As ações da SoFi Technologies (SOFI) caíram 44% em relação ao máximo de 52 semanas de US$ 32,73, refletindo a pressão crescente sobre as ações de fintech de alto crescimento. A retirada deveu-se às preocupações dos investidores sobre a diluição de capital após recentes aumentos de capital, ao aumento da avaliação da empresa após um forte aumento e a um ambiente de mercado de risco mais amplo.
Apesar destes ventos contrários, os fundamentos empresariais fundamentais da SoFi permanecem sólidos. A empresa continuou a diversificar a sua base de receitas, expandindo-se para além dos empréstimos, para segmentos baseados em taxas e ações que oferecem fluxos de receitas mais estáveis e escaláveis. Esta mudança estratégica reduz a dependência de rendimentos de empréstimos sensíveis aos juros e apoia a resiliência das margens a longo prazo.
A administração também tomou medidas para reduzir a diluição das ações, tentando ao mesmo tempo equilibrar as necessidades de capital com considerações de valor para os acionistas.
Com impulso operacional e um sólido mix de receitas, a SoFi deverá apresentar um forte crescimento em 2026.
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A SoFi apresentou forte crescimento em 2025, com expectativa de continuidade operacional nos próximos anos. A expansão da base de membros da empresa e a adoção acelerada de produtos continuarão a impulsionar seu faturamento.
No quarto trimestre de 2025, a SoFi adicionou 1 milhão de novos membros, elevando o total de membros para 13,7 milhões, um aumento de 35% ano a ano (YoY). O crescimento do produto foi igualmente robusto, com 1,6 milhão de novos produtos adicionados durante o trimestre, levando a um aumento de 37% ano a ano no total de produtos. A atividade de compra cruzada permanece elevada, com 40% dos novos produtos abertos por membros existentes, refletindo a capacidade da empresa de aprofundar relacionamentos multiprodutos.
Este crescimento traduziu-se em fortes resultados financeiros. Para todo o ano de 2025, a receita aumentou 35%, enquanto o lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 160%.
A previsão da gestão para 2026 indica um forte crescimento no futuro. A SoFi espera que o número total de membros cresça pelo menos 30% ao ano. O lucro líquido ajustado deverá atingir cerca de 4,7 mil milhões de dólares, o que implica um crescimento anual de cerca de 30%. Espera-se que o EBITDA ajustado totalize aproximadamente US$ 1,6 bilhão, o que representa uma margem EBITDA anual de aproximadamente 34%. E o EP ajustado deverá ser de cerca de US$ 0,60, acima dos US$ 0,39 em 2025.
No médio prazo, a administração espera que o lucro líquido ajustado cresça a um CAGR de pelo menos 30% de 2025 a 2028. O EPS ajustado da SoFi deverá crescer a um CAGR de 38% a 42% no mesmo período.
Um dos principais impulsionadores deste crescimento é a contribuição crescente de fontes de capital, rendimentos não provenientes de empréstimos e taxas. O crescimento do negócio de plataforma de empréstimos da SoFi permanece estável. Entretanto, taxas de referência mais elevadas, receitas de intercâmbio e taxas de corretagem suportam um mix de receitas mais diversificado. A receita baseada em taxas aumentou 50% no quarto trimestre e agora é de quase US$ 1,8 bilhão anualmente, melhorando a estabilidade dos lucros.
As métricas de monetização também estão melhorando. A receita anual de serviços financeiros por produto atingiu US$ 104 no quarto trimestre, um aumento de 29% em relação aos US$ 81 do ano anterior, com novos aumentos esperados à medida que os novos produtos amadurecem e o envolvimento do cliente se aprofunda.
O negócio de plataformas de empréstimos deu um contributo notável no quarto trimestre, gerando 194 milhões de dólares em rendimento líquido ajustado, equivalente a uma taxa de execução anualizada de 775 milhões de dólares, quase o triplo do nível registado no mesmo período do ano passado. Em 2026, a SoFi espera uma procura contínua de parceiros novos e existentes no negócio de plataformas de empréstimos, o que impulsionará os seus resultados financeiros. Além disso, as receitas provenientes de bolsas continuarão a crescer, apoiadas por maiores volumes de gastos em produtos monetários e produtos de cartão de crédito.
O desempenho dos empréstimos também deverá permanecer sólido. De referir que as receitas de empréstimos aumentaram 15% no quarto trimestre, impulsionadas por maiores originações de empréstimos.
Os depósitos da SoFi cresceram para US$ 37,5 bilhões, o que reduziu os custos de financiamento e apoiou a melhoria da lucratividade nos próximos anos. A SoFi provavelmente continuará a expandir a sua plataforma diversificada de serviços financeiros e a entregar fortes receitas e lucros nos próximos anos, o que apoiará o preço das suas ações.
Embora os analistas mantenham uma classificação de consenso “forte” sobre as ações da SOFI, o crescimento contínuo dos membros, a melhoria da monetização, a aceleração da receita baseada em taxas e o fortalecimento da lucratividade provavelmente levarão as ações a subir.
As preocupações com a diluição dos acionistas também parecem exageradas. Os recentes aumentos de capital da empresa reforçaram o seu balanço, permitindo-lhe saldar dívidas de custos mais elevados, reduzindo assim as despesas com juros. Ao mesmo tempo, a SoFi conseguiu aplicar o excesso de capital em ativos rentáveis, gerando receitas de juros incrementais. Quando visto na sua totalidade, este rendimento adicional pode compensar o efeito dilutivo e pode até fazer com que os negócios aumentem o lucro por ação.
Finalmente, a recente retração nos preços da SOFI moderou as pressões sobre a avaliação. Com os seus fundamentos continuando a melhorar e a gestão antecipando um forte crescimento no futuro, o declínio apresenta uma oportunidade de compra atraente.
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No momento da publicação, Amit Singh não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
