Middleby (MIDD) concluiu um desinvestimento em cozinhas residenciais de US$ 885 milhões e está saindo de seu segmento de processamento de alimentos no segundo trimestre de 2026, que registrou pedidos recordes no quarto trimestre, aumentando 66% organicamente, com um aumento de 36% na carteira de final de ano, enquanto o restante do negócio de foodservice comercial enfrenta um crescimento orgânico de 1% a 3% de US$ 20.102 milhões para um crescimento orgânico de US$ 6 milhões de dólares. todos os anos
A fraqueza dos clientes QSR, a pressão das taxas e a incerteza sobre o múltiplo de avaliação da cisão levaram a um declínio mensal de 14%, apesar do agressivo plano de recompra de ações de US$ 710 milhões da administração, sinalizando uma convicção de subvalorização.
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Corporação Middleby (NASDAQ:MIDD) está no meio de sua reestruturação mais agressiva em décadas, e a reação das ações conta uma história complicada. Apesar de concluir US$ 885 milhões em negócios para sua cozinha residencial e preparar uma cisão de processamento de alimentos para o segundo trimestre de 2026, as ações caíram 15,53% no mês passado e estão sendo negociadas hoje a US$ 135,81, bem abaixo do máximo de 52 semanas de US$ 169,44 que as ações atingiram imediatamente após os lucros do quarto trimestre.
O CEO, Tim Fitzgerald, definiu 2025 como um ano crucial para a empresa quando disse: “Concluímos recentemente a venda de 51% das ações de nossa empresa na Residential Kitchen por um valor empresarial de US$ 885 milhões, fornecendo aproximadamente US$ 565 milhões em contrapartida em dinheiro, mantendo ao mesmo tempo uma vantagem significativa por meio de nossos ganhos de 49%”, disse ele na teleconferência do quarto trimestre. Para uma empresa pública independente, encerrou o ano com pedidos recordes no quarto trimestre, um aumento orgânico de 66%, e no acumulado do ano, um aumento de 36%. Mark Selman, que liderará a entidade independente como CEO, aumentou as receitas da divisão de US$ 390 milhões em 2018 para US$ 850 milhões em 2025 por meio de 16 aquisições.
Tal como está, os analistas estão a acolher favoravelmente a estrutura, com a Wolff Research a aumentar o seu preço-alvo para 193 dólares, citando um caminho para melhorar as margens EBITDA para o restante negócio alimentar comercial. A Canaccord Genuity foi além e aumentou sua meta para US$ 203. O P/L futuro é de cerca de 14x, um desconto em relação aos pares para uma empresa que orienta entre US$ 9,20 e US$ 9,36 no lucro por ação ajustado de 2026.
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Este infográfico detalha a estratégia de separação de receitas de US$ 3,3 bilhões da Middleby Corp, incluindo a venda de uma cozinha residencial e uma cisão de processamento de alimentos, juntamente com o desempenho de suas ações em 20 de março de 2026 e a orientação financeira para 2026. Ela avalia se esses movimentos estratégicos podem estabilizar as ações no contexto das recentes quedas.
O cenário otimista depende de um negócio de crescimento modesto, já que o Commercial Foodservice registrou crescimento de receita de apenas 0,7% ano a ano no quarto trimestre, com vendas orgânicas anuais caindo 2,4%. Os grandes clientes de QSR (restaurantes de serviço rápido), um importante impulsionador de receita, “enfrentarão menor tráfego e pressões de custos até 2025”. A administração conta com inovações em gelo e bebidas e com o impulso do canal comercial para acelerar o crescimento, mas a orientação de crescimento orgânico para 2026 para serviços de alimentação comercial é de apenas 1% a 3%.
As taxas aumentam a incerteza, com a empresa estimando o impacto em 2025 em cerca de US$ 21 milhões e a administração sinalizando um potencial obstáculo anual de US$ 150 a US$ 200 milhões às taxas atuais. O CFO Brian Mittelman reconheceu a “diluição das margens no primeiro semestre do ano”, apesar das ações de preços já em vigor. Um vento contrário de US$ 0,34 por ação em despesas com juros após o vencimento das notas conversíveis exacerba a pressão em 2026.
A Middleby investiu US$ 710 milhões em recompras de ações em 2025, reduzindo significativamente sua participação acionária, e continuou a recomprar ações em 2026. Fitzgerald declarou especificamente: “Isso reflete nossa crença de que as ações da Middleby permanecem significativamente subvalorizadas em relação ao nosso poder de lucro e perspectivas de crescimento.” O preço médio de recompra para 2025 foi de 144,50 dólares por ação, não muito longe do seu preço atual de 135,81 dólares, sugerindo que a administração considerava os níveis atuais atrativos mesmo antes de a reestruturação ocorrer.
A lógica da reestruturação é clara no papel: dois negócios puramente focados, estruturas de capital mais limpas e uma equipa de gestão liberta de três mercados finais distintos. Se esta clareza se traduzir em múltiplas expansões, dependendo do regresso dos clientes QSR, os ventos contrários às tarifas diminuirão e o spin-off do processamento de alimentos comandará um prémio independente. Os investidores receberão mais detalhes no Investor Day, em 12 de maio, em Nova York.
fontes de dados
Os ganhos do quarto trimestre de 2025 da Middleby exigem transcrição e segmentação de dados financeiros usando Alpha Vantage e Fuse API
Dados de desempenho de preço MIDD (mês, acumulado no ano, ano, 5 anos) usando o endpoint de desempenho de preço da API Fuse
Dados de sentimento do alvo e do analista do Alpha Vantage News Sentiment (Wolfe Research, Canaccord Genuity, Baird)
Middleby Q4 2025 SEC 8-K Arquivamento de medidas financeiras relatadas e dados de orientação
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