A Securities and Exchange Commission finalmente trouxe classes duplas de ações para as massas… algumas delas, pelo menos.
A SEC anunciou na semana passada que permitirá que dezenas de emissores ofereçam classes de cotas de ETF de fundos mútuos e vice-versa, desde que a SEC não ordene audiências contra os pedidos. A medida é o primeiro anúncio da agência sobre o assunto desde novembro, quando aprovou a proposta da Dimension Funds Advisors. Embora em grande parte esperada, os especialistas afirmam que a decisão sublinha o boom contínuo dos ETF e a expectativa de que a adopção de ETF por gestores de dinheiro tradicionais irá aumentar.
“Os gestores que tradicionalmente não estavam no espaço dos ETFs agora estão muito no espaço dos ETFs”, disse Rich Lee, chefe de estratégia de negociação e execução de programas da Baird. “Aprovar o departamento de ações realmente será um grande alívio… Ajuda esses gestores a terem acesso a um canal em que tradicionalmente não estariam.”
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As principais vantagens de uma estrutura de classe dupla incluem eficiência fiscal e liquidez, uma vez que os benefícios da embalagem de ETF são trazidos para estruturas de fundos mútuos e, possivelmente, também para contas de aposentadoria. Mas esse não será o caso daqui, disse Lee, porque muitos obstáculos logísticos e operacionais permanecem para os gestores tradicionais que não tiveram que aprender os prós e os contras dos ETFs antes. “(Alguns gestores) podem não estar familiarizados ou não ter experiência directa com cabazes personalizados em espécie”, disse, referindo-se à forma como os emitentes podem criar cabazes de títulos e transferi-los directamente para o resgatador, reduzindo assim os impostos. “Será algo com que os gestores terão que se sentir confortáveis. É uma nova ferramenta no seu arsenal.” Embora os gestores de maior dimensão tenham provavelmente os produtos existentes ou os recursos internos, os gestores de fundos de menor dimensão poderão ter de contar com a experiência de terceiros para fazer arrancar os seus fundos, acrescentou.
De acordo com o anúncio da SEC:
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Petições para oferecer classes duplas de ações serão aceitas já em 12 de janeiro, pois esse é o prazo da SEC para ordenar uma audiência sobre qualquer solicitação.
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O anúncio se aplica a 30 gestores de ativos, incluindo BlackRock, F/m Investments, PIMCO, JPMorgan, Fidelity, Morgan Stanley e outros.
sólido, gasoso, líquido. A liquidez será algo a ser observado, disse Lee, já que muitos desses fundos precisam reter mais dinheiro ou outros ativos líquidos, o que poderia causar o aumento das taxas subjacentes. “Há mais tickers listados para ETFs no mercado do que tickers para ações individuais”, disse ele. “Será interessante ver o impacto desse influxo de gestores ativos fazendo cestas personalizadas em espécie… nos balanços.”
Esta postagem apareceu pela primeira vez no The Daily Upside. Para receber notícias e análises exclusivas do cenário de ETF em rápida evolução, criado para consultores e investidores em ações, inscreva-se em nosso boletim informativo gratuito ETF Upside.
