Este é o último dia de negociação de uma semana de feriados reduzida. A volatilidade está a aumentar – o VIX subiu mais de 43% desde o início do ano – enquanto os investidores esperam para ver o que acontece no Irão.
Para piorar a situação, o Departamento do Comércio informou esta manhã que o PIB dos EUA no quarto trimestre cresceu 1,4%, 300 e 240 pontos base abaixo do terceiro trimestre de 2025 e do segundo trimestre de 2025, respectivamente.
Acrescente a isso um aumento anual de 3,0% nos preços básicos em Dezembro, que não inclui alimentos e energia, e torna-se claro que as tarifas têm algum efeito sobre os preços, uma vez que as empresas já não podem evitar a repercussão do custo adicional. Uma guerra no Irão conduzirá, sem dúvida, a um aumento dos preços do gás e agravará a já rígida taxa de inflação.
Quem sabe o que isso significa para o mercado de ações? Ele parece ter vontade própria.
Na atividade incomum de opções de ontem, três ações com grandes ganhos nos últimos 12 meses tinham opções de venda e opções de venda com uma relação Vol/OI (volume para contratos em aberto) acima de 7,0.
Se você os comprou há um ano ou antes, considere implementar uma estratégia de opções de coleiras de proteção. Aqui está o motivo.
Tenha um ótimo fim de semana.
Como o nome sugere, você cria um colar em torno de sua posição comprada existente em ações, vendendo uma opção de venda com um preço de exercício abaixo do preço da ação e comprando uma opção de compra com um preço de exercício acima dele.
Ao fazer isso, você fornece proteção contra perdas para suas ações, ao mesmo tempo em que limita as altas futuras. Esta é uma estratégia apropriada quando você não tem certeza sobre a direção do preço das ações no curto prazo.
Vamos às próprias ações. Todos negócios familiares, eu acho.
Lagarta (GATO)O estoque subiu 118% nos últimos 12 meses. Embora ontem houvesse duas opções de atividades pendentes, é a greve de US$ 820 em 27 de fevereiro que fará parte do colar protetor. Com base no preço de fechamento de ontem, você limita os ganhos da próxima semana em 7,8%. O movimento esperado é menos da metade disso.
Então, agora precisamos escolher um longo prazo para proteger o lado negativo – idealmente, algo ATM (dentro do dinheiro) ou um pouco OTM (fora do dinheiro). Em última análise, você deseja ter a melhor chance de ganhar dinheiro na próxima semana e, ao mesmo tempo, se proteger contra uma queda significativa de preços.
As chances de isso acontecer são baixas. O movimento esperado é de 3,61% ou US$ 27,27 com base no preço das ações de US$ 765,36. Portanto, você desejará um preço de exercício de US$ 740 ou superior, mantendo o custo dessa proteção razoável.
Com base em um exercício de US$ 740, o encargo ou custo líquido da coleira protetora é de US$ 9,55 (US$ 955), ou 1,3% do preço da ação de US$ 755,76. Isso é mais do que razoável, ao mesmo tempo que dá à aposta 41,2% de chance de ganhar dinheiro. Seu lucro máximo aqui é mais que o dobro da perda máxima.
Se você pagou $ 34.000 por 100 ações da CAT em fevereiro de 2025 e o preço das ações for $ 740 na próxima sexta-feira, sua perda máxima será de $ 2.531 (preço de exercício de $ 740 – preço da ação de $ 755,76 – cobrança líquida de $ 9,55). Se o preço da ação for $ 728,49 no vencimento (preço da ação $ 755,76 – movimento esperado de $ 27,27), você ainda terá apenas $ 2.531.
No entanto, net-net, você ainda está cerca de 114% acima do ano anterior.
O investimento de US$ 55 combinado com a opção de compra de US$ 92,50 poderia ser um colar de proteção pronto para os touros Wayfair (W). O DTE (dias até o vencimento) de 29 dias é muito melhor que o DTE da Caterpillar. Geralmente, 30-90 dias é melhor porque equilibra a proteção contra desvantagens com um custo razoável.
