sua recompensa maior. No entanto, o processo não é fácil porque, ao contrário da compra de segurança do tipo jardim, as opções obrigam você a se envolver com certas complexidades:
Você deve selecionar uma zona de preço específica (strike).
Você deve selecionar uma janela de tempo específica (expiração).
Você está exposto a recompensas não lineares.
O erro não é contínuo, mas discreto.
Basicamente, a negociação de opções não permite muito espaço para perdão. Normalmente, estar “meio que certo” é indistinguível de estar completamente errado. Além disso, as difíceis decisões sobre os preços de exercício e de vencimento devem ser tomadas muito antes de quaisquer possíveis movimentos. Portanto, a precisão no mercado de opções não é opcional – ela está embutida no instrumento.
Para compreender melhor o ambiente que enfrentamos na área de derivativos, utilizei metodologia quantitativa através de lentes hierárquicas. Essencialmente, a ideia é dividir a ação do preço em testes discretos para revelar comportamentos probabilísticos baseados na dinâmica de frequência. Por outras palavras, comportamentos consistentes deverão criar saliências na massa de probabilidade, que fornecem um farol para potenciais alvos comerciais.
Para melhorar ainda mais esta análise, estendi este conceito para criar um diagrama tridimensional denominado topografia de risco. Basicamente, a visualização topográfica preserva a forma, a assimetria e os espaços. Este último ponto é especialmente importante para determinar onde os resultados de sinais quantitativos específicos são mais realizados.
Deve ser dito que a topografia do risco não é uma medida padrão em finanças. No entanto, acredito que, uma vez reconhecida a sua utilidade, você apreciará a maior dimensionalidade da análise que ela traz para a mesa.
A gigante chinesa do comércio eletrônico JD.com (JD) tem enfrentado dificuldades este ano, com as ações da JD perdendo mais de 15% no acumulado do ano. Ainda assim, o impulso recente sugere que uma possível reviravolta pode estar em curso. De salientar que nas cinco sessões que se seguiram, o JD subiu cerca de 3%. No entanto, curiosamente, os dados mais recentes sobre a Volatilidade Implícita (IV) sugerem que o mercado não espera uma oscilação tão grande nas próximas semanas.
A calculadora de movimento esperado do Barchart prevê uma faixa de US$ 27,16 a US$ 31,64 para a cadeia de opções que expira em 20 de fevereiro de 2026. Em termos cumulativos, os retornos de 10 semanas para ações JD devem normalmente ficar entre US$ 28,50 e US$ 31, com a consolidação de preços ocorrendo em torno de US$ 26 ou US$ 90. Sexta-feira está fechado).
No entanto, o sinal quantitativo atual para o estoque JD é uma sequência 3-7-D. Nas últimas 10 semanas, JD imprimiu apenas três semanas a mais, levando a uma queda geral. Embora aparentemente pessimista, sob esta configuração, os rendimentos a prazo de 10 semanas normalmente variarão entre US$ 27 e US$ 33, com o grupo de preços dominante logo abaixo de US$ 30.
Dada esta característica comportamental, o 29/31 Propagação de chamada de touro O vencimento em 20 de fevereiro de 2026 pode ser mais atraente para negociadores de opções contrárias. Utilização de dados fornecidos por Primeiro-Ministro BrechertO preço de equilíbrio para este negócio é definido em US$ 29,89, próximo de onde as ações da JD tendem a se agrupar de acordo com o gráfico de topografia de risco. No entanto, há algum potencial para aumento de atividade entre US$ 31 e US$ 31,50.
Em última análise, o spread de chamada de 29/31 oferece uma boa chance de não perder dinheiro enquanto luta pelo strike de US$ 31, o que implicaria um pagamento máximo de quase 125%.
O especialista em infraestrutura de dados NetApp (NTAP) é outro nome que não teve um bom desempenho este ano. Desde a abertura de janeiro, as ações da NTAP caíram quase 5%. Não é um desempenho terrível, mas também não é exatamente encorajador. O indicador de opinião técnica do Barchart classifica a ação como mantida – o que não é uma avaliação injusta quando se olha para a dinâmica geral de preços.
Com base nos níveis IV, o mercado não espera uma grande movimentação das ações da NTAP. De acordo com a calculadora de movimento esperado de Brechert, o NTAP poderia chegar entre US$ 102,95 e US$ 118,08 para a cadeia de opções que expira em 20 de fevereiro de 2026. De uma perspectiva quantitativa, os termos cumulativos colocariam os retornos de 10 semanas do NTAP entre US$ 109 e US$ 115, com um preço de US$ 115 ou provavelmente ocorrerá em torno ou em torno de US$ 115. US$ 110,51).
No entanto, o sinal quantizado atual é uma sequência 3-7-D. De acordo com esta configuração, espera-se que os retornos durante 10 semanas antes da ação NTAP variem entre 100 e 135 dólares, com o grupo de preços esperado a ser dominante em cerca de 120 dólares.
Olhando para a topografia de risco, a densidade de pico não aparece exatamente em US$ 120 – é mais uma área aproximada usando uma estimativa de densidade de kernel (cálculo). Na realidade, as ações de preços tendem a se agrupar entre US$ 120 e US$ 122,50. Basicamente transforma o Spread lendo 115/120 touro Expira em 20 de fevereiro muito atraente.
Se as ações da NTAP subirem até o limite de $ 120 no vencimento – o que parece estar em jogo – o pagamento máximo será de 150%.
Entre os títulos desta lista, Zscaler (ZS) representa o de melhor desempenho, ganhando quase 28% no acumulado do ano. Ao mesmo tempo, sofreu grandes perdas recentemente. No mês seguinte, a ação da ZS caiu mais de 8%. Nos últimos seis meses, o título caiu 27%.
Com base nos dados IV mais recentes, o mercado espera uma volatilidade considerável nas ações da ZS. A calculadora de movimento esperado do Barchart relata uma faixa possível entre US$ 210,48 e US$ 250,56 para a cadeia de opções de 20 de fevereiro. De uma perspectiva quantitativa, os dados cumulativos sugerem que os retornos de 10 semanas do Zscaler provavelmente variarão entre US$ 225 e US$ 255, com uma alta de preços ocorrendo em US$ 237,50.
No entanto, o sinal quântico atual é uma sequência 2-8-D. Sob essa forte sequência de vendas, os rendimentos a prazo de 10 semanas provavelmente variarão entre US$ 212 e US$ 270, com o grupo de preços em torno de US$ 238. No entanto, usando a topografia de risco, podemos ver um aumento da atividade em US$ 250, o que fornece uma ideia intrigante para uma negociação de alta.
Para os especuladores mais ousados, eles poderiam considerar o Spread de touro 240/250 Expira em 20 de fevereiro. Esta negociação tem um preço de equilíbrio de US$ 243,60, tornando a aposta mais probabilisticamente palatável. No entanto, a duração da segunda parte do acordo permite que os traders cheguem a US$ 250, o que resultará em um pagamento máximo de quase 178%.
Na data da publicação, Josh Enomoto não possuía (direta ou indiretamente) nenhuma posição em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