As ações da Wayfair subiram 73% nos últimos 12 meses. No entanto, ele retornou 34% desde que atingiu o máximo de 52 semanas de US$ 119,98 em meados de janeiro. Ontem, perdeu 13% depois de relatar resultados ruins no quarto trimestre de 2025. Enquanto escrevo na manhã de sexta-feira, isso devolveu um pouco.
Nunca gostei dos negócios da Wayfair. Está a lutar para ganhar dinheiro de forma consistente – a empresa reportou um EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 743 milhões de dólares e receitas de 12,46 mil milhões de dólares em 2025 – e agora quer partir para a ofensiva para conquistar quota de mercado e aumentar os lucros. Os investidores têm razão em se preocupar.
Se você comprou ações da W em fevereiro passado por US$ 41, provavelmente gostaria de colocar uma coleira protetora em janeiro. A retrospectiva é 20/20. Mas não é tarde demais para fazê-lo.
Como você pode ver acima, a opção de compra vendida de US$ 92,50 combinada com a opção de venda comprada de US$ 55 tem um crédito líquido de US$ 2,15 (US$ 215) ou 2,5% do preço das ações. Embora o crédito líquido seja tentador, se você comprou há um ano, não quer que seus lucros evaporem durante o próximo mês, depois do que já aconteceu desde meados de janeiro.
Então, eu optaria por um preço de exercício de $ 70 ou mais.
Quando você pensa sobre isso, a cobrança líquida de US$ 77,50 de US$ 2,55 não é um preço alto a pagar para estancar o sangramento. Em meados de janeiro, com base em um preço de compra de US$ 41, você subiu 193%, com uma alta de 52 semanas de US$ 119,98. Agora você subiu 107%. Se fosse eu, hesitaria em deixar esses ganhos caírem abaixo dos três dígitos, especialmente considerando que as ações W passaram a maior parte de 3 anos sendo negociadas na casa dos US$ 40 antes da fuga de abril passado.
custos de defesa. Não há como evitar isso.
Das cinco opções excepcionalmente ativas de ontem, estou me concentrando na opção de compra de US$ 57,50 e na opção de venda de US$ 50, com vencimento em junho. O risco de um DTE tão longo é que você pode perder uma avaliação significativa. O movimento esperado nos próximos 119 dias é de US$ 9,14 (17,64%), o que coloca o preço máximo das ações em US$ 61,22.
Se você comprou ações da Southwest Airlines (LUV) há um ano por US$ 30, isso representa cerca do dobro em 16 meses. Não é sem sentido. Sem mencionar que o preço-alvo médio da Southwest é de US$ 48,07, abaixo do preço atual das ações, então não é impossível que as ações caiam US$ 9,14 nos próximos 119 dias, em vez de subir.
Com base no acima exposto, o encargo líquido de $ 1,15 representa razoáveis 2,2% do preço das ações. Sua perda máxima de US$ 2,96 é de apenas 5,7% do preço atual das ações. Portanto, mesmo que você atinja sua perda máxima, se você comprou há um ano por US$ 30, ainda assim aumentaria 63%.
Agora, se você acredita em deixar seus vencedores concorrerem, e a companhia aérea está fazendo mudanças significativas na forma como opera, você pode estar relutante em limitar seu back-end.
“‘Nosso trabalho detalhado sugere uma vantagem potencial para as metas anteriores do LUV de espaço adicional para as pernas e alocação de assentos'”, escreveram analistas liderados por Atul Maheswari. “Outras iniciativas, como taxas de bagagem, aumento na quantidade de viagens corporativas e melhorias na fidelização, deverão, entre outras coisas, também impulsionar uma forte acumulação de lucros durante os próximos anos”. Barão Relatório sobre os últimos comentários do analista.
Como se costuma dizer, execução é tudo. A Southwest não opera com eficiência máxima há vários anos. Não acredito que possam se igualar a uma companhia aérea bem administrada como a Delta Air Lines (DAL).
Acho que descobriremos em breve.
No momento da publicação, Will Ashworth não ocupava (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
